兴全品质甄选混合：2026第三季度报告（018868）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.52%

日涨幅

1.3270

净值

（11-02）

近1年：-7.49%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-39.35%

-30%

-14%

16%

31%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.26%	-3.42%	-2.11%	3440/5487一般
近1月	-19.44%	-13.57%	-7.82%	4119/5501一般
近3月	-22.08%	-13.12%	-12.45%	4453/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：新兴产业

报告名称

兴全品质甄选混合：2026第三季度报告（018868）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.19亿份

2026Q1

3.01亿份

2026Q2

4.88亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

301,076,499.06

变化

+187,371,317.77

+62%（份额大幅提升，买入火爆）

本期

488,447,816.83

投资目标

本基金在有效控制投资组合风险的前提下，通过深入的基本面研究挖掘具有较好盈利能力和市场竞争力的公司，力求实现资产净值的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金的投资策略可以细分为资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略以及其他品种的投资策略等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深 300 指数收益率×60%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×20%+中债综合（全价）指数收益率×20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金除了投资 A 股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

程剑| 任职时间: 2024年11月11日| 证券从业年限: 12年

硕士。历任万向集团有限公司项目经理、涛石股权投资管理（上海）有限公司投资经理、中国国际金融有限公司研究员，兴证全球基金管理有限公司研究员、基金经理助理、兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度市场整体呈现震荡上行但结构分化显著加剧的特征，A股成长风格明显占优，资金持续向AI产业链及科技龙头集中，价值、红利及传统周期风格相对落后。从整体经济环境来看，国内经济仍处于温和修复阶段，出口和基建继续提供支撑，但内需修复基础仍不牢固，政策层面延续适度宽松与结构性托底思路，未出现大规模总量强刺激。海外方面，二季度初中东地缘冲突和油价高位一度推升市场对滞胀的担忧，但随着地缘扰动边际缓和以及油价逐渐回落，市场对战争冲击的敏感度明显下降。从主要指数表现来看，A股核心指数在二季度普遍收涨，尤其是创业板指和科创50出现较大幅度上涨，显示成长风格显著跑赢大盘价值。相比之下，港股整体表现依然偏弱，整体仍处于弱势震荡区间。

报告期内，本基金整体持仓水平保持相对较高水位，整体组合配置方向和思路保持了一定延续性，结构上相比一季度更加集中。组合结构中在保持稳健增长和趋势增长类资产占比相对较高的同时，尤其是国内和海外AI硬件产业链、新能源、创新药等板块资产占比较高。

展望三季度，市场在经历二季度相对极致的AI行情后，无论是板块间的涨跌幅或者交易量占比分化程度来看，三季度在AI领域的投资可能存在较大波动，尤其是前期涨幅较大的存在涨价预期的部分子行业，市场从刚开始认为涨价不可持续给予低估值定价，到后面认为涨价可持续从而给高估值定价，再到逐渐演绎预计未来持续涨价按照乐观的涨价预期给予部分行业和公司较高的估值溢价，该类子行业和相关公司预计将面临较大波动可能。对于其他AI领域的机会我们依然保持较高关注度和配置比例。同时，我们将逐渐提高其他非AI领域的优质公司配置比例，尤其是港股部分调整幅度较大的优秀传统行业公司。

本基金坚持长期思维框架，自上而上和自下而上相结合，坚持从产业基本面和股票市场估值两个维度综合考虑进行选股，以期实现合理的收益率。

本期报告

2026年三季度市场整体出现较大幅度调整，尤其是AI相关的趋势成长类型资产出现大幅下跌，价值、红利及传统周期风格在经历二季度调整后企稳回升。从整体经济环境来看，国内经济总体保持平稳，内需整体依然有所波动，出口继续支撑经济总量增长。政策层面延续适度宽松，地产等传统行业依然延续托底思路，货币政策加大逆周期调节力度，但未出现大规模总量强刺激。海外方面，在油价保持高位的同时，美联储于9月重启加息，反映出通胀粘性超预期的压力，全球风险资产估值受到压制。从主要指数表现来看，A 股核心指数三季度普遍收跌，科创50、创业板指受科技成长板块回调影响出现较大幅度下跌，沪深 300、上证指数同步下跌，相比之下中证红利等价值风格指数逆势上涨，凸显市场防御属性。

报告期内，本基金整体持仓水平保持稳定，整体组合配置方向和思路保持了一定延续性，结构上相比此前更加集中。组合结构中在保持稳健增长和趋势增长类资产占比较高，尤其是国内和海外AI硬件产业链、新能源、创新药等板块资产占比较高。从实际表现来看，7-8月下跌总体在预期可控范围内，9月底至10月初的下跌对组合挑战较大。

展望四季度，市场在经历三季度和10月初大幅回调后，有望迎来阶段性企稳筑底的可能。尤其是AI相关的资产，经过三季度估值消化后，出现结构性反弹的概率在大幅提升，但若在需求层面看不到更大的应用场景落地，反弹级别可能依然受限。我们将逐渐提高其他非AI领域的优质公司配置比例，尤其是港股部分调整幅度较大的优秀传统行业公司。

本基金坚持长期思维框架，自上而上和自下而上相结合，坚持从产业基本面和股票市场估值两个维度综合考虑进行选股，以期实现合理的收益率。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

86.73%

2026Q1

88.70%

2026Q2

87.15%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	6.57	100.00%	合计	8.10	100.00%	—
权益投资	5.83	88.70%	权益投资	7.06	87.15%	-1.55
股票	5.83	88.70%	股票	7.06	87.15%	-1.55
银行存款和结算备付金合计	0.66	9.99%	银行存款和结算备付金合计	1.03	12.78%	+2.79
固定收益投资	0.00	0.06%	固定收益投资	0.00	0.04%	-0.02
债券	0.00	0.06%	债券	0.00	0.04%	-0.02
其他资产	0.08	1.24%	其他资产	0.00	0.03%	-1.21

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

68.25%

2026Q1

77.01%

2026Q2

75.70%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	5.01	77.01%	制造业	6.03	75.70%	-1.31
合计	0.77	11.76%	合计	0.71	8.94%	-2.82
信息技术	0.42	6.51%	信息技术	0.41	5.12%	-1.39
医疗保健	0.34	5.25%	医疗保健	0.30	3.82%	-1.43
采矿业	0.05	0.77%	采矿业	0.17	2.18%	+1.41
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.14	1.80%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.02%	-0.02
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

38.35%

2026Q1

45.22%

2026Q2

47.40%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比47.4%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	7.86%	40,268	—	1	宁德时代	300750	9.70%	265,760	+2.79	+150,060
2	宁德时代	300750	6.91%	115,700	—	2	中际旭创	300308	7.61%	74,968	-0.25	+34,700
3	中芯国际	00981	4.55%	381,500	—	3	新易盛	300502	6.01%	123,100	+2.03	+80,400
4	立讯精密	002475	4.23%	390,914	退出十大	4	中芯国际	00981	5.12%	783,000	+0.57	+401,500
5	大族激光	002008	4.04%	175,258	—	5	长鑫	688825	4.42%	669,661	新增十大	—
6	新易盛	300502	3.98%	42,700	—	6	沪电股份	002463	3.17%	217,807	-0.76	+50,507
7	沪电股份	002463	3.93%	167,300	—	7	信达生物	01801	2.92%	276,000	-0.35	-32,000
8	海亮股份	002203	3.32%	944,300	退出十大	8	大族激光	002008	2.90%	288,558	-1.14	+113,300
9	信达生物	01801	3.27%	308,000	—	9	晶合集成	688249	2.80%	678,843	新增十大	—
10	北方华创	002371	3.13%	23,000	退出十大	10	工业富联	601138	2.75%	376,300	新增十大	—

持有 0

兴全品质甄选混合 ：2026第三季度报告（018868）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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