东海消费臻选混合发起式 ：2026第三季度报告（019551）

基金PK

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收益表现

—

日涨幅

0.8534

净值

（10-30）
近1年：-21.33%同类平均：-4.10%沪深300：-15.38%最大回撤：-17.24%
-20%
-13%
-6%
2%
9%
2026-04
2026-06
2026-07
2026-08
2026-10

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+0.62%
57/5605优秀
近1月+1.57%
131/5579优秀
近3月-2.91%
1013/5432优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

东海消费臻选混合发起式 ：2026第三季度报告（019551）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1,680万份
2026Q1
1,755万份
2026Q2
1,559万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
17,547,310.28
变化
-1,958,896.40
-11%
本期
15,588,413.88
3

投资目标

本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过对不同资产类别的优化配置，充分挖掘潜在的消费主题相关投资机会，力求实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

（一）资产配置策略；（二）消费主题的界定及投资策略；（三）股票投资策略，主要包括1.相关子行业的配置策略2.个股精选策略3.存托凭证投资策略；（四）债券投资策略，主要包括1.普通债券投资策略2.可转换债券投资策略3.可交换债券投资策略4.息差策略；（五）资产支持证券投资策略；（六）金融衍生品投资策略，主要包括1.股指期货交易策略2.国债期货交易策略3.股票期权投资策略
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证内地消费主题指数收益率*70%+中债综合指数(全价)收益率*30%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平理论上高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

杨恒| 任职时间: 2023年10月17日| 证券从业年限: 6年

国籍：中国。同济大学金融学硕士，2020年8月加入东海基金管理有限责任公司，曾担任研发策略部行业研究员职位，主要负责权益研究，先后覆盖食品饮料、家电、农业、轻工等消费领域，拥有多年消费行业研究经验，现任权益投资部基金经理。2023年10月17日起担任东海消费臻选混合型发起式证券投资基金的基金经理；2026年1月30日起担任东海价值臻选混合型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，上证指数整体维持震荡格局，市场结构呈现极致分化：以人工智能为主线的科技板块持续走强，其余板块受资金虹吸效应拖累，整体走弱。其中消费板块再度下行，本季度整体跌幅达15%，板块内部缺乏结构性机会，新消费与传统消费走势趋于一致，整体表现低迷。
本报告期内，我们延续一季度整体配置思路，围绕内需修复与品牌出海两大主线布局。考虑到年内社零增速持续回落，5月同比增速甚至转负，内需修复不及预期，我们进一步上调了出海方向的持仓占比。内需板块层面，我们基于行业基本面修复节奏、企业经营变化及行业竞争格局演变，以自下而上选股思路挖掘率先企稳复苏的优质标的，核心聚焦三大基本面要素：行业供给端出清进度、企业降本增效成效、是否有重大新品推出。现阶段我们相对看好航空、餐饮供应链、乳制品、地产链、地产酒等细分赛道。出海板块层面，我们重点布局具备中国制造优势、产品迭代能力突出的品牌出海赛道。
截至报告期末东海消费臻选混合发起式A基金份额净值为0.8733元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-8.53%，同期业绩比较基准收益率为-10.71%；截至报告期末东海消费臻选混合发起式C基金份额净值为0.8639元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-8.62%，同期业绩比较基准收益率为-10.71%。
本期报告
2026年三季度，上证指数整体延续震荡运行态势，市场内部结构相较于二季度出现显著切换，核心特征呈现结构性分化格局。本季度科技板块大幅回调，其余多数板块表现抗跌，部分细分板块甚至实现不错的正向收益，各板块涨跌节奏与二季度基本形成反向走势。市场投资风格完成阶段性再平衡。
报告期内，我们延续二季度整体资产配置策略，持续围绕内需修复与品牌出海两大核心主线开展布局。内需赛道方面，我们结合各行业基本面修复节奏、企业经营质量变动及行业竞争格局演化趋势，坚持自下而上的选股逻辑，深度挖掘基本面率先企稳、具备复苏弹性的优质个股。选股核心聚焦三大维度：一是行业供给端产能出清进度，二是企业降本增效落地成效，三是企业核心产品迭代及新品落地节奏。基于当前基本面变化，我们重点看好乳制品、地产产业链、地产酒等细分赛道的修复机会。品牌出海赛道方面，我们聚焦具备硬核中国制造优势、技术壁垒较高、产品迭代能力强劲的优质出海企业，持续深耕布局，把握国产品牌全球化发展的长期红利。
截至报告期末东海消费臻选混合发起式A基金份额净值为0.8447元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-3.27%，同期业绩比较基准收益率为1.68%；截至报告期末东海消费臻选混合发起式C基金份额净值为0.8347元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-3.38%，同期业绩比较基准收益率为1.68%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
85.09%
2026Q1
83.23%
2026Q2
80.80%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资83.23%权益投资80.80%-2.43
股票83.23%股票80.80%-2.43
其他资产4.36%其他资产9.90%+5.54
银行存款和结算备付金合计12.41%银行存款和结算备付金合计9.30%-3.11
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报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
65.47%
2026Q1
61.76%
2026Q2
78.53%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计85.07%合计88.84%+3.77
制造业61.76%制造业78.53%+16.77
——农、林、牧、渔业8.45%新增
——租赁和商务服务业0.90%新增
——房地产业0.49%新增
批发和零售业3.05%批发和零售业0.46%-2.59
交通运输、仓储和邮政业16.97%——退出
教育3.30%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
63.86%
2026Q1
55.29%
2026Q2
51.64%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比51.64%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1鸿路钢构6.46%—1贵州茅台6.70%+1.27
2新乳业6.38%—2燕京啤酒6.49%+0.46
3隆鑫通用6.17%退出十大3新乳业6.30%-0.08
4燕京啤酒6.03%—4鸿路钢构5.90%-0.56
5美的5.93%退出十大5伊利股份5.65%新增十大
6安井5.67%退出十大6宇通客车4.80%新增十大
7贵州茅台5.43%—7温氏股份4.10%新增十大
8兔宝宝4.79%退出十大8迎驾贡酒4.07%新增十大
9海天味业4.23%退出十大9极米3.87%新增十大
10中国国航4.20%退出十大10海尔智家3.76%新增十大