浦银策略优选混合：2026第三季度报告（019394）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+6.59%

日涨幅

0.6049

净值

（11-02）

近1年：-35.53%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-31.65%

-33%

-23%

-12%

-1%

10%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-5.43%	-3.42%	-2.11%	3990/5487一般
近1月	-4.76%	-13.57%	-7.82%	1240/5501优秀
近3月	-8.27%	-13.12%	-12.45%	1719/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

浦银策略优选混合：2026第三季度报告（019394）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,580万份

2026Q1

1,443万份

2026Q2

1,969万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

14,433,541.50

变化

+5,256,218.29

+36%

本期

19,689,759.79

投资目标

在有效控制投资组合风险的前提下，通过精选股票，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金紧跟中国经济结构的变化，把握投资机会，通过对行业进行深入研究分析并自上而下选择符合长期趋势的行业进行多元配置，同时聚焦市场风向和企业成长性，自下而上优选高质量高成长个股，在有效控制投资组合风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。本基金的资产配置策略、股票投资策略、债券类资产投资策略、股指期货交易策略、国债期货交易策略、资产支持证券投资策略详见法律文件。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×15%+中证全债指数收益率×15%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

徐博| 任职时间: 2025年7月18日| 证券从业年限: 8年

徐博先生，中国科学院大学细胞生物学硕士学历。2018年3月至2021年4月，先后在嘉合基金管理有限公司与财通基金管理有限公司研究部工作，担任医药行业研究员之职。2021年5月加盟浦银安盛基金管理有限公司，历任研究部研究员、部门业务主管、部门业务主管兼基金经理助理等职务，现任权益投资二部基金经理。2025年7月起担任浦银安盛策略优选混合型证券投资基金的基金经理。2025年8月起担任浦银安盛医疗创新混合型发起式证券投资基金的基金经理。

陶阿明| 任职时间: 2026年2月4日| 证券从业年限: 11年

陶阿明先生，复旦大学金融工程管理专业硕士学历。2014年6月至2015年3月就职于银联商务有限公司，任业务管理部数据分析师之职。2015年3月至2021年7月就职于国投瑞银基金管理有限公司，任量化投资部研究员之职。2021年7月加盟浦银安盛基金管理有限公司，历任指数与量化投资部金融分析师、研究员兼基金经理助理等职务，现任指数与量化投资部基金经理之职。2025年6月起担任浦银安盛中证A50指数增强型证券投资基金的基金经理。2025年6月起担任浦银安盛沪深300指数增强型证券投资基金的基金经理。2025年9月起担任浦银安盛国证港股通科技指数型发起式证券投资基金的基金经理。2026年2月起担任浦银安盛策略优选混合型证券投资基金的基金经理。

本期报告

陶阿明| 任职时间: 2026年2月4日| 证券从业年限: 11年

陶阿明先生，复旦大学金融工程管理专业硕士学历。2014年6月至2015年3月就职于银联商务有限公司，任业务管理部数据分析师之职。2015年3月至2021年7月就职于国投瑞银基金管理有限公司，任量化投资部研究员之职。2021年7月加盟本公司，历任指数与量化投资部金融分析师、研究员兼基金经理助理等职务，现任指数与量化投资部基金经理之职。2025年6月起担任浦银中证A50指数增强型证券投资基金的基金经理。2025年6月起担任浦银沪深300指数增强型证券投资基金的基金经理。2025年9月起担任浦银国证港股通科技指数型发起式证券投资基金的基金经理。2026年2月起担任浦银策略优选混合型证券投资基金的基金经理。

徐博| 任职时间: 2025年7月18日| 证券从业年限: 8年

徐博先生，中国科学院大学细胞生物学硕士学历。2018年3月至2021年4月，先后在嘉合基金管理有限公司与财通基金管理有限公司研究部工作，担任医药行业研究员之职。2021年5月加盟本公司，历任研究部研究员、部门业务主管、部门业务主管兼基金经理助理等职务，现任权益投资二部基金经理。2025年7月至2026年7月担任浦银策略优选混合型证券投资基金的基金经理。2025年8月起担任浦银医疗创新混合型发起式证券投资基金的基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度以来，AI应用板块表现持续承压，相关指数出现较大回撤。

按黄仁勋提出的“五层蛋糕”理论，AI产业自下而上由能源、芯片、基础设施、模型、应用五层构成，本质是一条Token“生产—消费”的全链路。当前能源、芯片、基础设施、模型这四层在股票市场均已有充分表现，唯独处于价值链顶端、决定Token最终消耗规模的应用层明显落后。我们认为这一分化难以长期持续：应用层是AI经济价值的最终体现，如果应用最终无法蓬勃发展、无法完成从算力投入到商业闭环的价值交付，那么整个AI投资的底层逻辑都将不复存在。AI投资的传导路径历来是硬件先行、应用接力，应用层往往要等到推理成本下降、部署路径清晰、商业模式跑通之后，才会进入估值扩张与业绩兑现阶段。

我们看好AI应用领域的中长期投资价值。GEO正重构品牌在AI时代的营销范式，市场空间广阔；AI医疗在医保支付逐步落地、政策红利驱动下加速商业化，成长节奏加快；算力租赁则能够受益于Token需求的持续爆发。随着模型能力日趋成熟与国内商业化催化的落地，我们相信应用层的价值重估终将到来，并将继续围绕上述高确定性细分方向布局。

本期报告

三季度以来，AI应用板块整体以震荡为主，波动幅度明显小于AI硬件板块。由于AI应用板块此前已早于市场整体开始调整，而AI硬件板块前期涨幅较大、交易拥挤度相对较高，三季度波动反而更加明显。随着市场定价逐步从主题预期转向商业化验证，AI应用板块内部延续分化，具备真实应用场景、订单转化和持续付费能力的公司表现相对稳健。

如我们在二季报中所述，AI产业链本质上是一条Token“生产—消费”的全链路。三季度，随着海外头部模型厂商在部分前沿数学与物理问题求解方面持续取得突破，大模型能力正从通用文本生成和代码编写，进一步延伸至科学研究、复杂推理等高价值场景，AI for Science（AI4S）有望成为继Coding之后又一重要应用方向。与此同时，Muse等应用的火爆也表明，优质AI产品仍能在合适场景下快速形成用户心智与商业关注，AI应用正由单点工具向多场景扩散，由技术验证向商业验证过渡。

从板块热点来看，近期AI短剧等方向受到市场关注，反映出AI正在重构内容生产、分发与商业模式。但我们也注意到，相关公司大多仍缺乏持续性的业绩支撑，短期难以形成持续性行情，脉冲式行情仍会时有发生。

三季度，本基金继续围绕AI应用领域的中长期投资机会进行布局，在持续关注GEO、AI医疗、算力租赁等方向的同时，也积极跟踪AI4S、AI短剧等新兴应用场景的产业进展。展望后市，随着模型能力日趋成熟、推理成本持续下降以及商业化路径逐步清晰，我们相信AI应用层的价值重估终将到来。本基金将继续坚持“产业趋势+商业验证”的选股思路，在控制短期波动风险的基础上，力争把握AI应用从主题预期走向业绩兑现过程中的中长期投资机会。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

93.14%

2026Q1

91.08%

2026Q2

91.81%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.10	100.00%	合计	0.13	100.00%	—
权益投资	0.09	91.08%	权益投资	0.12	91.81%	+0.73
股票	0.09	91.08%	股票	0.12	91.81%	+0.73
银行存款和结算备付金合计	0.01	8.33%	银行存款和结算备付金合计	0.01	7.51%	-0.82
其他资产	0.00	0.58%	其他资产	0.00	0.68%	+0.10

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「信息传输、软件和信息技术服务业」占净值比例趋势

63.17%

2026Q1

62.31%

2026Q2

71.87%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
信息传输、软件和信息技术服务业	0.06	62.31%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.09	71.87%	+9.56
租赁和商务服务业	0.01	9.28%	租赁和商务服务业	0.01	10.22%	+0.94
合计	0.00	0.91%	合计	0.01	6.52%	+5.61
医疗	0.00	0.91%	医疗	0.01	6.52%	+5.61
文化、体育和娱乐业	0.01	7.08%	文化、体育和娱乐业	0.01	5.12%	-1.96
制造业	0.01	11.43%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.00	2.65%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

28.25%

2026Q1

27.81%

2026Q2

29.19%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比29.19%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	昆仑万维	300418	3.04%	7,000	退出十大	1	金山办公	688111	4.47%	2,530	新增十大	—
2	欧陆通	300870	2.97%	800	退出十大	2	百奥赛图-B	02315	3.15%	6,500	新增十大	—
3	中控	688777	2.85%	2,254	退出十大	3	英矽	03696	2.91%	7,000	新增十大	—
4	卓易信息	688258	2.83%	2,225	退出十大	4	引力传媒	603598	2.74%	18,100	新增十大	—
5	中文在线	300364	2.76%	10,900	退出十大	5	通达海	301378	2.68%	13,100	新增十大	—
6	海天瑞声	688787	2.72%	1,883	退出十大	6	值得买	300785	2.66%	9,100	新增十大	—
7	网宿	300017	2.68%	19,200	退出十大	7	光云	688365	2.66%	21,317	新增十大	—
8	焦点	002315	2.68%	10,700	—	8	天下秀	600556	2.65%	72,000	新增十大	—
9	百奥赛图	688796	2.65%	2,258	退出十大	9	焦点	002315	2.64%	13,200	-0.04	+2,500
10	新华网	603888	2.63%	14,400	退出十大	10	浙文互联	600986	2.63%	47,300	新增十大	—

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浦银策略优选混合 ：2026第三季度报告（019394）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

浦银策略优选混合：2026第三季度报告（019394）