东方红远见领航混合发起：2026第三季度报告（019008）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.18%

日涨幅

0.9427

净值

（11-02）

近1年：-22.24%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-30.48%

-32%

-22%

-11%

-1%

10%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.23%	-3.42%	-2.11%	2316/5487良好
近1月	-10.18%	-13.57%	-7.82%	2266/5501良好
近3月	-10.81%	-13.12%	-12.45%	2310/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

东方红远见领航混合发起：2026第三季度报告（019008）

基金份额变动

基金总份额趋势

6,029万份

2026Q1

6,235万份

2026Q2

5,942万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

62,349,486.37

变化

-2,925,913.98

-5%

本期

59,423,572.39

投资目标

本基金在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的投资管理，追求资产净值的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、资产配置：本基金通过定性与定量研究相结合的方法，确定投资组合中股票、债券和现金类大类资产的配置比例。 2、股票投资策略：本基金利用基金管理人投研团队的资源，对企业内在价值进行深入细致的分析，并进一步挖掘出价格低估、质地优秀、未来预期成长性良好的上市公司股票（含存托凭证）进行投资。 3、此外，本基金还会运用港股通标的股票投资策略、存托凭证投资策略、可转换债券、可分离交易可转债和可交换债券的投资策略、其他固定收益类证券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略以及融资投资策略等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率（经汇率估值调整）×20%+中债综合指数收益率×20%

本期报告

中证800指数收益率*60%+恒生指数收益率*20%+中债-综合全价（总值）指数收益率*15%+活期存款基准利率*5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是一只混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

周杨| 任职时间: 2023年11月16日| 证券从业年限: 12年

上海东方证券资产管理有限公司基金经理，2019年06月至2022年06月任东方红睿华沪港深灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（原东方红睿华沪港深灵活配置混合型证券投资基金）基金经理、2020年11月至2022年06月任东方红沪港深灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2021年04月至今任东方红远见价值混合型证券投资基金基金经理、2023年10月至今任东方红启瑞三年持有期混合型证券投资基金基金经理、2023年11月至今任东方红远见领航混合型发起式证券投资基金基金经理、2025年03月至今任东方红远见精选混合型证券投资基金基金经理。上海交通大学经济学硕士。曾任上海东方证券资产管理公司行业研究员。具备证券投资基金从业资格。

本期报告

周杨| 任职时间: 2023年11月16日| 证券从业年限: 12年

上海东方证券资产管理有限公司基金经理，2019年06月至2022年06月任东方红睿华沪港深灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（原东方红睿华沪港深灵活配置混合型证券投资基金）基金经理、2020年11月至2022年06月任东方红沪港深灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2021年04月至今任东方红远见价值混合型证券投资基金基金经理、2023年10月至今任东方红启瑞三年持有期混合型证券投资基金基金经理、2023年11月至今任东方红远见领航混合型发起式证券投资基金基金经理、2025年03月至今任东方红远见精选混合型证券投资基金基金经理、2026年09月至今任东方红睿玺三年持有期混合型证券投资基金基金经理。上海交通大学经济学硕士。曾任上海东方证券资产管理有限公司行业研究员。具备证券投资基金从业资格。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度的市场趋于极致分化，组合过程和结果阶段性压力较大。

首先，明确结果分析与预测框架：投资框架思路叠加外部的市场环境等于投资的输出结果，或者说一段时期的投资框架叠加一段时期的市场环境，等于一段时期的输出结果。这里实际是投资最为复杂的地方，即如何评价结果与复盘过程与预测未来。这里容易产生的心理误判是当下占比过多及线性预测。比如我们能清晰感受到大多数人当下的情绪甚至逻辑都最多基于过去几个月的结果，而并未对长期的过去及未来做出足够多的考量。

第二对组合投资框架与组合做出说明。组合深刻意识到外部环境的不确定性，组合目标是希望在这种不确定的环境中，实现确定性和预期收益率双高的平衡。自上而下的角度，发掘的机会可以概括为中国制造业的升级，这种升级是非常全面的。以自动化演进为例，依次在汽车、家电、电子、医疗、家居、玩具行业等体现。从产品突破的角度，可能是从计算机到电子到纯机械到材料领域交相突破。以上大量规律的总结支持组合不断挖掘下一阶段全面的机会并结合价格实现组合。

另外，从自下而上的角度，长期的观察积累使得组合在理念和执行上都认为信任是反脆弱的一大武器。组合重仓的公司必须是长期观察及信任的公司，这样哪怕是在阶段复杂的环境中，我们依然可以实现相对好的过程，继而争取实现相对好的结果。

第三块是对外部环境的解读。从基本面的角度，不管是全球还是国内，近两年开启的AI浪潮是社会发展中最强最高速的部分。绝对如此，相对更如此，尤其是在很多大部分行业还未有明显演进的阶段，AI相关的高速发展使得关注度更加集中，继而也形成了行情上的极致分化。另外，从资本市场本身来看，过程出现极致甚至阶段性的泡沫也是非常合理的表现。

结合以上三块做总结推导，组合目前坚守在中国有产业发展机会的泛制造业中，并重仓在长期覆盖信任的公司里。但这两块不管是自上而下的全面均衡和自下而上的长期稳定跟当下市场的极致分化行情偏两个极端，分隔很远。则当下的组合实际和感受上都是极其逆向的。

外部市场永远在变化，科技是制造的尖端部分，先行部队，基本面会从科技到制造，再到比较全面的部分。中国未来一两年大概率不会仍只有1%的产业遥遥领先非常显性，而99%的产业还处在相对的中低位较为隐性。我们不相信这样，我们有对国家发展新阶段，产业发展关联性的理解。比如当下军贸就是值得重视的部分，因为其需求端关联的是全球的新格局，供给端关联的是我国的制造新阶段，这种新阶段虽是历史上从未出现过的，但是可以有足够的规律总结去推演的。

本期报告

二季度末，市场对科技股处于极致的追捧中。三季度开始，科技股大幅回调，当然一方面是前期涨幅过高，基本面也没有明显的增量。但同时其他板块，尤其是中游制造和顺周期等板块也出现了明显的回调，只是因为前期涨幅小，回调幅度也较小。整体来看，三季度市场的预期和信心有所回落。

组合虽在科技上暴露并未很多，但也受到一定程度的损伤。过程中组合尝试对于回调相对充分且公司质地良好的科技股进行加仓。但直至三季度末，市场仍处于震荡下跌的过程，但相信不管从时间还是空间上，快速向下的阶段应该已经过去。组合期望在四季度做好均衡的布局，用靠谱的公司、合理的价格构建组合，争取实现业绩的修复。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

78.11%

2026Q1

80.41%

2026Q2

79.98%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.74	100.00%	合计	0.62	100.00%	—
权益投资	0.59	80.41%	权益投资	0.50	79.98%	-0.43
股票	0.59	80.41%	股票	0.50	79.98%	-0.43
银行存款和结算备付金合计	0.13	17.56%	银行存款和结算备付金合计	0.12	19.49%	+1.93
其他资产	0.00	0.13%	其他资产	0.00	0.53%	+0.40
固定收益投资	0.01	1.90%	—	—	—	退出
债券	0.01	1.90%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

47.59%

2026Q1

50.86%

2026Q2

65.45%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.37	50.86%	制造业	0.41	65.45%	+14.59
合计	0.11	15.43%	合计	0.05	8.69%	-6.74
采矿业	0.05	7.08%	采矿业	0.03	5.46%	-1.62
工业	0.01	1.58%	工业	0.02	3.41%	+1.83
可选消费	0.05	6.88%	可选消费	0.02	3.07%	-3.81
原材料	0.01	1.97%	原材料	0.01	1.51%	-0.46
—	—	—	通信服务	0.00	0.42%	新增
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.34%	新增
信息技术	0.03	4.25%	信息技术	0.00	0.28%	-3.97
房地产业	0.02	2.06%	房地产业	0.00	0.24%	-1.82
交通运输、仓储和邮政业	0.03	3.89%	—	—	—	退出
文化、体育和娱乐业	0.01	1.64%	—	—	—	退出
医药卫生	0.01	0.75%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

37.07%

2026Q1

47.19%

2026Q2

37.37%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比37.37%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	伊之密	300415	7.98%	293,800	—	1	中航西飞	000768	5.61%	150,900	-0.63	-72,600
2	中航西飞	000768	6.24%	223,500	—	2	伊之密	300415	4.76%	157,200	-3.22	-136,600
3	智明达	688636	6.23%	126,152	—	3	航天	002025	4.54%	42,100	+0.88	+6,900
4	华中数控	300161	4.49%	113,200	退出十大	4	帝尔激光	300776	4.19%	20,200	新增十大	—
5	比亚迪	00285	4.25%	171,500	退出十大	5	时代新材	600458	3.63%	205,400	新增十大	—
6	广东宏大	002683	3.91%	98,000	退出十大	6	海油	600583	3.34%	313,500	新增十大	—
7	兴通股份	603209	3.89%	227,700	退出十大	7	智明达	688636	3.24%	103,581	-2.99	-22,571
8	航天	002025	3.66%	35,200	—	8	伊戈尔	002922	2.88%	83,600	新增十大	—
9	富临精工	300432	3.38%	123,400	退出十大	9	宁德时代	300750	2.62%	5,600	新增十大	—
10	山东黄金	600547	3.16%	100,500	退出十大	10	中航	002179	2.56%	47,800	新增十大	—

持有 0

东方红远见领航混合发起 ：2026第三季度报告（019008）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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