财通鼎欣量化选股18个月定开混合 ：2026第二季度报告（018705）

在严格控制风险的前提下，充分挖掘和利用市场中潜在的投资机会，力争为基金份额持有人创造超越业绩比较基准的投资回报。

本基金的主要投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、存托凭证投资策略、债券资产投资策略、股指期货的投资策略、资产支持证券投资策略、融资及转融通投资策略、开放期投资策略。

中证500指数收益率*75%+中债综合全价指数收益率*25%

本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平理论上低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。

2026年二季度，国内经济延续稳步修复路径，内在韧性进一步凸显。稳增长政策组合持续显效，叠加“反内卷”举措在供给端渐次落地，制造业景气水平保持高位运行。6月官方制造业PMI回升至50.3，处于荣枯线之上，新订单与生产指数同步改善，高技术制造业景气度持续领跑，折射出经济内生动能的渐进释放。同时，AI基础设施、先进制造等领域资本开支持续扩量，价格中枢温和抬升，共同为企业盈利改善积蓄动能。然而，地产投资与居民消费复苏步伐仍偏温和，经济修复过程中的结构性分化特征依然明显。 海外维度，美国经济基本面维持韧性，就业与制造业数据延续扩张，市场对美联储降息节奏的预期边际后移。二季度宏观扰动核心聚焦中东地缘局势，美伊冲突升温及地区紧张骤然升级，一度引发国际油价剧烈波动，市场对霍尔木兹海峡通行受阻的担忧急速升温，全球通胀预期随之上行；伴随地缘风险阶段性变化，油价溢价快速波动。总体看，虽然二季度海外市场对地缘事件的敏感度较一季度有所钝化，但后续货币政策路径仍将依赖于通胀与就业数据，全球宏观环境的不确定性依旧高企。 映射至国内资本市场，二季度A股整体震荡上行，风格分化进一步加剧。AI基础设施投资持续超预期释放，全球科技龙头资本开支持续高增，AI产业链景气共振上行，细分硬科技方向不断获得产业催化与盈利预测上修，成为市场超额收益集中的主线。与此同时，“反内卷”政策逐步改善部分传统制造行业的供需格局，资源品及部分周期板块亦迎来阶段性修复机会。尽管二季度市场多次受海外利率预期扰动与地缘冲突冲击，整体波动放大，但产业趋势已牢固确立为市场定价的核心逻辑。