华泰柏瑞中韩半导体ETF发起式联接（QDII）A/C ：2026第三季度报告（019454）

基金PK

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收益表现

+2.49%

日涨幅

2.9207

净值

（11-02）
近1年：+46.05%同类平均：-6.45%沪深300：-13.44%最大回撤：-38.61%
-25%
-8%
8%
25%
41%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.17%
55/158良好
近1月-18.87%
155/158不佳
近3月-14.32%
83/157一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据（摘要注意核实，不可作为投资建议）

- 【本QDII基金，含A率】：0.00%

1

报告名称

华泰柏瑞中韩半导体ETF发起式联接（QDII）A/C ：2026第三季度报告（019454）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
4,464万份
2025Q2
7,613万份
2025Q3
1.06亿份
2025Q4
9,930万份
2026Q1
8,288万份
2026Q2
7,997万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
82,879,646.32
变化
-2,912,344.51
-4%
本期
79,967,301.81
3

投资目标

紧密跟踪业绩比较基准，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

在正常市场情况下，本基金与业绩比较基准的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。 1、资产配置策略；2、目标ETF投资策略；3、成份股、备选成份股投资策略；4、存托凭证投资策略；5、衍生品投资策略；6、债券投资策略；7、资产支持证券投资策略；8、融资及转融通证券出借业务投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证韩交所中韩半导体指数收益率×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF的联接基金，主要投资于目标ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。因此，本基金的业绩表现与中证韩交所中韩半导体指数的表现密切相关。本基金的风险与收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

李沐阳| 任职时间: 2023年9月22日| 证券从业年限: 9年

美国哥伦比亚大学应用统计学硕士。2017年8月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任指数投资部助理研究员、研究员、基金经理助理。2021年1月起任华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年3月至2025年4月任华泰柏瑞中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年3月至2025年2月任华泰柏瑞中证沪港深互联网交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年8月起任华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理。2022年4月至2025年6月任华泰柏瑞中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2022年11月起任华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2023年3月起任华泰柏瑞纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII）的基金经理。2023年4月至2025年10月任华泰柏瑞中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2023年9月起任华泰柏瑞中证2000交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）的基金经理。2023年10月起任华泰柏瑞纳斯达克 100 交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）的基金经理。2023年11月起任华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技交易型开放式指数证券投资基金（QDII）、华泰柏瑞中证2000交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2024年1月起任华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(QDII)的基金经理。2024年7月起任华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯交易型开放式指数证券投资基金(QDII)基金经理。2024年10月起任华泰柏瑞中证油气产业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2024年10月至2025年11月任华泰柏瑞恒生消费交易型开放式指数证券投资基金(QDII)基金经理。2024年12月起任华泰柏瑞上证科创板200交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2025年2月起任华泰柏瑞上证科创板200交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2025年4月起任华泰柏瑞中证油气产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。2025年5月至2026年5月任华泰柏瑞恒生消费交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2025年5月起任华泰柏瑞上证科创板半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2025年8月起任华泰柏瑞上证科创板半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
截至本报告期末华泰柏瑞中韩半导体ETF发起式联接（QDII）A的基金份额净值为4.6421元，本报告期基金份额净值增长率为106.26%，同期业绩比较基准收益率为108.31%，截至本报告期末华泰柏瑞中韩半导体ETF发起式联接（QDII）C的基金份额净值为4.6108元，本报告期基金份额净值增长率为106.13%，同期业绩比较基准收益率为108.31%，截至本报告期末华泰柏瑞中韩半导体ETF发起式联接（QDII）I的基金份额净值为4.6356元，本报告期基金份额净值增长率为106.21%，同期业绩比较基准收益率为108.31%。
2026年第二季度，中韩半导体指数在AI算力需求持续高增与东亚半导体周期复苏的双重驱动下，走出"4月整固—5月加速—6月冲顶"的上涨行情。4月受A股科技板块季初调整拖累略有滞涨；5月台积电及韩国存储龙头上调资本开支指引、国内前道设备国产化率进一步提升，带动中韩两地半导体权重联袂上扬；6月指数冲高后随获利盘兑现进入高位震荡，全季表现强于多数科技宽基，凸显中韩半导体产业链互补的高Beta属性。
展望第三季度，中韩半导体ETF表现取决于"全球AI算力Capex持续性"与"存储涨价周期兑现度"。积极因素在于HBM/DRAM涨价延续、先进封装扩产及中韩半导体龙头资本开支维持高位，为指数提供产业基本面支撑。风险则来自美欧对华半导体出口管制边际收紧扰动供应链预期、存储价格涨幅不及预期、以及美股科技龙头调整引发的联动回调。整体看中韩半导体指数在产业景气上行期具较强进攻弹性，但需警惕政策与外围市场波动。
本期报告
截至本报告期末华泰柏瑞中韩半导体ETF发起式联接（QDII）A的基金份额净值为3.6001元，本报告期基金份额净值增长率为-22.45%，同期业绩比较基准收益率为-22.95%，截至本报告期末华泰柏瑞中韩半导体ETF发起式联接（QDII）C的基金份额净值为3.5734元，本报告期基金份额净值增长率为-22.50%，同期业绩比较基准收益率为-22.95%，截至本报告期末华泰柏瑞中韩半导体ETF发起式联接（QDII）I的基金份额净值为3.5943元，本报告期基金份额净值增长率为-22.46%，同期业绩比较基准收益率为-22.95%。
2026年第三季度，中韩半导体指数在“HBM存储超级周期兑现”与“美伊冲突升级、美联储转鹰、韩国杠杆资金踩踏”的夹击中，走出深V回撤行情。7月美以伊冲突升级、霍尔木兹风险推高美债收益率，韩国存储双雄遭杠杆平仓，KOSPI三个月回撤近20%、全球AI上游杠杆交易瓦解；8月油价回落、加息预期阶段性出清，DRAM与HBM涨价兑现；9月美联储再加息、中东局势反复，市场从“看利润规模”转向“看2027—2028年周期持续性”，呈现“产业景气极强、筹码与利率极脆”的特征。
展望第四季度，中韩半导体ETF表现或取决于“HBM/DRAM涨价持续性”与“美伊冲突会否进一步升级”的博弈。积极因素在于AI服务器长约锁产能、HBM4放量、中韩“韩国存储+A股设备/封测”互补链仍处上行段，三季报韩国科技巨头创纪录利润验证基本面；若美伊谈判破裂、霍尔木兹或曼德海峡受限致油价再冲100美元上方，通胀粘性将强化美联储紧缩、韩元与全球风险偏好承压，高Beta存储权重易再遭外资流出与杠杆去化。整体看中韩半导体是AI硬件周期的高弹性跨境工具，但需严控“存储周期见顶论+强美元/高利率+中东升级”三段式回撤风险。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
基金投资94.50%基金投资92.51%-1.99
银行存款和结算备付金合计5.44%银行存款和结算备付金合计7.30%+1.86
其他资产0.01%其他资产0.12%+0.11
固定收益投资0.05%固定收益投资0.07%+0.02
债券0.05%债券0.07%+0.02
13

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细
上一期报告本期报告比例变化
序号基金名称占基金资产净值比例（%）备注序号基金名称占基金资产净值比例（%）
1华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体交易型开放式指数证券投资基金（QDII）94.82%—1华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体交易型开放式指数证券投资基金（QDII）92.86%-1.96