财通先进制造智选混合发起：2026第三季度报告（019612）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.46%

日涨幅

1.0621

净值

（11-02）

近1年：-25.70%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-51.09%

-46%

-26%

-6%

14%

34%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-10.42%	-3.42%	-2.11%	5177/5487不佳
近1月	-30.56%	-13.57%	-7.82%	5191/5501不佳
近3月	-22.22%	-13.12%	-12.45%	4477/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

财通先进制造智选混合发起：2026第三季度报告（019612）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,821万份

2026Q1

2,518万份

2026Q2

2,644万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

25,178,998.21

变化

+1,262,810.04

+5%

本期

26,441,808.25

投资目标

本基金主要投资于先进制造主题相关证券，在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金的主要投资策略包括：资产配置策略、先进制造主题的界定、股票投资策略、债券投资策略、股指期货投资策略、资产支持证券投资策略、融资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证先进制造100策略指数收益率*70%+恒生指数收益率*10%+中债综合指数收益率*20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和风险水平理论上低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金可以投资港股通标的股票，将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

顾弘原| 任职时间: 2024年05月29日| 证券从业年限: 10年

伦敦政治经济学院统计学硕士。历任香港伟享证券有限公司分析师。2017年2月加入财通基金管理有限公司，曾任量化投资部助理研究员、研究员，现任量化投资部基金经理。

周子凡| 任职时间: 2026年02月06日| 证券从业年限: 6年

美国伊利诺伊大学香槟分校金融学硕士。历任国海证券股份有限公司研究所研究员。2023年8月加入财通基金管理有限公司，曾任量化投资部研究员，现任量化投资部基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，国内经济延续修复趋势，整体运行韧性进一步增强。从经济数据来看，6月份官方制造业PMI回升至50.3，继续位于扩张区间，新订单指数与生产指数同步改善，高技术制造业景气度维持高位，表明经济内生增长动力持续恢复。制造业景气能够保持较高水平，与一揽子稳增长政策持续见效以及“反内卷”政策逐步向供给端传导密切相关。与此同时，AI产业链和先进制造等领域资本开支持续扩张，叠加价格水平稳步回升，共同为企业盈利改善提供了支撑。不过，房地产投资和居民消费恢复仍然偏缓，当前经济复苏依旧表现出明显的结构性特征。

我们认为二季度海外宏观环境的演变主要受到两方面因素影响。一方面，美国经济继续展现较强韧性，就业市场和制造业均保持扩张态势，使市场对于美联储未来降息的预期有所降温；另一方面，中东地缘冲突成为本季度最大的宏观变量之一，美伊及中东局势一度推动国际油价快速上行，市场对于霍尔木兹海峡运输受阻的担忧加剧，全球通胀预期随之抬升。随着局势阶段性变化，油价风险溢价迅速波动。综合来看，相较一季度，市场对于地缘政治事件的敏感度已有所下降，但全球货币政策仍将主要取决于通胀和就业数据表现，宏观环境的不确定性依然较高。

A股市场方面，二季度整体延续震荡上行态势，但市场风格分化进一步加深。从市场定价逻辑来看，产业趋势的重要性持续提升，并逐渐成为主导因素。其中，AI基础设施投资持续超预期，全球科技龙头资本开支保持高速增长，推动AI产业链景气度不断提升，细分硬科技方向持续获得产业催化和盈利预期上修，成为市场超额收益的主要来源。与此同时，在“反内卷”政策推动下，部分传统制造行业供需关系得到改善，资源品及部分周期行业也出现阶段性修复。虽然海外利率预期变化和地缘冲突在二季度多次扰动市场，使整体波动率有所提升，但并未改变产业趋势主导市场定价的格局。

本期报告

回顾2026年三季度，国内经济呈现生产端改善与内需偏弱并存的格局，经济修复仍具有较强的结构性特征。稳增长政策继续围绕扩大内需、优化供给和推动新旧动能转换发力，整治“内卷式”竞争与产业升级同步推进。制造业景气逐月回升，高技术制造业和装备制造业保持较快增长，成为生产端的重要支撑。不过，需求恢复仍略显不足。整体来看，新兴产业与传统需求之间的分化仍然较为明显。

海外方面，美国经济整体保持韧性，国内支出和资本投资仍具支撑，但持续偏高的通胀限制了货币政策宽松空间。9月份美联储加息25个基点，此前市场对于降息和美元流动性改善的预期受到约束。与此同时，海外地缘局势与能源价格波动增加了通胀前景的不确定性，也使全球风险资产面临更复杂的定价环境。人工智能相关投资延续较强增长，为科技产业需求提供支持，但较高的利率水平也提高了市场对投资回报和盈利兑现的要求。整体来看，三季度海外环境体现为经济韧性、产业扩张与通胀压力并存，我们认为后续货币政策路径仍取决于通胀和就业变化，利率及地缘政治因素继续构成市场的重要扰动。

对应到资本市场，三季度A股进入调整阶段，成长板块承受了更大的回撤压力。成交趋于收缩，显示市场风险偏好下降。尽管海外AI龙头业绩继续保持高增长，算力基础设施需求仍具支撑，产业景气未能完全抵消估值调整与外部利率变化带来的压力。综合来看，产业增长与权益类资产回报之间仍受到估值、资金和宏观环境的共同影响，后续应更加重视盈利兑现能力，以及基本面与估值的匹配程度。

本报告期内，本产品按照既定的投资策略和投资方法进行投资，运作情况整体正常。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

88.63%

2026Q1

91.05%

2026Q2

92.04%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.55	100.00%	合计	0.41	100.00%	—
权益投资	0.50	91.05%	权益投资	0.37	92.04%	+0.99
股票	0.50	91.05%	股票	0.37	92.04%	+0.99
银行存款和结算备付金合计	0.04	7.80%	银行存款和结算备付金合计	0.03	7.08%	-0.72
其他资产	0.01	1.15%	其他资产	0.00	0.88%	-0.27

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

81.13%

2026Q1

82.62%

2026Q2

87.94%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.50	91.65%	合计	0.37	92.54%	+0.89
制造业	0.45	82.62%	制造业	0.35	87.94%	+5.32
信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	8.19%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	4.60%	-3.59
批发和零售业	0.00	0.44%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.00	0.40%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

32.78%

2026Q1

36.72%

2026Q2

31.42%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比31.42%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	光迅	002281	4.16%	8,800	退出十大	1	天孚	300394	3.88%	6,000	新增十大	—
2	精测	300567	4.15%	7,100	退出十大	2	中际旭创	300308	3.60%	1,800	新增十大	—
3	源杰	688498	3.91%	1,125	—	3	新易盛	300502	3.49%	3,620	新增十大	—
4	新宙邦	300037	3.71%	21,700	退出十大	4	源杰	688498	3.28%	820	-0.63	-305
5	深南电路	002916	3.62%	4,300	退出十大	5	华正新材	603186	3.00%	5,700	新增十大	—
6	思特威	688213	3.61%	18,300	退出十大	6	景旺	603228	2.93%	11,700	新增十大	—
7	华丰	688629	3.52%	10,200	退出十大	7	广合	001389	2.93%	6,700	新增十大	—
8	长川	300604	3.46%	5,500	退出十大	8	沪电股份	002463	2.81%	9,800	新增十大	—
9	阳光电源	300274	3.37%	11,500	退出十大	9	恒烁股份	688416	2.75%	15,302	新增十大	—
10	飞凯材料	300398	3.21%	28,200	退出十大	10	振江股份	603507	2.75%	40,100	新增十大	—

持有 0

财通先进制造智选混合发起 ：2026第三季度报告（019612）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

财通先进制造智选混合发起：2026第三季度报告（019612）