平安先进制造主题股票发起 ：2026第三季度报告（019457）

基金PK

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收益表现

+1.15%

日涨幅

1.6024

净值

（11-02）
近1年：-17.20%同类平均：-9.94%沪深300：-13.44%最大回撤：-36.46%
-31%
-18%
-4%
9%
22%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.47%
495/1122良好
近1月+7.02%
3/1126优秀
近3月-0.18%
86/1104优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

平安先进制造主题股票发起 ：2026第三季度报告（019457）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
4.19亿份
2026Q2
4.00亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
418,608,562.77
变化
-18,636,945.19
-4%
本期
399,971,617.58
3

投资目标

本基金主要投资先进制造主题相关股票，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

（一）大类资产配置策略；（二）股票投资策略：1、先进制造主题的界定；2、先进制造主题投资策略；3、港股通标的股票投资策略；4、存托凭证的投资策略；（三）债券投资策略；（四）股指期货投资策略；（五）国债期货投资策略；（六）股票期权投资策略；（七）资产支持证券投资策略；（八）信用衍生品投资策略；（九）可转换债券及可交换债券投资策略
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
中证智能制造主题指数收益率×85%+中证全债指数收益率×10%+ 恒生指数收益率（经汇率调整）×5%
本期报告
申银万国制造业指数收益率×85%+中债-综合财富(1-3年)指数收益率×10%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×5%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为股票型基金，理论上其预期风险与预期收益水平高于混合型基金、债券型基金、货币市场基金。 本基金若投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

张荫先| 任职时间: 2023年10月24日| 证券从业年限: 11年

张荫先先生，华南理工大学车辆工程专业硕士，曾担任广州汽车集团股份有限公司汽车工程研究院动力总成项目主管工程师、深圳国家高技术产业创新中心副部长、西南证券股份有限公司研究发展中心高级分析师。2018年6月加入平安基金管理有限公司，任资深研究员，同时任平安先进制造主题股票型发起式证券投资基金、平安研究智选混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，本基金依然围绕人形机器人赛道进行布局。
报告期内，人形机器人板块整体呈现“先扬后抑”的走势。4月至5月下旬，受市场环境好转以及国内机器人企业IPO进程加速等积极因素催化，板块迎来阶段性反弹行情，本基金净值在5月下旬创年内新高，但随后板块再度承压回落，市场情绪趋于谨慎。
从产业端观察，市场对特斯拉Optimus V3的发布抱有较高期待，但V3的“迟迟未至”对板块情绪形成了压制因素。此外客观层面上也需理性看待，例如弗里蒙特工厂二季度开始将Model S/X产线改造为年产能100万台的首代Optimus产线，但产线改造与调试本身需要时间，短期内难以形成有效的产能释放。
国内方面，5月板块的阶段性上涨也受本体厂商IPO进程的催化驱动，市场对“具身智能第一股”的期待一度提振了板块风险偏好。然而，招股书披露的业绩数据低于市场此前对“机器人第一股”的乐观预期。
与此同时，以“硅基”为核心的AI、半导体等科技板块持续吸引大量资金追捧，市场呈现极致化的结构性分化，人形机器人板块在资金分流效应下面临进一步调整压力。
尽管如此，我们始终认为，AI发展的终极载体和最大市场空间在于具身智能。当前市场资金过度集中在算力、模型等“数字AI”层面，而忽略了AI从“数字世界”走向“物理世界”这一更宏大的产业叙事。因此，当前板块的回调反而为长期布局提供了更好的介入时机。
在投资布局上，我们持续深耕产业核心痛点。我们此前多次强调，当前人形机器人产业的核心瓶颈集中在数据积累不足、具身智能模型迭代滞后、灵巧手等核心硬件性能有待提升三大方面。今年二季度开始，我们新增了对具身智能数据相关赛道的投资布局。产业竞争焦点正从本体硬件能力转向具身大脑与数据储备，“数据铲子”的故事正在拉开序幕。此外，我们在组合中适度增加了对更具想象力的机器人本体公司的配置，力求在产业竞争格局的动态演变中把握更具性价比的投资机会。
本期报告
2026年三季度，本基金继续坚守人形机器人核心赛道，投资框架与持仓主线保持稳定。
产业端，特斯拉Optimus延续此前进度延后态势，市场年中新品亮相的预期再度落空，短期事件性催化持续缺席，持续对板块情绪形成压制。Figure AI在三季度推出全新Helix 2.5模型，可实现家庭复杂陌生场景下的零样本泛化作业能力，并持续加大算力采购投入，补齐行业模型与数据短板。国内人形机器人头部公司顺利登陆科创板，上市初期带动板块情绪阶段性回暖，但上市首日估值大幅冲高后快速回落，板块炒作情绪显著降温。
三季度板块虽有短期脉冲式反弹，但行情持续性较弱。一方面，特斯拉核心产品迭代进度不及预期、国内机器人龙头业绩增速有所回落，使得市场对赛道短期商业化节奏趋于谨慎；另一方面，市场在7月份快速下跌调整后，整体进入震荡盘整阶段，板块做多动力不足。
站在产业中长期维度，我们依然坚定看好赛道核心逻辑。当前AI大模型与算力产业高速发展，但其技术红利最终需要依托实体终端完成场景落地与价值兑现，具身智能与人形机器人是AI技术从虚拟交互走向实体赋能、实现万亿级场景扩容的最佳载体，算力的产业景气度终将逐步向机器人实体产业传导。结合行业长期存在的数据积累不足、模型迭代偏慢、核心硬件性能有待突破的痛点，本季度我们延续二季度调仓思路，持续配置具身智能数据、数采相关标的，同时布局成长空间更大、商业化想象力更强的机器人本体企业，主动规避估值透支、市场预期过满的传统零部件标的。
整体来看，三季度板块调整主要源于短期预期差与市场风格轮动，并未改变机器替人的长期产业趋势。后续我们将继续深耕赛道、立足基本面与技术迭代节奏，精选具备核心壁垒与持续落地能力的优质标的，陪伴产业长期成长，力争为持有人创造持续稳健的长期收益。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
90.80%
2026Q2
86.44%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资90.80%权益投资86.44%-4.36
股票90.80%股票86.44%-4.36
银行存款和结算备付金合计6.37%银行存款和结算备付金合计11.71%+5.34
固定收益投资1.32%固定收益投资1.65%+0.33
债券1.32%债券1.65%+0.33
其他资产1.50%其他资产0.20%-1.30
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
66.68%
2026Q2
56.69%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业66.68%制造业56.69%-9.99
合计15.69%合计20.39%+4.70
非周期性消费品8.59%非周期性消费品12.42%+3.83
信息传输、软件和信息技术服务业10.66%信息传输、软件和信息技术服务业10.94%+0.28
信息科技4.80%信息科技7.32%+2.52
工业1.59%工业0.65%-0.94
——采矿业0.00%新增
原材料0.71%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
56.59%
2026Q2
59.62%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比59.62%，换手率 30%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1峰岹5.38%—1峰岹4.78%-0.60
1FORTIOR4.80%—1FORTIOR4.41%-0.39
2恒立液压8.63%—2恒立液压8.72%+0.09
3杰克7.23%—3敏实8.49%+3.94
4上纬新材5.38%—4杰克7.55%+0.32
5锋龙股份4.89%退出十大5福莱新材6.10%+1.92
6敏实4.55%—6华依4.89%新增十大
7福莱新材4.18%—7奥比中光3.94%新增十大
8卧安机器人4.01%—8卧安机器人3.90%-0.11
9杭叉3.78%退出十大9上纬新材3.42%-1.96
10禾川3.76%退出十大10尚品宅配3.42%新增十大