南方行业精选一年持有混合 ：2026第二季度报告（010062）

在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，通过专业化研究分析，力争实现基金资产的长期稳定增值。

本基金主要投资策略为股票投资策略，本基金遵循行业间优化配置和行业内个股精选相结合的股票投资策略，在不同行业的商业属性、竞争格局、长期发展前景之间进行对比，选出优势行业，在优势行业中挖掘具备投资价值的优质龙头公司。其他投资策略包括：资产配置策略、债券投资策略、金融衍生品投资策略、资产支持证券投资策略。

中证800指数收益率×60%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×10%+中债总指数收益率×30%

本基金为混合型基金，一般而言，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。本基金可投资港股通股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

二季度A股整体上涨，但行情结构高度分化：沪深300、中证500、中证1000、创业板指分别上涨11.90%、18.56%、15.62%和36.35%。从市场风格上看，成长风格显著占优，价值风格承压，本季度市场整体围绕高景气产业链进行集中定价。行业层面，电子、通信、建筑材料涨幅居前，分别录得90.92%、63.84%、35.20%。其中电子、通信引领AI硬件主线，受益于全球算力资本开支，半导体、光模块等方向景气上行；建筑材料涨幅领先，但并非因为传统地产基建的景气，而是因为板块内玻璃玻纤等方向受AI硬件需求拉动，AI景气向上游环节扩散。跌幅方面，石油石化、农林牧渔、钢铁表现较弱，分别录得-22.20%、-20.19%、-18.59%；中东局势缓和，国际油价持续走弱，石油石化板块受到拖累，农林牧渔因生猪价格低位运行、农产品终端需求不振承压，钢铁则受制于地产基建需求疲软与行业产能过剩压力。受汽车、家电补贴退坡带来的一次性冲击影响，上半年的社会零售数据表现一般，消费和传统周期方向能否有持续需求支撑仍有待观察。 港股二季度整体承压，恒生指数、恒生科技、恒生国企表现分别为-7.69%、-3.82%、-9.74%。行业层面，工业、综合企业、金融业表现相对较好，分别录得6.70%、2.65%、0.18%；原材料、能源、必需性消费跌幅较大，分别录得-26.85%、-22.59%、-18.48%。港股弱于A股，主因美元流动性、高利率环境和外资风险偏好对离岸市场估值的压制；同时港股科技结构更多集中在互联网平台和消费科技，未能充分受益于A股AI硬件链的强景气扩散。 本基金在运行中保持了较高的权益仓位，在保持均衡配置风格的同时，适当提高了受益于人工智能浪潮的上游硬件、设备等领域的持仓权重，尤其是半导体设备。我们认为半导体设备不仅受益于人工智能带来的芯片需求的增长，而且长期受益于国产芯片制造能力的进步和国产设备份额的提升，具备较强的成长确定性和持续性。同时，在当前极度分化的走势下，我们也非常关注那些不会被人工智能冲击，同时盈利增长良好、估值低估的标的，它们之中有很多已经下跌至历史上最低的估值区间，具备很好的投资性价比。 截至报告期末，本基金A份额净值为1.1145元，报告期内，份额净值增长率为17.90%，同期业绩基准增长率为7.31%；本基金C份额净值为1.0771元，报告期内，份额净值增长率为17.72%，同期业绩基准增长率为7.31%。