交银启合混合：2026第三季度报告（019136）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.89%

日涨幅

1.0774

净值

（11-02）

近1年：-6.79%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-47.66%

-36%

-15%

26%

46%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-6.40%	-3.42%	-2.11%	4356/5487不佳
近1月	-23.90%	-13.57%	-7.82%	4632/5501不佳
近3月	-18.07%	-13.12%	-12.45%	3791/5426一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

交银启合混合：2026第三季度报告（019136）

基金份额变动

基金总份额趋势

6,553万份

2026Q1

5,976万份

2026Q2

5,214万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

59,764,851.88

变化

-7,622,680.99

-13%

本期

52,142,170.89

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，充分发挥专业研究与管理能力，力争为投资者提供长期稳健的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金充分发挥基金管理人的研究优势，在分析和判断宏观经济周期和金融市场运行趋势的基础上，运用修正后的投资时钟分析框架，自上而下调整基金大类资产配置；在严谨深入的股票和债券研究分析基础上，自下而上精选个股和个券；在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争获取投资组合的较高回报。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率×5%+中证综合债券指数收益率×25%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是一只混合型基金，其预期风险和预期收益理论上高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

高扬| 任职时间: 2024年11月27日| 证券从业年限: 10年

硕士。2016年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任行业分析师。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，科技板块表现强势，市场经历了典型的AI硬件需求爆发和企业强劲盈利驱动的“戴维斯双击”行情。

本报告期，我们仍保持较高仓位组合运作，进一步提升科技含量，构建以“科技成长”+“周期涨价”为主要配置的组合。伴随全球领先AI大模型公司ARR持续高增，AI推理和应用正在推动行业持续快速成长，科技成长行业的投资机会全面扩散。

展望2026年三季度，科技行业依然处于非常强劲的上行周期。AI基建是今年科技板块最大成长驱动力，同时很多非AI相关细分领域已经出现“挤出效应”带来的价格上涨，新一轮“电子通胀”正在发生。我们继续看好科技创新和以国产替代为核心驱动力的产业方向，“涨价”和“扩产”依然是科技行业两个关键特征。我们将聚焦景气度上行的行业，寻找具备成长空间和行业竞争力的公司，力争为投资人创造超额回报。

本期报告

2026年三季度，科技板块经历前期大幅上涨之后，出现明显回调。同时因韩国股市杠杆资金爆仓问题，全球科技板块风险偏好普遍降低。

本报告期，鉴于科技行业依然处于较高景气度，且从产业反馈来看具备一定持续性，所以我们继续维持较高仓位组合运作，并在市场回调过程中进一步调整组合结构。目前持仓主要以国产替代和AI基建为主，同时提升兼具高增长和相对低估值特点的非AI标的仓位比例。

展望2026年四季度，目前市场依然处于科技行业当期景气度非常强劲，与对AI长期投资持续性担忧的矛盾之中。与此同时，前期全球科技板块去杠杆带来的一轮暴跌，已经大幅降低前期板块股价过热的风险；现在的核心抓手在于观察和跟踪产业进展，能否在中长期维度提升行业投资的置信度。我们认为科技板块当期景气度和估值仍具有性价比，值得从赔率角度跟踪行业进展；同时国产替代是未来几年持续高成长的方向，相关公司仍具备“戴维斯双击”空间。我们将聚焦景气度上行的行业，寻找具备成长空间和行业竞争力的公司，力争为投资人创造超额回报。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.80%

2026Q1

92.43%

2026Q2

91.60%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.21	100.00%	合计	0.74	100.00%	—
权益投资	1.12	92.43%	权益投资	0.68	91.60%	-0.83
股票	1.12	92.43%	股票	0.68	91.60%	-0.83
固定收益投资	0.05	4.07%	固定收益投资	0.04	5.46%	+1.39
债券	0.05	4.07%	债券	0.04	5.46%	+1.39
银行存款和结算备付金合计	0.04	2.97%	银行存款和结算备付金合计	0.02	2.89%	-0.08
其他资产	0.01	0.53%	其他资产	0.00	0.05%	-0.48

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

70.82%

2026Q1

85.66%

2026Q2

79.19%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	1.03	85.66%	制造业	0.58	79.19%	-6.47
信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	4.11%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	7.34%	+3.23
合计	0.04	3.26%	合计	0.03	3.46%	+0.20
通信服务	0.03	2.21%	通信服务	0.02	2.23%	+0.02
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.01	2.00%	新增
—	—	—	医药卫生	0.01	1.23%	新增
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.07%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.11%	+0.04
原材料	0.01	1.05%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

48.04%

2026Q1

62.30%

2026Q2

59.32%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比59.32%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	北方华创	002371	9.32%	12,660	—	1	睿创微纳	688002	8.74%	37,059	+2.61	-10,559
2	普冉股份	688766	8.04%	12,600	—	2	北方华创	002371	7.59%	9,060	-1.73	-3,600
3	兆易创新	603986	7.80%	11,500	退出十大	3	思瑞浦	688536	7.34%	16,491	+3.23	+2,937
4	中际旭创	300308	7.08%	6,700	—	4	中际旭创	300308	6.38%	5,800	-0.70	-900
5	金海通	603061	6.95%	16,640	—	5	圣邦股份	300661	6.12%	40,800	+0.96	-2,400
6	睿创微纳	688002	6.13%	47,618	—	6	新易盛	300502	4.96%	9,380	新增十大	—
7	圣邦股份	300661	5.16%	43,200	—	7	普冉股份	688766	4.78%	9,851	-3.26	-2,749
8	思瑞浦	688536	4.11%	13,554	—	8	中科飞测	688361	4.72%	9,934	新增十大	—
9	国科微	300672	3.98%	16,200	退出十大	9	沪电股份	002463	4.43%	28,100	+0.70	-1,200
10	沪电股份	002463	3.73%	29,300	—	10	金海通	603061	4.26%	10,040	-2.69	-6,600

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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