鑫元科技创新混合：2026第三季度报告（018827）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.20%

日涨幅

0.8004

净值

（11-02）

近1年：-25.94%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-56.65%

-50%

-26%

-2%

22%

47%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-11.50%	-3.42%	-2.11%	5305/5487不佳
近1月	-32.98%	-13.57%	-7.82%	5330/5501不佳
近3月	-31.16%	-13.12%	-12.45%	5283/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

鑫元科技创新混合：2026第三季度报告（018827）

基金份额变动

基金总份额趋势

7,803万份

2025Q2

4,808万份

2025Q3

4,408万份

2025Q4

4,109万份

2026Q1

6,043万份

2026Q2

6,683万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

60,425,846.58

变化

+6,401,943.71

+11%

本期

66,827,790.29

投资目标

在秉承价值投资理念的前提下，本基金主要投资于科技创新公司，把握市场发展趋势并严格控制投资组合风险，力争获得高于业绩比较基准的投资收益。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采用自上而下为主的分析模式、定性分析和定量分析相结合的研究方式，跟踪宏观经济数据（GDP增长率、PPI、CPI、工业增加值、进出口贸易数据等）、宏观政策导向、市场趋势和资金流向等多方面因素，评估股票、债券及货币市场工具等大类资产的估值水平和投资价值，在基金合同规定的范围内运用上述大类资产之间的相互关联性制定本基金的大类资产配置比例，并适时进行调整。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中国战略新兴产业成份指数收益率×60%+恒生指数收益率×10%+中证全债指数收益率×30%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金如果投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

李彪| 任职时间: 2023年9月4日| 证券从业年限: 14年

学历：理学硕士研究生。历任上海辕辊投资管理有限公司研究员、上海华策投资管理有限公司研究员、金瑞期货有限公司研究员、上海潼骁投资管理有限公司研究员、投资经理。2016年5月加入鑫元基金，历任研究员、基金经理助理，现任权益投资部副总经理、基金经理。

张峥青| 任职时间: 2025年4月28日| 证券从业年限: 11年

学历：工商管理硕士研究生。历任台湾元大证券股份有限公司、平安证券股份有限公司研究所、海通证券股份有限公司研究所分析师。2021年11月加入鑫元基金，历任权益研究员、基金经理助理，现任基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026 年二季度，全球宏观经济延续复杂分化格局，整体呈现“增长放缓筑底、通胀高位钝化、货币政策维持观望、地缘与产业政策扰动持续”的特征，全球风险资产震荡整理、结构性行情进一步深化。4月受能源价格高位、贸易壁垒升级影响，全球经济数据显著回落，5-6月逐步进入企稳筑底阶段。通胀维度，全球能源、化工品价格高位震荡，叠加海外供应链重构扰动，欧美核心通胀粘性持续超预期，美国二季度CPI同比维持2.5%以上高位，欧元区通胀回落节奏显著放缓，彻底终结了年初市场一致的快速降息预期。增长维度，美国经济呈现类滞胀特征，就业市场持续降温，非农就业增速放缓、失业率小幅上行，制造业景气度持续低迷；欧元区制造业PMI持续处于荣枯线下方，经济复苏乏力；全球主要经济体需求整体疲软，进一步压制全球贸易与制造业复苏节奏。货币政策方面，全球主要央行维持偏鹰观望态势，宽松周期持续延后。美联储二季度持续维持基准利率不变，点阵图持续收紧降息指引，全年降息预期进一步弱化；欧央行、英国央行持续按兵不动，坚守抗通胀主线；日本央行延续渐进调整策略，对冲输入性通胀与汇率波动风险，全球整体金融流动性维持偏紧状态。国内方面，经济延续出口强、内需平稳的非对称复苏格局，出口、高技术制造、新质生产力相关产业持续提供增长支撑，而消费、地产等内需板块修复节奏偏慢，经济结构分化态势凸显；宏观政策保持连续性与稳定性，积极财政持续发力托底实体经济，稳健流动性环境持续为科技产业升级与实体经济转型保驾护航。

二季度资本市场交易主线围绕“通胀粘性约束、产业政策迭代、科技成长兑现”展开，市场风格从一季度的赛道普涨转向业绩验证驱动的结构性行情。具备高景气度、业绩确定性的科技成长赛道持续获得资金集中配置，AI产业落地加速成为市场核心主线。

基于对二季度宏观环境、通胀走势及产业趋势的深度研判，本基金延续聚焦高景气科技成长赛道的核心投资策略，坚守科技创新长期投资主线。海外AI技术迭代与商业化落地持续超预期，全球算力需求维持高景气，北美云厂商算力资本开支持续扩容，算力产业链供需格局持续向好。本基金在一季度算力布局的基础上，进一步优化持仓结构，深耕Scale up（算力规模提升）、Scale out（算力集群扩展）及Scale across（算力跨场景应用）三大核心方向，重点布局算力基础设施等高景气赛道。报告期内，基金始终以产业景气度与业绩确定性为核心选股标准，动态调整持仓结构，降低组合波动，强化组合成长性与确定性。

展望后续，本基金将持续密切跟踪全球地缘局势、海外央行货币政策节奏、国内宏观经济修复进度及产业政策动向，牢牢把握AI科技创新的长期核心趋势。后续将持续深耕算力全产业链布局，同步挖掘AI技术迭代带来的细分赛道投资机遇，持续优化组合持仓结构，平衡组合成长性与稳健性，精准捕捉科技产业升级与新质生产力发展过程中的长期投资机会，力争为持有人获取持续稳健的投资收益。

本期报告

三季度市场整体呈现下跌趋势，特别是7月份科技板块单边下跌，一方面因为二季度上涨幅度较大，透支了未来一年空间，另外一方面油价开始上涨，市场担忧通胀。价值板块在7月开始出现小幅反弹，资金回流到煤炭、交运、银行等板块。三季度本基金持仓依然集中在科技领域，包括光芯片、存储、光模块、光纤、PCB等方向龙头。虽然市场对未来科技存在较大争议，但是我们认为海外科技浪潮刚刚兴起，渗透率远远没有达到10%，新的应用方向也将层出不穷，包括具身智能、AIDD、办公、短剧等。所以在科技方向我们将较为集中在AI硬件以及应用领域。同时我们认为，未来一段时间市场仍然将围绕互联网大厂现金流与资本支出争议，以及对2028年增速二阶导下滑继续争议，但是大模型的应用才刚刚兴起，仍然有较多的技术变革存在于各个方向。三季度或因为海外大模型反蒸馏导致ARR增速不及预期，但是全球大模型竞争还远没到中期阶段，大厂之间相互竞争，比拼规模效应也仍将持续，算力投入仍将持续。对于市场大势方面，后续我们持续关注海外油价以及加息进展，以及大模型在新的应用方向突破。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

86.36%

2025Q2

69.98%

2025Q3

93.72%

2025Q4

84.77%

2026Q1

83.52%

2026Q2

90.21%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.20	100.00%	合计	0.80	100.00%	—
权益投资	1.00	83.52%	权益投资	0.72	90.21%	+6.69
股票	1.00	83.52%	股票	0.72	90.21%	+6.69
银行存款和结算备付金合计	0.15	12.87%	银行存款和结算备付金合计	0.07	9.22%	-3.65
其他资产	0.04	3.61%	其他资产	0.00	0.56%	-3.05

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

49.02%

2025Q2

72.76%

2025Q3

65.99%

2025Q4

74.05%

2026Q1

90.13%

2026Q2

81.52%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.00	0.15%	合计	0.72	90.71%	+90.56
制造业	0.99	90.13%	制造业	0.65	81.52%	-8.61
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	1.00%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.07	9.19%	+8.19
信息科技	0.00	0.15%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

61.37%

2025Q2

88.46%

2025Q3

68.66%

2025Q4

67.38%

2026Q1

74.08%

2026Q2

73.43%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比73.43%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	京东方A	000725	9.19%	1,161,000	—	1	源杰	688498	9.33%	4,600	+0.20	-710
2	源杰	688498	9.13%	5,310	—	2	寒武纪	688256	9.19%	7,242	新增十大	—
3	新易盛	300502	9.10%	16,440	—	3	中际旭创	300308	8.03%	7,900	-0.65	+400
4	剑桥	603083	8.69%	37,400	—	4	京东方A	000725	8.02%	1,114,600	-1.17	-46,400
5	中际旭创	300308	8.68%	7,500	—	5	新易盛	300502	7.75%	15,840	-1.35	-600
6	佰维存储	688525	7.23%	16,040	退出十大	6	大族激光	002008	7.60%	75,500	+1.51	+31,000
7	永鼎股份	600105	6.59%	107,200	退出十大	7	剑桥	603083	6.51%	25,200	-2.18	-12,200
8	大族激光	002008	6.09%	44,500	—	8	华丰	688629	5.99%	47,023	新增十大	—
9	鼎泰高科	301377	5.42%	10,800	退出十大	9	长鑫	688825	5.86%	85,000	新增十大	—
10	中天	600522	3.96%	71,500	退出十大	10	兴森	002436	5.15%	100,000	新增十大	—

持有 0

鑫元科技创新混合 ：2026第三季度报告（018827）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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