交银悦信精选混合：2026第三季度报告（018708）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.12%

日涨幅

1.1388

净值

（11-02）

近1年：-6.48%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-13.56%

-26%

-16%

-6%

14%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.74%	-3.42%	-2.11%	3167/5487一般
近1月	-10.04%	-13.57%	-7.82%	2241/5501良好
近3月	-4.64%	-13.12%	-12.45%	1020/5426优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

交银悦信精选混合：2026第三季度报告（018708）

基金份额变动

基金总份额趋势

6,391万份

2026Q1

5,216万份

2026Q2

4,472万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

52,161,749.97

变化

-7,441,791.27

-14%

本期

44,719,958.70

投资目标

在合理控制风险的前提下，充分发挥专业的研究与管理能力，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金充分发挥基金管理人的研究优势，在分析和判断宏观经济周期和金融市场运行趋势的基础上，运用修正后的投资时钟分析框架，自上而下调整基金大类资产配置；在严谨深入的股票和债券研究分析基础上，自下而上精选个股和个券；在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争获取投资组合的较高回报。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率×5%+中证综合债券指数收益率×25%

本期报告

中证800指数收益率×65%+中债-国债总财富（1-3年）指数收益率×25%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×10%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是一只混合型基金，其预期风险和预期收益理论上高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

楼慧源| 任职时间: 2023年9月6日| 证券从业年限: 12年

硕士。历任中国国际金融有限公司研究员。2015年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任行业分析师。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

回顾2026年二季度，科技行情充分演绎，其他行业因地缘风险和资金面因素、有所回调，也提供了一些优质个股的加仓机会。

当期我们对持仓结构的调整主要是：增持了业绩和订单有保证的CXO、市值调整到位的创新药，增持了科技中格局好、量增较好的核心品种，减持了业绩不达预期的消费和互联网股票、电力设备个股。

展望2026年三季度，我们认为AI产业发展趋势仍然保持健康，选股要求进一步提高，而对于其他非科技板块、地缘等扰动因素变小，选股回归基本面。

我们重点关注以下方向：科技方面，配置光模块、半导体设备、国内FAB厂和国产算力芯片，减持了涨价受益但是股价已经充分表现的标的，未来聚焦壁垒较高、以量驱动的核心标的，同时对海外Anthropic的年化收入以及海外CSP厂商的CAPEX等核心指标保持紧密关注。医药方面，创新药板块精选管线有进展，市值有空间的核心标的，CXO板块配置CDMO龙头，临床前CRO方向、CXO上游格局好的标的，关注集采即将出清、估值合适的出海医疗器械个股。消费方面，精选高端服装、高端物业和出海标的。周期方面，关注化工中库存较低、格局较好的低位品种，有色因美联储发言有波动、后续将重点关注铜等供需仍然向好的品种。

本期报告

回顾2026年三季度，市场有所下跌，主要因为对美国持续加息、中期选举等的担心，对科技板块乐观预期的修正。

展望2026年四季度，我们认为，宏观层面要关注美国中期选举的结果、伊朗冲突和通胀的情况，科技板块仍然重点关注新的应用场景、大模型公司的竞争等，同时密切跟踪宏观关系较小、自身具备成长性的个股。

我们重点关注以下方向：（1）医药方面：CXO和AIDD行业景气度较好，CDMO、CRO、创新药、器械等都有较好的个股机会；（2）关注格局出清的消费龙头、出海成长股；（3）科技板块聚焦格局壁垒较高、以量驱动的核心标的。

当期我们对持仓结构的调整主要是：主要增持了CXO、创新药以及出海成长股，减持了科技板块中壁垒不高的个股。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

81.36%

2026Q1

69.03%

2026Q2

71.36%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.68	100.00%	合计	0.56	100.00%	—
权益投资	0.47	69.03%	权益投资	0.40	71.36%	+2.33
股票	0.47	69.03%	股票	0.40	71.36%	+2.33
银行存款和结算备付金合计	0.21	30.87%	银行存款和结算备付金合计	0.16	28.51%	-2.36
其他资产	0.00	0.09%	其他资产	0.00	0.13%	+0.04
固定收益投资	0.00	0.01%	—	—	—	退出
债券	0.00	0.01%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「医药卫生」占净值比例趋势

18.74%

2026Q1

5.25%

2026Q2

26.02%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.09	12.95%	合计	0.17	30.70%	+17.75
医药卫生	0.03	5.25%	医药卫生	0.15	26.02%	+20.77
制造业	0.29	43.86%	制造业	0.12	22.10%	-21.76
科学研究和技术服务业	0.08	12.87%	科学研究和技术服务业	0.06	11.15%	-1.72
金融业	0.01	1.39%	金融业	0.02	4.33%	+2.94
可选消费	0.00	0.36%	可选消费	0.01	2.13%	+1.77
—	—	—	采矿业	0.01	2.05%	新增
—	—	—	主要消费	0.01	1.50%	新增
原材料	0.00	0.67%	原材料	0.01	1.05%	+0.38
—	—	—	农、林、牧、渔业	0.01	0.90%	新增
—	—	—	批发和零售业	0.00	0.66%	新增
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.01%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.01%	—
信息技术	0.03	5.26%	—	—	—	退出
房地产	0.01	1.41%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

41.59%

2026Q1

47.49%

2026Q2

50.62%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比50.62%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	药明康德	603259	9.79%	51,800	—	1	药明生物	02269 HK	9.85%	114,500	新增十大	—
2	科伦药业	002422	7.95%	136,000	—	2	药明康德	603259	9.84%	32,900	+0.05	-18,900
3	中际旭创	300308	7.52%	3,900	—	3	信达生物	01801 HK	7.22%	48,000	+5.23	+29,000
4	北方华创	002371	5.10%	3,800	退出十大	4	科伦药业	002422	6.41%	87,700	-1.54	-48,300
5	兆易创新	603986	4.45%	3,600	退出十大	5	中际旭创	300308	4.48%	3,100	-3.04	-800
6	中芯国际	00981.HK	3.65%	31,000	退出十大	6	科伦博泰生物	06990 HK	3.59%	4,800	新增十大	—
7	凯莱英	002821	3.04%	12,380	退出十大	7	康诺亚-B	02162 HK	3.00%	24,000	+0.95	+2,000
8	康诺亚-B	02162.HK	2.05%	22,000	—	8	TCL电子	01070 HK	2.13%	79,000	新增十大	—
9	信达生物	01801.HK	1.99%	19,000	—	9	华新建材	600801	2.09%	49,000	新增十大	—
10	华峰测控	688200	1.95%	2,450	退出十大	10	安克创新	300866	2.01%	9,000	新增十大	—

持有 0

交银悦信精选混合 ：2026第三季度报告（018708）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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