中金成长领航混合发起：2026第三季度报告（019628）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.17%

日涨幅

1.0815

净值

（11-02）

近1年：-10.11%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-17.49%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.04%	-3.42%	-2.11%	1097/5487优秀
近1月	-1.60%	-13.57%	-7.82%	692/5501优秀
近3月	-10.25%	-13.12%	-12.45%	2166/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

中金成长领航混合发起：2026第三季度报告（019628）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,319万份

2026Q1

1,089万份

2026Q2

1,076万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

10,886,918.84

变化

-124,547.62

-1%

本期

10,762,371.22

投资目标

在力争控制投资组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将采用“自上而下”的分析方法，综合分析宏观经济周期与形势、货币政策、财政政策、利率走势、资金供求、流动性风险、信用风险等因素，分析比较债券市场、股票市场及现金类资产的收益风险特征，动态调整各大类资产的投资比例，控制投资组合的系统性风险。具体包括：1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、普通债券投资策略；4、可转换债券投资策略；5、可交换债券投资策略；6、资产支持证券投资策略；7、证券公司短期公司债券投资策略；8、国债期货投资策略；9、股指期货投资策略；10、股票期权投资策略；11、融资业务投资策略；12、信用衍生品投资策略。详见《中金成长领航混合型发起式证券投资基金基金合同》。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证800指数收益率*60%+恒生指数收益率（使用估值汇率调整）*20%+中债-综合全价（总值）指数收益率*20%。

本期报告

中证800指数收益率*80%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*5%+中债-综合全价（1-3年）指数收益率*15%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。本基金将投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

丁杨| 任职时间: 2024年10月15日| 证券从业年限: 11年

丁杨先生，经济学硕士。历任蚂蚁集团分析师；中金基金管理有限公司研究员、投资经理、基金经理助理，权益部基金经理。现任中金基金管理有限公司混合资产部基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

中金成长领航立足于对中国产业成长周期的广泛跟踪和深度研究，挖掘A股市场中基本面趋势和股价趋势的共振点，在稳健型投资标的中以胜率优先的思维积极投资具备坚实成长逻辑且基本面出现关键验证的公司，分享企业成长期在盈利和估值两端持续的稳健收益。

在当前时点，基金经理认为随着市场2024年以来的持续上涨，后市预计将逐步进入结构性行情阶段。从三季度来看，市场在一些景气赛道中的行业机会可能收敛为个股机会，而这些机会需要更多地在前期相对滞涨或是短期出现基本面重大变化的个股中挖掘。中金成长领航在三季度将按照上述的配置思路，重点关注两个趋势性方向下的成长机会，积极挖掘传统消费、稳健景气等方向的个股，力争在行业整体的波动中实现个股的超额收益。

其一，传统消费的复苏潜力。传统消费在下一阶段的复苏情况将是未来权益市场走向的重要变量。当前市场整体估值水平已对未来一段时间的盈利增长反映较为充分，而历经近5年的出清后，地产市场能否在后期逐步企稳并对居民财富效应实现有效托举成为内需消费的重要看点，消费板块的预期差或是本轮A股盈利周期上行空间与延续性的决定因素之一，我们将积极关注食品饮料、餐饮旅游乃至地产消费链的数据变化，当出现基本面明确改善的时点，沿景气线索积极配置该方向。

其二，高股息板块中的景气机会。随着2026年以来国债债券收益率的下行以及高股息个股的集中调整，防御、金融以及部分消费、周期为代表的板块股息率整体依然具有性价比。我们将按照本账户的景气投资框架，在高股息板块中积极挖掘边际变化，在景气上行的估值保护下力争获取稳定股息收益。

本期报告

中金成长领航在投资策略上立足于对中国产业成长周期的广泛跟踪和深度研究，挖掘A股市场中基本面趋势和股价趋势的共振点，以胜率优先的思维积极投资具备坚实成长逻辑且基本面已经出现关键验证的公司，分享企业成长期在盈利和估值两端持续的稳健收益。

在2026年3季度，面对算力板块的整体高位回落，本账户在延续景气投资的前提下，积极挖掘化工、医药、有色等板块基本面发生积极变化的公司。对于当前时点上市公司基本面的判断，从中观层面观察，科技方向上，市场对AI基础设施建设板块在明后年是否能够进一步提升增速存在质疑；内需方向上，国内在财政、地产等方向的政策尚未全面向上市公司盈利面传导；其他出口方向上，伴随着海外通胀抬升、电子元器件涨价以及美债利率抬升，全球电子、轻工等方向的消费趋势尚不明朗。

在未来一个阶段，本基金将重点关注三个趋势性方向下的成长机会：

其一，传统消费的复苏潜力。我们认为，传统消费在下一阶段的复苏情况将是未来权益市场走向的重要变量。当前市场整体估值水平已对A股企业近年及未来一段时间的盈利增长反映较为充分，而历经近5年的出清后，地产市场能否在后期逐步企稳并对居民财富效应实现有效托举已成为内需消费的重要看点，而消费板块的预期差将是本轮A股盈利周期上行空间与延续性的决定因素之一，我们将积极关注食品饮料、餐饮旅游乃至地产消费链的数据变化，当出现基本面明确改善的时点，沿景气线索积极配置该方向。

其二，AI应用的落地。AI算力基建的布局与推荐自2023年以来如火如荼并兑现了较高的景气度。下一阶段观察，科技方向的重要变量将是AI能力能否在消费和工业级应用层面上产生真正能够实现有效盈利模式的“爆款”产品和公司。从历史经验来看，当基础建设完成后，商业模式的成型往往体现出非线性成长的特点。本账户也将在未来重点关注相关应用落地带来的产业链机会。

其三，高股息板块中的景气机会。伴随着2026年以来国债债券收益率的下行以及高股息个股的集中调整，防御、金融以及部分消费、周期为代表的板块股息率整体依然具有性价比。我们将按照本账户的景气投资框架，在高股息板块中积极挖掘边际变化，在景气上行的估值保护下力争获取稳定股息收益。

在当前时点，基金经理认为伴随着近两年以来的持续上涨，市场正处于震荡中的结构性行情阶段。从四季度来看，市场在这些景气赛道中的行业机会可能继续收敛为个股机会，而这些机会将在前期相对滞涨或是短期出现基本面重大变化的个股中出现。中金成长领航在四季度将按照上述的配置思路，积极挖掘传统消费、AI应用、稳健景气等方向的个股，力争在行业整体的波动中实现个股的超额收益。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

87.99%

2026Q1

82.28%

2026Q2

75.21%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.12	100.00%	合计	0.12	100.00%	—
权益投资	0.10	82.28%	权益投资	0.09	75.21%	-7.07
股票	0.10	82.28%	股票	0.09	75.21%	-7.07
银行存款和结算备付金合计	0.02	17.60%	银行存款和结算备付金合计	0.01	11.44%	-6.16
—	—	—	买入返售金融资产	0.01	8.06%	新增
其他资产	0.00	0.12%	其他资产	0.01	5.29%	+5.17

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

58.41%

2026Q1

57.35%

2026Q2

43.32%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.10	82.64%	合计	0.09	79.29%	-3.35
制造业	0.07	57.35%	制造业	0.05	43.32%	-14.03
—	—	—	交通运输、仓储和邮政业	0.01	9.30%	新增
金融业	0.02	14.20%	金融业	0.01	8.50%	-5.70
—	—	—	建筑业	0.01	5.13%	新增
水利、环境和公共设施管理业	0.01	5.14%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	4.00%	-1.14
—	—	—	房地产业	0.00	3.17%	新增
—	—	—	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	2.10%	新增
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	1.43%	新增
—	—	—	卫生和社会工作	0.00	1.41%	新增
—	—	—	教育	0.00	0.57%	新增
—	—	—	采矿业	0.00	0.36%	新增
住宿和餐饮业	0.00	1.49%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.01	4.46%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

54.19%

2026Q1

50.81%

2026Q2

38.26%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比38.26%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	安井	603345	8.02%	12,200	退出十大	1	海康威视	002415	5.22%	18,900	+0.15	+800
2	宏发股份	600885	6.22%	22,000	退出十大	2	视源股份	002841	4.99%	13,000	新增十大	—
3	天味	603317	5.33%	50,000	退出十大	3	华海药业	600521	4.04%	29,100	新增十大	—
4	燕京啤酒	000729	5.29%	63,700	—	4	中远海特	600428	3.92%	43,000	新增十大	—
5	海康威视	002415	5.07%	18,100	—	5	绿色动力	601330	3.81%	55,000	新增十大	—
6	广发证券	000776	4.55%	23,700	退出十大	6	燕京啤酒	000729	3.51%	37,500	-1.78	-26,200
7	华测检测	300012	4.46%	39,300	退出十大	7	圆通速递	600233	3.33%	22,000	新增十大	—
8	新乳业	002946	4.44%	38,500	退出十大	8	伟星股份	002003	3.17%	33,000	新增十大	—
9	中国船舶	600150	4.02%	14,500	退出十大	9	太阳纸业	002078	3.15%	27,000	新增十大	—
10	德力佳	603092	3.41%	7,700	退出十大	10	海天精工	601882	3.12%	16,200	新增十大	—

持有 0

中金成长领航混合发起 ：2026第三季度报告（019628）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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