宏利医药健康混合发起：2026第三季度报告（018551）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.71%

日涨幅

0.8986

净值

（11-02）

近1年：-16.56%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-22.16%

-26%

-16%

-7%

13%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.17%	-3.42%	-2.11%	1156/5487优秀
近1月	-19.04%	-13.57%	-7.82%	4042/5501一般
近3月	-1.26%	-13.12%	-12.45%	485/5426优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

宏利医药健康混合发起：2026第三季度报告（018551）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,704万份

2026Q1

1,481万份

2026Q2

1,477万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

14,807,586.49

变化

-38,176.39

本期

14,769,410.10

投资目标

本基金主要投资医药健康行业上市公司股票，在风险控制的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

上一期报告

本基金主要投资医药健康行业上市公司，将定性分析与定量分析贯穿于资产配置、公司价值评估以及组合风险管理全过程中，追求超越业绩比较基准的投资回报。

本期报告

本基金将采用“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理策略，将定性分析与定量分析贯穿于资产配置、公司价值评估以及组合风险管理全过程中，追求超越业绩比较基准的投资回报。主要包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、金融衍生品投资策略、资产支持证券投资策略。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

业绩比较基准

上一期报告

中证医药卫生指数收益率*75%+中债综合财富（总值）指数收益率*20%+恒生医疗保健指数收益率（使用估值汇率折算）*5%。

本期报告

中证医药卫生指数收益率*80%+恒生医疗保健指数收益率*10%+中债-综合财富(总值)指数收益率*10%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险及预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

周笑雯| 任职时间: 2023年12月26日| 证券从业年限: 13年

中科院研究生院企业管理硕士研究生；2013年7月至2015年10月任职于华创证券有限责任公司,担任研究员；2015年10月加入宏利基金管理有限公司，历任于研究部，曾任助理研究员、研究员、高级研究员，现任权益投资部基金经理。具备13年证券从业经验，具有基金从业资格。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，本基金依据基金合同约定，投资于医药健康行业的上市公司，挖掘业绩具有持续增长能力的股票。目前基金主要仓位仍然集中在药品、医疗器械、设备与耗材、医药消费品等细分领域上市公司。本基金坚持自下而上选股的投资方法，投资于成长类标的，力争从公司业绩增长中获得收益。配置思路方面，基金致力于寻找国内业务稳定增长、海外业务快速增长的公司。个股选择方面，基金核心持仓研究下沉、中长期持有，力争为持有人带来长期、稳定的回报。在调整中增加部分优质创新药个股仓位，特别是进入商业化兑现阶段，现金流逐步转正的标的。部分非创新药个股受短期市场风格影响出现股价回调，但中长期增长确定性依然较强，对于这类标的也进行了一定程度的加仓，期待未来股价修复。此外，本基金也重点关注海外业务拓展的公司，持续增加出口业务作为第二增长曲线的标的配置，包括优质CDMO企业、科研上游公司等。当然，这个过程不会一帆风顺，宏观经济、地缘政治、汇率波动等都将形成扰动，但相信优秀公司会在挑战中成长，同时，这些短期扰动也会为基金带来更具性价比的加仓机会。

本期报告

2026年三季度，本基金依据基金合同约定，投资于医药健康行业的上市公司，挖掘业绩具有持续增长能力的股票。本基金坚持自下而上选股的投资方法，投资于成长类标的，力争从公司业绩增长中获得收益。配置思路方面，三季度本基金重点增加了对CXO和生命科学上游方向的关注。我们认为，这两个领域背后正在形成较为清晰的中长期产业逻辑。一方面，过去几年全球创新药研发的技术复杂度持续提升，越来越多新上市药物来自双抗、ADC、多肽、核酸药物等复杂分子平台。与传统小分子相比，这类产品对筛选、工艺开发、放大生产及质量控制提出了更高要求。值得关注的是，不少目前已经进入上市和放量阶段的创新药，在研发早期就已经由中国CXO企业深度参与。过去几年中国CXO企业在新技术平台、产能建设和全球化服务能力方面持续投入，扩产节奏相对积极；相比之下，欧美部分CXO企业在资本开支、产能扩张速度和成本效率方面相对谨慎，对这一轮复杂分子商业化需求增长的承接能力有限。随着相关项目逐步从研发阶段进入商业化阶段，中国CXO企业有望进一步承接全球增量需求，订单也有望从研发服务向更高价值量、更长生命周期的商业化生产延伸，我们认为这一趋势未来几年仍将持续。另一方面，AI4S正在成为生命科学领域一个值得高度重视的新产业趋势。海外前沿模型公司正持续加大对生物医药和科学研究领域的投入，大型跨国药企也在加速将AI引入靶点发现、分子设计、蛋白工程、实验验证和临床开发等研发环节；与此同时，一级市场中围绕AI制药、自动化实验室、科研智能体等方向的创业项目快速增加。国内的基础模型公司、创新药企业以及科研机构同样在积极推进相关布局。我们认为，AI真正进入生命科学研发流程之后，不仅需要算力和模型，更需要大量真实、高质量的实验数据以及持续的湿实验验证，由此将带来高通量实验、蛋白表达与检测、细胞与动物实验、试剂耗材、自动化设备以及研发服务等一系列新增需求。中国生命科学产业链在实验执行效率、工程师供给、供应链完整度和综合成本等方面具备较强竞争力，能够较为高效地为全球AI4S企业提供从数据生成、实验验证到工艺开发的配套支持。短期看，这一趋势有望率先带动生命科学上游需求增长；中长期看，如果AI进一步提升药物研发效率、降低研发门槛并扩大研发活动总量，也有望为CXO行业打开新的增量市场。个股选择方面，基金核心持仓研究下沉、中长期持有，力争为持有人带来长期、稳定的回报。当然，这个过程不会一帆风顺，宏观经济、地缘政治、汇率波动等都将形成扰动，但相信优秀公司会在挑战中成长，同时，这些短期扰动也会为基金提供更具性价比的加仓机会。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

88.02%

2026Q1

88.96%

2026Q2

92.06%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.14	100.00%	合计	0.17	100.00%	—
权益投资	0.12	88.96%	权益投资	0.15	92.06%	+3.10
股票	0.12	88.96%	股票	0.15	92.06%	+3.10
银行存款和结算备付金合计	0.01	4.63%	银行存款和结算备付金合计	0.01	3.99%	-0.64
固定收益投资	0.01	4.34%	固定收益投资	0.01	3.62%	-0.72
债券	0.01	4.34%	债券	0.01	3.62%	-0.72
其他资产	0.00	2.07%	其他资产	0.00	0.33%	-1.74

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「科学研究和技术服务业」占净值比例趋势

8.10%

2026Q1

11.54%

2026Q2

36.59%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
科学研究和技术服务业	0.02	11.54%	科学研究和技术服务业	0.06	36.59%	+25.05
制造业	0.08	58.08%	制造业	0.05	29.06%	-29.02
合计	0.03	20.13%	合计	0.05	28.87%	+8.74
医疗保健	0.03	20.13%	医疗保健	0.05	28.87%	+8.74
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.01%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.01%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

40.25%

2026Q1

48.36%

2026Q2

60.60%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比60.6%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	百奥赛图	688796	6.09%	7,698	—	1	凯莱英	002821	6.69%	5,800	+5.29	+4,600
1	百奥赛图-B	02315	0.91%	3,107	—	1	凯莱英	06821	3.24%	3,626	-2.27	-4,436
2	凯莱英	06821	5.51%	8,062	—	2	百普赛斯	301080	7.90%	9,160	新增十大	—
2	凯莱英	002821	1.40%	1,200	—	3	百奥赛图	688796	5.75%	7,418	-0.34	-280
3	康诺亚-B	02162	6.46%	14,549	—	3	百奥赛图-B	02315	0.53%	1,450	-0.38	-1,657
4	甘李药业	603087	4.59%	11,200	退出十大	4	纳微	688690	5.87%	21,359	新增十大	—
5	奕瑞	688301	4.29%	4,785	退出十大	5	金斯瑞	01548	5.79%	24,594	新增十大	—
6	爱康医疗	01789	4.07%	126,370	退出十大	6	康诺亚-B	02162	5.38%	12,580	-1.08	-1,969
7	翰宇药业	300199	3.86%	24,200	—	7	康龙化成	300759	5.22%	19,000	新增十大	—
8	迈普医学	301033	3.78%	10,100	退出十大	8	药明康德	603259	4.91%	4,800	新增十大	—
9	澳华内镜	688212	3.76%	17,721	退出十大	9	药康生物	688046	4.80%	20,684	新增十大	—
10	惠泰医疗	688617	3.64%	2,778	退出十大	10	翰宇药业	300199	4.52%	30,900	+0.66	+6,700

持有 0

宏利医药健康混合发起 ：2026第三季度报告（018551）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

宏利医药健康混合发起：2026第三季度报告（018551）