万家健康产业混合：2026第三季度报告（010054）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.36%

日涨幅

0.4486

净值

（11-02）

近1年：-38.99%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-34.90%

-37%

-25%

-13%

-1%

10%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.92%	-5.63%	-2.11%	2840/5607一般
近1月	-17.40%	-14.52%	-7.82%	3928/5596一般
近3月	-12.30%	-12.50%	-12.45%	2051/5455良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

万家健康产业混合：2026第三季度报告（010054）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.20亿份

2026Q1

1.50亿份

2026Q2

1.37亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

149,970,327.13

变化

-12,801,102.51

-9%

本期

137,169,224.62

投资目标

本基金主要投资于健康产业主题相关的优质上市公司，以分享中国经济增长和健康产业带来的投资机会，在有效控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、资产配置策略；2、股票投资策略：（1）健康产业的界定；（2）个股投资策略；（3）存托凭证投资策略；3、债券投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、可转换债券与可交换债券投资策略；6、证券公司短期公司债券投资策略；7、股指期货投资策略；8、国债期货投资策略；9、股票期权投资策略；10、融资交易策略；11、信用衍生品投资策略；12、其他。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率×10%+上证国债指数收益率×30%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

王霄音| 任职时间: 2021年2月8日| 证券从业年限: 12年

国籍：中国；学历：中国科学院上海药物研究所药物化学专业博士，2015年9月入职万家基金管理有限公司，现任权益投资部基金经理，历任投资研究部研究员、基金经理助理。曾任上海恒复投资管理有限公司投资研究部研究员等职。

本期报告

况晓| 任职时间: 2026年8月27日| 证券从业年限: 16.5年新增经理

国籍：中国；学历：上海中医药大学药剂学专业硕士，2018年12月入职万家基金管理有限公司，现任权益投资部基金经理，同时兼任投资经理，历任专户投资部投资经理。曾任上海汇利资产管理有限公司投研部医药行业研究员，中银国际证券有限责任公司资管部医药及农业研究员，上海泓湖投资管理有限公司投研部投资经理，融通基金管理有限公司研究策划部投资经理等职。

王霄音| 任职时间: 2021年2月8日| 证券从业年限: 12.5年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度大盘在美伊冲突趋缓后整体走出修复走势，但市场极致分化，除了AI以外的资产多数下跌，其中申万医药生物指数下跌9.45%，在申万一级行业里排名17/31，跑输大盘。医药各个子行业表现都一般，医疗服务和CRO略微收正，血制品，医药商业，IVD等子行业下跌较多。

回顾二季度投资，我们聚焦在医药技术创新主线，具体来说，核心仓位在创新药+AI医疗+创新器械。但由于二季度这些行业总体下跌，导致绝对收益不佳。

展望医药长期发展，随着人口结构的变化，医保资金的支付端压力将长期存在，虽然商保等其他支付渠道的补充也在依次落地，但这个过程是渐进而缓慢的，预计未来5-10年优化医保资金使用效率和腾笼换鸟依然会是长期趋势。长周期角度驱动行业进步和蕴含投资机会的还是创新和技术进步，本基金未来2-3年内将聚焦于医药技术创新的投资，其中重点关注以下几个方向：

1） AI医疗板块:今年我们观察到海外的硬件-大模型-应用的商业闭环正在形成，AI技术已经在多个行业进行赋能，医疗作为最重要的垂类应用领域之一，目前在全球处于从0到1的爆发阶段。从落地角度，我们也看到国内外众多AI医疗垂类公司在加速发展，各层级医院的AI医疗渗透率在持续提升。四季度蚂蚁阿福一度冲上苹果应用榜免费总榜的第二位，稳坐第一大健康管理AIApp，C端类AI医疗应用的爆发也值得期待。

2）创新药板块：经过过去几年的发展，行业开始进入从1到10的阶段，头部公司的研发管线开始进入后期或开始实现商业化，近2-3年中国创新药全球竞争力突破，临床数据超预期，带来市场的对外授权预期，多个重磅品种具备美国上市的潜力。

3）其他前沿技术及创新器械：我们也密切关注当前处于蓄势腾飞阶段的脑机接口方向，未来1-2年从实验室加走向临床，未来3-5年有望实现商业化，随着临床实验进展和规模植入，成本有望大幅下降，市场空间广阔。

本期报告

回顾三季度行情，韩国两大存储原厂及国内光纤企业大幅扩产计划的公布，叠加市场对美国大厂AI资本开支增幅放缓的担忧，加上韩国股市去杠杆，受这些负面因素的影响，7月份科技股出现剧烈波动；8月份市场温和反弹，但受9月美联储加息影响市场继续调整。三季度医药行业受CRO及创新药板块二季度业绩超预期影响出现反弹，此后因美联储加息影响创新药板块又出现调整，但受AI for science的催化AI制药板块表现亮眼。整体三季度医药行业在科技调整的情况下表现较好。

在2026年三季度的投资策略中，我们坚定持有医药行业景气度较高的子板块和基本面优异的个股，通过持仓调整最大限度地降低产品净值回撤。

展望后市，随着国内稳增长的政策继续发力及美联储加息落地，我们认为四季度市场相对稳定。我们继续看好医药板块中高景气的创新药、CRO、AI制药等板块，重点关注子板块中基本面见底可能即将反转的药店、医疗器械、IVD等板块。其他行业我们主要关注景气度较高的板块，如AI、游戏等。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

86.74%

2026Q1

78.70%

2026Q2

93.05%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.90	100.00%	合计	0.74	100.00%	—
权益投资	0.71	78.70%	权益投资	0.69	93.05%	+14.35
股票	0.71	78.70%	股票	0.69	93.05%	+14.35
银行存款和结算备付金合计	0.17	19.36%	银行存款和结算备付金合计	0.05	6.50%	-12.86
其他资产	0.02	1.94%	其他资产	0.00	0.44%	-1.50

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

39.94%

2026Q1

44.76%

2026Q2

50.38%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.39	44.76%	制造业	0.37	50.38%	+5.62
合计	0.14	16.47%	合计	0.22	30.35%	+13.88
医疗保健	0.14	16.47%	医疗保健	0.21	28.45%	+11.98
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.03	3.69%	新增
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	3.47%	新增
卫生和社会工作	0.11	12.65%	卫生和社会工作	0.02	3.31%	-9.34
建筑业	0.03	3.01%	建筑业	0.02	3.12%	+0.11
—	—	—	工业	0.01	1.90%	新增
采矿业	0.00	0.07%	采矿业	0.00	0.02%	-0.05
批发和零售业	0.03	3.86%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

51.94%

2026Q1

52.01%

2026Q2

48.51%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比48.51%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	晶泰	02228	7.03%	931,000	—	1	晶泰	02228	8.91%	931,000	+1.88	—
2	迪安诊断	300244	6.73%	316,100	退出十大	2	英矽	03696	6.75%	96,000	+2.99	—
3	美年健康	002044	5.91%	1,034,020	退出十大	3	科伦博泰生物	06990	4.67%	8,200	+1.14	—
4	美好医疗	301363	5.88%	282,247	—	4	东富龙	300171	4.38%	195,600	新增十大	—
5	力诺药包	301188	5.86%	77,100	退出十大	5	美好医疗	301363	4.22%	190,347	-1.66	-91,900
6	麦澜德	688273	4.73%	107,446	退出十大	6	福瑞医科	300049	4.00%	62,300	新增十大	—
7	奕瑞	688301	4.72%	33,519	—	7	剂泰科技-P	07666	4.00%	191,500	新增十大	—
8	润达医疗	603108	3.86%	381,800	退出十大	8	英科医疗	300677	3.93%	56,600	新增十大	—
9	英矽	03696	3.76%	96,000	—	9	爱迪特	301580	3.85%	56,400	新增十大	—
10	科伦博泰生物	06990	3.53%	8,200	—	10	奕瑞	688301	3.80%	33,519	-0.92	—

持有 0

万家健康产业混合 ：2026第三季度报告（010054）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

万家健康产业混合：2026第三季度报告（010054）