万家恒生互联网科技业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII） ：2026第三季度报告（018475）

本基金通过主要投资于目标ETF，紧密跟踪业绩比较基准，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

本基金为目标ETF的联接基金，以目标ETF作为其主要投资标的，方便投资人通过本基金投资目标ETF。本基金并不参与目标ETF的管理。1、大类资产配置策略；2、目标ETF投资策略；3、股票投资策略：（1）股票投资组合的构建；（2）股票投资组合的调整；4、存托凭证投资策略；5、指数基金及ETF 投资策略；6、债券投资策略；7、资产支持证券投资策略；8、可转换债券与可交换债券投资策略；9、衍生品投资策略：（1）避险；（2）有效管理；10、参与融资与转融通证券出借业务策略；11、其他。

恒生互联网科技业指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%

本基金为ETF联接基金，所跟踪的目标ETF为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF实现对标的指数的紧密跟踪，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。本基金可投资境外市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、国家/地区风险等境外投资面临的特有风险。

三季度，全球宏观流动性面临阶段性收紧压力。地缘冲突反复推升能源价格，布伦特原油一度逼近110美元/桶，带动通胀预期持续升温。与此同时，市场对美债的担忧加剧，10年期美债收益率一度突破5.2%，叠加美联储9月偏鹰派加息，对权益市场尤其是高估值成长板块形成明显压制。港股自8月以来同样受到流动性收紧影响而持续调整，但由于7月估值修复幅度较大，为后续市场波动积累了一定的缓冲空间。同时，相较于A股前期高度暴露于AI硬件算力链、并随海外资本开支预期降温而遭遇剧烈的拥挤交易出清与估值消化，港股整体对海外AI资本开支波动的敏感度明显更低。加之恒生指数内部金融等红利防御板块提供支撑，创新药板块三季度亦表现亮眼，共同对大盘形成托底效应，港股全季度表现因此显著优于A股。恒生指数三季度累计上涨7.57%。 本基金跟踪的恒生互联网科技业指数三季度累计下跌1.27%。该指数主要覆盖软件服务、互联网平台及传媒娱乐等领域，对AI硬件资本开支的直接暴露相对有限。前期市场围绕AI算力和硬件产业链上涨时，指数并未同步出现明显的估值扩张；本轮调整又主要集中在此前涨幅较大、交易较为拥挤的AI硬件方向，因此指数跌幅相对较小。同时，港股科技板块前期已经历较长时间调整，当前估值处于历史较低区间，机构持仓集中度及浮盈压力相对有限，筹码结构较为干净，也使其在本轮科技硬件板块估值调整中相对抗跌。 本基金为联接基金，主要通过投资于目标ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。报告期内本基金在运作过程中严格遵守基金合同，对指数基金采取被动复制的方式跟踪指数，保证基金净值增长率与基准指数间的高度正相关和跟踪误差最小化。本基金跟踪误差的来源主要是基金申购赎回、标的指数成分股调整、以及ETF对指数的跟踪误差等。 截至本报告期末万家恒生互联网科技业ETF发起式联接（QDII）A的基金份额净值为0.7703元，本报告期基金份额净值增长率为-3.60%，同期业绩比较基准收益率为-1.15%；截至本报告期末万家恒生互联网科技业ETF发起式联接（QDII）C的基金份额净值为0.7735元，本报告期基金份额净值增长率为-3.67%，同期业绩比较基准收益率为-1.15%。基金报告期内A份额、C份额日均跟踪偏离度分别为0.0677%、0.0676%，年跟踪误差分别为1.7305%、1.7330%,符合基金合同中日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%、年跟踪误差不超过4%的规定。