华夏国企红利混合发起式：2026第三季度报告（019729）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.33%

日涨幅

1.0406

净值

（11-02）

近1年：-11.35%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-12.30%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.98%	-3.42%	-2.11%	604/5487优秀
近1月	-3.08%	-13.57%	-7.82%	936/5501优秀
近3月	-6.87%	-13.12%	-12.45%	1444/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：非银金融

报告名称

华夏国企红利混合发起式：2026第三季度报告（019729）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,522万份

2026Q1

1,521万份

2026Q2

1,810万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

15,212,005.75

变化

+2,891,863.77

+19%

本期

18,103,869.52

投资目标

本基金通过精选国企红利主题投资标的，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、固定收益品种投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略等。在股票投资策略上，本基金将在国企红利主题界定的基础上对潜在标的股票进行审慎筛选，构建备选股票池并动态更新。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证国有企业红利指数收益率×60%＋中证港股通综合指数收益率×20%+中债综合全价指数收益率×20%。

本期报告

中证国有企业红利指数收益率*50%+中证港股通央企红利指数（人民币中间价）收益率*40%+中债-综合全价（总值）指数收益率*10%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金还可通过港股通渠道投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还将面临汇率风险、香港市场风险等特殊投资风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

刘睿聪| 任职时间: 2024年02月27日| 证券从业年限: 10年

硕士。曾任美国摩根大通银行风险管理经理，南方基金管理股份有限公司交易员。2017年7月加入华夏基金管理有限公司。历任交易员、研究员、基金经理助理、华夏新趋势灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2022年12月28日至2024年12月5日期间)等。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，一方面，美伊地缘政治风险有所缓和、油价下跌导致加息概率下降。另一方面，AI智能体的快速发展使得算力需求爆发式增长，进而推动全球科技硬件板块走出了一波较强的上涨行情。

A股市场在二季度也呈现出极致的结构性分化。风格上，以电子、通信为代表的科技成长赛道强势领跑全市场；而红利与价值风格在二季度步入明显的调整阶段。行业板块上，AI硬件产业链表现出众，而商贸零售、食品饮料等大消费板块则相对承压。

报告期内，本基金聚焦国企红利的投资机会，持仓结构变化不大。经历了由于筹码结构原因导致的下跌，我们继续重点配置了前期加仓的非银板块。在二季度市场的震荡分化下，部分龙头保险及券商股的核心投资逻辑并未改变，且估值依然处于极具吸引力的低位，安全边际高。同时，我们将在国企红利主题框架下，精选高质量、高股息、低估值的国有企业，力争为持有人创造稳健回报。

本期报告

2026年三季度，海外方面，全球地缘政治局势仍较为复杂，贸易政策及主要经济体货币政策变化持续影响市场风险偏好，全球资本市场波动有所加大。与此同时，人工智能产业仍保持较快发展，全球科技企业持续加大算力基础设施投入，但相关产业链在前期快速上涨后，市场对于估值水平和盈利兑现能力的关注有所提升。国内方面，经济延续结构转型态势，传统经济领域仍面临一定压力，地产链和部分消费领域恢复相对缓慢，宏观政策继续围绕稳定经济增长、扩大内需和推动高质量发展展开。

A股市场在三季度呈现震荡调整、风格切换的特征。7月份，前期涨幅较大的科技成长板块出现明显调整，电子、通信等行业跌幅较大，而红利与价值风格相对占优。8月份，随着市场情绪逐步修复，科技板块迎来阶段性反弹，但行业内部表现有所分化。9月份市场再度走弱。整体来看，三季度科技成长板块调整幅度较大，煤炭、石油石化、银行等传统价值及红利板块表现相对较好。市场风格由上半年的科技成长占优逐步转向更加均衡的格局，投资者对于估值安全边际和盈利确定性的关注有所提升。

报告期内，本基金继续聚焦国企红利的投资机会，整体延续上半年的投资策略，持仓结构基本保持稳定，继续对非银行金融板块保持较高比例的配置。我们认为，部分龙头保险及券商股整体估值仍处于相对较低水平，具有较高的安全边际，随着资本市场改革持续推进以及行业经营环境改善，相关企业的长期投资价值有望逐步体现。同时，我们继续在国企红利主题框架下，精选高质量、高股息、低估值的国有企业，努力为基金持有人创造稳健回报。

截至2026年9月30日，华夏国企红利混合发起式A基金份额净值为1.0737元，本报告期份额净值增长率为4.05%；华夏国企红利混合发起式C基金份额净值为1.0573元，本报告期份额净值增长率为3.90%，同期业绩比较基准增长率为7.41%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

90.25%

2026Q1

88.19%

2026Q2

88.49%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.16	100.00%	合计	0.20	100.00%	—
权益投资	0.14	88.19%	权益投资	0.18	88.49%	+0.30
股票	0.14	88.19%	股票	0.18	88.49%	+0.30
银行存款和结算备付金合计	0.01	8.81%	银行存款和结算备付金合计	0.01	7.31%	-1.50
固定收益投资	0.00	2.57%	固定收益投资	0.01	4.03%	+1.46
债券	0.00	2.57%	债券	0.01	4.03%	+1.46
其他各项资产	0.00	0.42%	其他各项资产	0.00	0.17%	-0.25

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「金融业」占净值比例趋势

47.05%

2026Q1

46.86%

2026Q2

54.77%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
金融业	0.07	46.86%	金融业	0.11	54.77%	+7.91
金融	0.04	22.46%	金融	0.04	22.80%	+0.34
能源	0.01	6.02%	能源	0.01	5.57%	-0.45
采矿业	0.00	2.36%	采矿业	0.01	2.92%	+0.56
必需消费品	0.00	1.43%	必需消费品	0.00	1.66%	+0.23
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	1.26%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.98%	-0.28
制造业	0.01	3.86%	制造业	0.00	0.89%	-2.97
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	1.57%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.88%	-0.69
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.86%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.87%	+0.01
批发和零售业	0.00	0.73%	—	—	—	退出
文化、体育和娱乐业	0.00	1.11%	—	—	—	退出
合计	0.05	29.90%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

63.21%

2026Q1

59.96%

2026Q2

65.67%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比65.67%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中国人寿	02628	7.84%	53,000	—	1	中国平安	601318	8.12%	29,500	+1.44	+7,600
2	中国太平	00966	7.10%	71,000	—	2	中国人保	601319	7.91%	191,700	+1.84	+51,100
3	中国平安	601318	6.68%	21,900	—	3	中国太平	00966	7.80%	89,200	+0.70	+18,200
4	中国太保	601601	6.36%	34,900	—	4	中国太保	601601	7.74%	48,200	+1.38	+13,300
5	新华保险	601336	6.21%	16,300	—	5	中国人寿	02628	7.73%	62,000	-0.11	+9,000
6	中国人保	601319	6.07%	140,600	—	6	新华保险	601336	7.11%	24,400	+0.90	+8,100
7	中国石油	00857	6.02%	128,000	—	7	中国石油股份	00857	5.57%	130,000	-0.45	+2,000
8	香港交易所	00388	4.83%	2,400	退出十大	8	国泰海通	601211	4.95%	56,800	新增十大	—
9	东兴证券	601198	4.43%	51,000	退出十大	9	华泰证券	601688	4.49%	48,800	+0.07	+15,200
10	华泰证券	601688	4.42%	33,600	—	10	招商证券	600999	4.25%	48,200	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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