广发医药健康混合：2026第三季度报告（010110）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.06%

日涨幅

0.5172

净值

（11-02）

近1年：-20.84%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-18.53%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.67%	-5.63%	-2.11%	1846/5607良好
近1月	-8.99%	-14.52%	-7.82%	2082/5596良好
近3月	-1.20%	-12.50%	-12.45%	424/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：精准医疗

报告名称

广发医药健康混合：2026第三季度报告（010110）

基金份额变动

基金总份额趋势

34.83亿份

2026Q1

31.02亿份

2026Q2

29.90亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

3,101,726,503.25

变化

-111,644,392.68

-4%

本期

2,990,082,110.57

投资目标

本基金主要投资于境内市场和香港市场的股票，在深入研究的基础上，精选医药健康主题相关的优质企业进行投资，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金为一只混合型基金，其股票投资占基金资产的比例不低于60%。在基金合同以及法律法规所允许的范围内，本基金将对宏观经济环境、所投资主要市场的估值水平、证券市场走势等进行综合分析，合理地进行股票、债券及现金类资产的配置。在境内股票和香港股票方面，本基金将综合考虑以下因素进行两地股票的配置：1、宏观经济因素（如GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）；2、估值因素（如市场整体估值水平、上市公司利润增长情况等）；3、政策因素（如财政政策、货币政策、税收政策等）；4、流动性因素（如货币政策的宽松情况、证券市场的资金面状况等）。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证医药卫生指数收益率×55%+恒生医疗保健指数收益率（使用估值汇率折算）×20%+中证全债指数收益率×25%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。本基金资产投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

吴兴武| 任职时间: 2020年10月21日| 证券从业年限: 17年

吴兴武先生，中国籍，理学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任摩根士丹利华鑫基金管理有限公司研究员，广发基金管理有限公司研究发展部、权益投资一部研究员、广发多元新兴股票型证券投资基金基金经理(自2017年4月25日至2019年4月16日)、广发核心精选混合型证券投资基金基金经理(自2015年2月17日至2020年2月10日)、广发鑫瑞混合型证券投资基金(LOF)基金经理(自2019年4月16日至2020年7月29日)、广发再融资主题灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金经理(自2019年4月16日至2020年7月31日)、广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2020年1月7日至2024年1月4日)、广发竞争优势灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2022年11月4日至2026年5月9日)、广发轮动配置混合型证券投资基金基金经理(自2015年2月12日至2026年6月18日)。

本期报告

吴兴武| 任职时间: 2020年10月21日| 证券从业年限: 17.2年

程文文| 任职时间: 2026年08月27日| 证券从业年限: 7.2年新增经理

程文文先生，中国籍，理学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任中意资产管理有限责任公司跨境业务部助理研究员，长盛基金管理有限公司研究部行业研究员，广发基金管理有限公司研究发展部行业研究员。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度医药板块走势较为艰难，科技板块不断抽血，创新药走出了利好兑现行情，CRO在订单强劲增长的背景下股价走势也较为纠结。

创新药的基本面还是很健康，无论是临床数据的质量还是出海进展，都在按部就班地推进。但是筹码结构端较为拥挤，所以走势上呈现的表现形式经常是震荡为主，甚至震荡下行，反弹的时候也经常需要评估其他板块的强势程度，如果科技等板块持续强势，医药反弹的持续性往往就会受到阶段性影响。CRO的中周期逻辑跟创新药类似，阶段性股价表现更与季报年报时间节点前后的订单收入驱动节奏相关。由于CRO公司业绩估值的锚相对更为明确，且筹码结构拥挤度相对较好，所以阶段性反弹力度会稍好一些。总体而言，我们看好中国创新药产业链的长期竞争力，也看好创新药出海的持续性和力度，但是需要在操作过程中做好节奏把控。

本期报告

2026年三季度，经济环境呈现出外需强韧，内需相对较弱的特征。证券市场呈现均衡化表现。从医药板块来看，创新药板块在经历了长达9个月的调整后，在三季度表现较为突出；产业层面，BD授权成为常态化趋势，海外的临床进展逐渐开始分化，意味着对于创新药的投资需要从β维度转向α维度；CRO受益于国内需求持续复苏，叠加海外融资环境优化，逐渐进入到订单和业绩兑现阶段，CDMO板块龙头公司受益于海外一些超级大单品的拉动，业绩周期持续向上且估值相对便宜。医药内需相关的方向仍然较为平淡，投资机会尚需等待。

本产品三季度对于内需CRO板块总体仓位保持稳定，但是对于涨幅透支较多次年业绩的标的做了减仓，对于次年业绩估值匹配合理的内需CRO标的进行了加仓；对于业绩估值匹配度比较好的CDMO龙头标的也进行了加仓，减仓了部分前期充分预期定价的创新药个股，对于目前市场尚未充分定价的创新药个股和底部业绩估值匹配度较高的个别公司进行了加仓。展望四季度，预计CRO和CDMO板块将从二季度的β行情进入到个股自身的业绩α行情，创新药板块方面将继续寻找α个股的行情，同时对于处于底部的医疗器械、医药pharma公司保持关注。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

86.41%

2026Q1

71.82%

2026Q2

74.26%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	16.70	100.00%	合计	16.91	100.00%	—
权益投资	11.99	71.82%	权益投资	12.56	74.26%	+2.44
股票	11.99	71.82%	股票	12.56	74.26%	+2.44
银行存款和结算备付金合计	4.38	26.20%	银行存款和结算备付金合计	4.17	24.64%	-1.56
其他资产	0.33	1.98%	其他资产	0.19	1.10%	-0.88

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

38.96%

2026Q1

24.26%

2026Q2

30.52%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	4.01	24.26%	制造业	5.14	30.52%	+6.26
科学研究和技术服务业	3.76	22.78%	科学研究和技术服务业	4.32	25.68%	+2.90
合计	4.03	24.38%	合计	2.93	17.42%	-6.96
医疗保健	3.83	23.17%	医疗保健	2.93	17.42%	-5.75
建筑业	0.19	1.17%	建筑业	0.14	0.83%	-0.34
—	—	—	批发和零售业	0.02	0.10%	新增
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.06%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.03%	-0.01
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.00	0.00%	—
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
工业	0.20	1.21%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

54.19%

2026Q1

54.59%

2026Q2

48.54%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比48.54%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	荣昌生物	688331	8.66%	1,097,802	—	1	药明康德	603259	9.43%	948,398	+1.34	-124,600
1	荣昌生物	09995	1.41%	361,500	—	1	药明康德	02359	0.51%	46,200	-0.44	-71,800
2	药明康德	603259	8.09%	1,072,998	—	2	康龙化成	300759	6.78%	2,539,000	新增十大	—
2	药明康德	02359	0.95%	118,000	—	2	康龙化成	03759	0.71%	435,000	新增十大	—
3	科伦博泰生物	06990	6.25%	272,300	—	3	昭衍新药	603127	5.61%	1,916,080	+0.87	-129,900
4	泽璟制药-U	688266	5.87%	830,687	—	3	昭衍新药	06127	0.05%	32,600	+0.02	—
5	昭衍新药	603127	4.74%	2,045,980	—	4	科伦博泰生物	06990	5.31%	213,600	-0.94	-58,700
5	昭衍新药	06127	0.03%	32,600	—	5	泽璟制药-U	688266	4.50%	688,300	-1.37	-142,387
6	百奥赛图	688796	3.55%	535,263	退出十大	6	恒瑞	600276	4.25%	1,516,000	新增十大	—
6	百奥赛图-B	02315	0.66%	267,000	退出十大	7	海西新药	02637	3.42%	403,900	-0.25	+15,800
7	康方生物	09926	4.16%	899,000	退出十大	8	荣昌生物	688331	2.83%	406,383	-5.83	-691,419
8	海西新药	02637	3.67%	388,100	—	8	荣昌生物	09995	0.08%	20,000	-1.33	-341,500
9	美迪西	688202	3.38%	690,631	退出十大	9	劲方医药-B	02595	2.66%	1,577,600	新增十大	—
10	海思科	002653	3.17%	789,200	退出十大	10	奕瑞	688301	2.40%	486,287	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

广发医药健康混合：2026第三季度报告（010110）