平安新鑫优选混合：2026第三季度报告（018714）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.06%

日涨幅

1.0201

净值

（11-02）

近1年：-29.75%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-53.05%

-45%

-22%

23%

45%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-6.19%	-3.42%	-2.11%	4268/5487不佳
近1月	-26.74%	-13.57%	-7.82%	4925/5501不佳
近3月	-21.09%	-13.12%	-12.45%	4318/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

平安新鑫优选混合：2026第三季度报告（018714）

基金份额变动

基金总份额趋势

3,082万份

2026Q1

2,427万份

2026Q2

1,912万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

24,267,437.21

变化

-5,146,236.11

-21%

本期

19,121,201.10

投资目标

本基金通过深度挖掘具有投资价值的优质公司，在控制风险的前提下，追求持续超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、大类资产配置策略 2、股票投资策略 3、债券投资策略 4、股指期货投资策略 5、国债期货投资策略 6、股票期权投资策略 7、资产支持证券投资策略 8、信用衍生品投资策略 9、可转换债券及可交换债券投资策略

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×25%+ 恒生指数收益率（经汇率调整）×5%

本期报告

中证800指数收益率×65%+恒生指数收益率×15%+中债-综合财富(1-3年)指数收益率×20%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金若投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

张晓泉| 任职时间: 2023年8月15日| 证券从业年限: 15年

张晓泉先生，清华大学材料科学与工程专业硕士研究生。先后担任广发证券股份有限公司发展研究中心研究员、招商基金管理有限公司研究员、国投瑞银基金管理有限公司基金经理、研究总监助理。2017年10月加入平安基金管理有限公司，现任权益研究部研究执行总经理，同时担任平安新鑫先锋混合型证券投资基金、平安研究精选混合型证券投资基金、平安研究优选混合型证券投资基金、平安新鑫优选混合型证券投资基金、平安研究驱动混合型证券投资基金、平安新鑫智选混合型证券投资基金基金经理。

莫艽| 任职时间: 2025年10月20日| 证券从业年限: 8年

莫艽先生，清华大学机械制造与自动化专业硕士，曾担任广发基金管理有限公司研究员。2021年4月加入平安基金管理有限公司，现担任研究中心高级研究员，同时担任平安安享灵活配置混合型证券投资基金、平安新鑫优选混合型证券投资基金、平安久瑞回报混合型证券投资基金基金经理。

段海峰| 任职时间: 2026年2月12日| 证券从业年限: 8年

段海峰先生，香港科技大学博士。曾先后担任中泰证券股份有限公司行业分析师、国泰君安证券股份有限公司首席分析师、广发基金管理有限公司行业研究员。2025年12月加入平安基金管理有限公司。现担任平安新鑫优选混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

26Q2，本基金实现了41%的收益率，主要是AI相关上游材料板块贡献，而传统的周期板块（比如化工和有色等）有一定回调。二季度我们买入了AI相关的上游材料板块，减仓了部分传统周期板块，从传统周期（化工/有色）转向“AI相关通胀链”的核心原因在于：上游算力硬件与材料出现结构性供需紧张或长周期通胀；而传统周期处于“成本推动、主动去库”的再通胀阶段，由于价格波动较大，导致盈利与估值持续性不稳、波动更大；从景气度持续性、确定性、成长性和估值的视角来看，部分AI相关上游材料板块或比传统周期行业更具优势。

26Q2，我们学习和比较了较多的AI相关的上游材料，包括：（1）PCB上游：覆铜板(CCL)、电子布、树脂、硅微粉和铜箔等，受益于AI服务器需求拉动和上游大宗商品涨价传导。（2）互联领域：光模块及其上游的MicroTec、锡膏、PI膜等。（3）存储与先进封装：上游金属铪、金属钽、六氟化钨、大宗气体等。（4）被动元器件：MLCC是典型代表，以及上游的镍粉、钛酸钡和钡盐等。（5）半导体材料：硅片、电子特气等，受益于全球半导体扩产和国产替代加速。综合比较过多个子行业后，我们从中选取了部分板块进行了投资，虽然我们对预期较为充分或估值性价比较低的板块进行了减仓或清仓，但站在当前时点，我们认为仍有较多的AI材料处于景气上行期，且景气周期远未结束。未来我们会继续聚焦于挖掘和投资Ai相关材料机会。

本期报告

2026 年三季度基金净值有所回撤，核心原因是二季度加仓的 AI 上游材料板块（电子布、MLCC 等）出现显著调整。三季度的投资框架下，我们对比景气确定性、成长空间与估值水平，认为 AI 上游材料具备相对优势。基本面层面，电子布等细分行业景气如期验证，产品价格持续抬升；但交易层面，市场开始质疑 AI 资本开支的持续性，叠加该板块前期积累较大涨幅，AI 产业链标的普遍回调，上游弹性更大、回撤幅度更深。

在组合管理上，三季度始终遵循布局长周期向上细分赛道的策略：在新兴赛道，动态优化 AI 上游材料内部持仓结构；在传统周期方向，美伊、俄乌等地缘冲突带来供给扰动，全球炼化产能持续收缩，新增产能投放规划偏少，行业供给修复节奏偏慢，长周期景气上行的概率提升，因此我们于三季度加仓炼化板块。

展望未来，两类周期资产的跟踪框架有所区分：AI 相关周期品（电子布等）核心是验证需求持续性；化工等传统周期品核心是跟踪供给约束的强度、持续时长。我们的基准判断是：海外云厂商财报验证、AI 新应用场景落地后，市场对于 AI CAPEX 的悲观预期有望修复，大量 AI 上游材料细分赛道景气上行趋势并未终结，仍是我们重点挖掘的方向。另一方面，化工传统周期板块整体资本开支见顶，部分细分领域受地缘事件、产能主动出清等影响供给收缩，景气存在修复空间，叠加股价处于低位，适合长期配置。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.80%

2026Q1

82.03%

2026Q2

82.75%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.53	100.00%	合计	0.27	100.00%	—
权益投资	0.44	82.03%	权益投资	0.22	82.75%	+0.72
股票	0.44	82.03%	股票	0.22	82.75%	+0.72
银行存款和结算备付金合计	0.05	9.85%	银行存款和结算备付金合计	0.04	16.07%	+6.22
—	—	—	固定收益投资	0.00	0.75%	新增
—	—	—	债券	0.00	0.75%	新增
其他资产	0.04	8.11%	其他资产	0.00	0.44%	-7.67

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

70.82%

2026Q1

83.85%

2026Q2

73.97%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.41	83.85%	制造业	0.19	73.97%	-9.88
合计	0.02	5.01%	合计	0.02	5.83%	+0.82
信息科技	0.02	5.01%	信息科技	0.02	5.83%	+0.82
—	—	—	采矿业	0.01	4.30%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

47.74%

2026Q1

58.81%

2026Q2

52.61%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比52.61%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中材	002080	8.68%	47,300	—	1	中材	002080	9.31%	45,300	+0.63	-2,000
2	宏和	603256	8.50%	15,700	—	2	宏和	603256	8.98%	18,100	+0.48	+2,400
3	中国巨石	600176	6.14%	41,300	—	3	中国巨石	600176	6.87%	45,900	+0.73	+4,600
4	华正新材	603186	5.88%	12,800	退出十大	4	恒力石化	600346	4.75%	77,800	-0.31	-62,400
5	恒力石化	600346	5.06%	140,200	—	5	中国石化	600028	4.30%	214,700	新增十大	—
6	万华化学	600309	5.01%	35,900	退出十大	6	江山股份	600389	4.07%	59,900	新增十大	—
7	建滔积层板	01888	5.01%	28,500	—	7	国际复材	301526	3.84%	37,500	新增十大	—
8	亚钾国际	000893	4.90%	58,800	退出十大	8	国瓷材料	300285	3.83%	16,000	新增十大	—
9	中化国际	600500	4.87%	305,200	退出十大	9	东材	601208	3.42%	18,700	新增十大	—
10	风华高科	000636	4.76%	32,300	退出十大	10	建滔积层板	01888	3.24%	20,500	-1.77	-8,000

持有 0

平安新鑫优选混合 ：2026第三季度报告（018714）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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