财通数字经济智选混合发起：2026第三季度报告（019610）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.84%

日涨幅

0.9799

净值

（11-02）

近1年：-34.51%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-50.99%

-55%

-38%

-21%

-4%

12%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-11.19%	-3.42%	-2.11%	5281/5487不佳
近1月	-30.79%	-13.57%	-7.82%	5207/5501不佳
近3月	-24.37%	-13.12%	-12.45%	4727/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

财通数字经济智选混合发起：2026第三季度报告（019610）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,304万份

2025Q2

1,436万份

2025Q3

1,530万份

2025Q4

1,777万份

2026Q1

1,511万份

2026Q2

1,535万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

15,114,902.04

变化

+231,493.39

+2%

本期

15,346,395.43

投资目标

本基金主要投资于数字经济主题相关证券，在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金的主要投资策略包括：资产配置策略、数字经济主题的界定、股票投资策略、债券投资策略、股指期货投资策略、资产支持证券投资策略、融资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证数字经济主题指数收益率*70%+恒生指数收益率*10%+中债综合指数收益率*20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和风险水平理论上低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金可以投资港股通标的股票，将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

朱海东| 任职时间: 2024年06月04日| 证券从业年限: 14年

复旦大学基础数学硕士。历任银河基金管理有限公司量化研究员，平安资产管理有限责任公司研究经理。2019年6月加入财通基金管理有限公司，曾任量化投资部基金经理、总经理助理（主持工作），现任量化投资部副总经理（主持工作）、基金经理。

周子凡| 任职时间: 2026年01月16日| 证券从业年限: 6年

美国伊利诺伊大学香槟分校金融学硕士。历任国海证券股份有限公司研究所研究员。2023年8月加入财通基金管理有限公司，曾任量化投资部研究员，现任量化投资部基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，国内经济延续修复趋势，整体运行韧性进一步增强。从经济数据来看，6月份官方制造业PMI回升至50.3，继续位于扩张区间，新订单指数与生产指数同步改善，高技术制造业景气度维持高位，表明经济内生增长动力持续恢复。制造业景气能够保持较高水平，与一揽子稳增长政策持续见效以及“反内卷”政策逐步向供给端传导密切相关。与此同时，AI产业链和先进制造等领域资本开支持续扩张，叠加价格水平稳步回升，共同为企业盈利改善提供了支撑。不过，房地产投资和居民消费恢复仍然偏缓，当前经济复苏依旧表现出明显的结构性特征。

我们认为二季度海外宏观环境的演变主要受到两方面因素影响。一方面，美国经济继续展现较强韧性，就业市场和制造业均保持扩张态势，使市场对于美联储未来降息的预期有所降温；另一方面，中东地缘冲突成为本季度最大的宏观变量之一，美伊及中东局势一度推动国际油价快速上行，市场对于霍尔木兹海峡运输受阻的担忧加剧，全球通胀预期随之抬升。随着局势阶段性变化，油价风险溢价迅速波动。综合来看，相较一季度，市场对于地缘政治事件的敏感度已有所下降，但全球货币政策仍将主要取决于通胀和就业数据表现，宏观环境的不确定性依然较高。

A股市场方面，二季度整体延续震荡上行态势，但市场风格分化进一步加深。从市场定价逻辑来看，产业趋势的重要性持续提升，并逐渐成为主导因素。其中，AI基础设施投资持续超预期，全球科技龙头资本开支保持高速增长，推动AI产业链景气度不断提升，细分硬科技方向持续获得产业催化和盈利预期上修，成为市场超额收益的主要来源。与此同时，在“反内卷”政策推动下，部分传统制造行业供需关系得到改善，资源品及部分周期行业也出现阶段性修复。虽然海外利率预期变化和地缘冲突在二季度多次扰动市场，使整体波动率有所提升，但并未改变产业趋势主导市场定价的格局。

截至本报告期末，财通数字经济智选混合发起A基金份额净值为1.9627元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为17.13%，同期业绩比较基准收益率为43.33%；截至本报告期末，财通数字经济智选混合发起C基金份额净值为1.9422元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为16.99%，同期业绩比较基准收益率为43.33%。

本期报告

2026年三季度，国内经济的修复节奏仍不均衡，供给端的积极变化与需求端的恢复不足形成对照。从产业表现看，高技术制造业和装备制造业增长较快，带动制造业景气逐月回升，成为生产改善的重要力量；相比之下，内需表现依然偏弱，传统需求与新兴产业之间的分化尚未明显收敛。在此背景下，稳增长政策着力于扩内需、优供给和培育新动能，并将治理“内卷式”竞争与产业升级相结合，推动经济结构调整与增长动能转换。

三季度海外市场同时受到经济增长韧性与通胀约束的影响。美国国内支出和资本投资继续支撑经济运行，人工智能领域的投资扩张也为科技产业需求带来增量。不过，持续偏高的通胀压缩了货币政策转向宽松的空间，美联储于9月加息25个基点，市场对降息及美元流动性改善的期待因此受到抑制。与此同时，海外地缘局势和能源价格的不稳定，使通胀演变及全球风险资产定价面临更多不确定性。较高的利率环境下，产业扩张所带来的增长机会，需要接受投资回报与盈利兑现能力的进一步检验。展望后续，通胀和就业的变化仍是影响货币政策方向的重要因素，利率波动与地缘政治风险或将持续影响市场运行。

从权益市场表现看，产业增长并未完全同步转化为投资回报。海外AI龙头延续高增长，算力基础设施需求也保持支撑，但这些积极因素不足以完全对冲估值调整与外部利率变化的影响。三季度A股整体进入明显调整阶段，其中成长板块回撤更为突出，成交逐步收缩也反映出市场风险偏好的回落。这一阶段的市场表现说明，对权益资产的判断不能仅着眼于产业景气，还需结合估值水平、资金条件和宏观环境综合考量。未来应更加关注企业将增长转化为盈利的能力，以及其基本面表现能否与估值相匹配。

本报告期内，本产品按照既定的投资策略和投资方法进行投资，运作情况整体正常。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

82.06%

2025Q2

88.34%

2025Q3

83.36%

2025Q4

92.65%

2026Q1

90.23%

2026Q2

91.81%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.30	100.00%	合计	0.22	100.00%	—
权益投资	0.27	90.23%	权益投资	0.20	91.81%	+1.58
股票	0.27	90.23%	股票	0.20	91.81%	+1.58
银行存款和结算备付金合计	0.03	9.64%	银行存款和结算备付金合计	0.02	8.19%	-1.45
其他资产	0.00	0.13%	其他资产	0.00	0.01%	-0.12

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

55.32%

2025Q2

51.14%

2025Q3

48.36%

2025Q4

67.92%

2026Q1

78.49%

2026Q2

88.04%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.27	91.60%	合计	0.20	91.97%	+0.37
制造业	0.23	78.49%	制造业	0.19	88.04%	+9.55
信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	8.61%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	3.92%	-4.69
建筑业	0.00	0.61%	—	—	—	退出
批发和零售业	0.00	1.66%	—	—	—	退出
租赁和商务服务业	0.00	0.50%	—	—	—	退出
教育	0.00	0.83%	—	—	—	退出
文化、体育和娱乐业	0.00	0.89%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

27.06%

2025Q2

10.63%

2025Q3

11.33%

2025Q4

12.05%

2026Q1

32.94%

2026Q2

40.26%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比40.26%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	三环	300408	4.45%	7,900	退出十大	1	新易盛	300502	5.89%	3,280	新增十大	—
2	光迅	002281	3.82%	4,400	退出十大	2	中际旭创	300308	5.59%	1,500	新增十大	—
3	风华高科	000636	3.54%	14,500	退出十大	3	天孚	300394	4.19%	3,480	新增十大	—
4	国瓷材料	300285	3.52%	10,100	退出十大	4	纳芯微	688052	3.92%	3,600	新增十大	—
5	火炬	603678	3.22%	11,500	退出十大	5	源杰	688498	3.72%	500	新增十大	—
6	中国巨石	600176	3.10%	12,600	退出十大	6	拓荆	688072	3.45%	1,169	新增十大	—
7	东山精密	002384	3.10%	3,500	退出十大	7	长芯博创	300548	3.45%	3,400	+0.45	+200
8	长芯博创	300548	3.00%	3,200	—	8	太辰光	300570	3.43%	3,500	新增十大	—
9	北方华创	002371	2.69%	900	退出十大	9	敏芯股份	688286	3.40%	14,340	新增十大	—
10	华海清科	688120	2.50%	2,300	退出十大	10	立昂微	605358	3.22%	15,400	新增十大	—

持有 0

财通数字经济智选混合发起 ：2026第三季度报告（019610）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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