广发研究精选股票：2026第三季度报告（010112）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+3.40%

日涨幅

0.4070

净值

（11-02）

近1年：-28.42%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-40.12%

-42%

-29%

-15%

-2%

11%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.79%	-5.55%	-2.11%	487/999良好
近1月	-16.27%	-14.33%	-7.82%	678/1003一般
近3月	-17.73%	-12.21%	-12.45%	696/981一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

广发研究精选股票：2026第三季度报告（010112）

基金份额变动

基金总份额趋势

14.36亿份

2026Q2

13.90亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,435,823,316.96

变化

-45,812,218.05

-3%

本期

1,390,011,098.91

投资目标

本基金将在严格控制风险的前提下，通过深入研究，力争获取超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

在基金合同以及法律法规所允许的范围内，本基金将对宏观经济环境、所投资主要市场的估值水平、证券市场走势等进行综合分析，合理地进行股票、债券及现金类资产的配置。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率×90%+银行活期存款利率(税后) ×10%。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是股票型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金、混合型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

蒋科| 任职时间: 2023年08月17日| 证券从业年限: 16年

蒋科先生，中国籍，经济学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任海通证券股份有限公司行业分析师，上投摩根基金管理有限公司行业研究员，广发基金管理有限公司成长投资部行业研究员、广发趋势动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理(自2020年4月8日至2020年4月30日)、广发睿杰精选混合型发起式证券投资基金基金经理(自2023年11月24日至2025年10月1日)、广发趋势动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2020年4月30日至2026年4月21日)。

本期报告

蒋科| 任职时间: 2023年08月17日至2026年08月14日| 证券从业年限: 16.3年

张燕| 任职时间: 2026年08月14日| 证券从业年限: 15.6年新增经理

张燕女士，中国籍，理学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任国金证券股份有限公司研究部研究员，农银汇理基金管理有限公司研究部研究员、投资部基金经理助理、基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，A股整体呈现先扬后震荡、科技成长显著占优、结构分化加剧的运行特征，市场风险偏好有所修复，少数高景气科技方向表现亮眼。主要指数中万得全A上涨12.82%，沪深300指数上涨11.90%，中证2000指数上涨7.78%，创业板指上涨36.35%，科创综指上涨55.71%；具体行业来看，二季度电子、通信、建筑材料等行业涨幅居前，石油石化、农林牧渔、钢铁等行业则排名靠后。二季度随着中东地缘风险的阶段性缓和，前期压制权益市场的风险溢价回落，叠加宏观经济数据及上市公司财务数据的陆续披露，市场重回基本面与产业趋势定价，结构性行情进一步向AI硬件和半导体产业链集中，传统周期与消费等行业则阶段性承压。

整体来看，在复杂多变的海外环境下，2026年二季度国内经济呈现稳中有进、动能向新的格局：制造业景气呈现季初平稳、季度末再度回升的走势，4月至6月的制造业PMI分别为50.3%、50.0%和50.3%，6月重返扩张区间，其中高技术制造业和装备制造业PMI均明显高于制造业总体水平，显示高端制造仍是景气修复的主要动力，新动能继续支撑生产端韧性；政策层面，二季度政策重点仍在稳增长、扩内需和培育新动能，4月政治局会议强调精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，持续扩大内需、优化供给，并加强新型电网、算力网、新一代通信网等领域建设，相关部门则分批下达消费品以旧换新资金，绿色智能消费政策效应持续显现。整体看，二季度国内经济呈现生产和出口较强、消费服务化延续的特征，经济回升基础进一步巩固。海外宏观方面，2026年二季度海外经济呈现增长分化、通胀回升、货币政策趋于谨慎的特征，中东局势推升能源及商品价格，全球通胀预期和风险溢价有所上行，主要经济体货币政策进一步宽松的空间受到约束。

2026年二季度，本基金小幅提升了权益资产的持仓比例，在组合构建上继续采用行业分散、个股均衡的投资策略；从中长期角度，本基金继续看好权益市场的慢牛上涨格局和新质生产力相关行业的发展空间，二季度仍然以科技成长和先进制造方向为主要的投资方向，结合产业趋势对持仓结构做了适当调整，行业方面则主要增持了AI硬件、国产半导体和新能源等景气产业的核心标的，并相应减持了部分下游需求受负面冲击影响较大的组合标的。

本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为20.20%，C类基金份额净值增长率为20.08%，同期业绩比较基准收益率为12.33%。

本期报告

2026年三季度，A股整体呈现下跌走势，主要指数普遍收跌，上证指数跌6.16%，科创50跌30.70%。分板块来看，二季度强势的电子、通信等AI硬件板块深度回调，资金流入煤炭、石油石化、银行等防御板块。市场出现大跌的主要触发因素包括科技板块资金极致集中、预期北美CSP资本开支增速放缓、大模型ARR增速趋缓、海外流动性收紧等，但并未有证据表明AI产业周期结束。过去三年，AI板块也经历过数次调整，但每次强劲的业绩增长都会打消当时市场的疑虑，近期海外AI硬件个股持续创股价新高也说明产业仍在快车道上。

从全市场来看，我们认为AI仍是景气度最高的板块。虽然市场仍有诸多担忧，但经过一个季度的调整，前期资金极致集中持股已得到有效缓解，部分个股也回归合理估值范围。10月即将进入三季报披露期，持续的业绩增长有望打消部分疑虑。可能市场期待的AI新叙事仍需等待。本基金经理自8月中旬接手管理研究精选组合，当时市场处于第二波调整中，除防御性板块外，其余板块均无正收益，因此，组合维持中性偏低仓位，择机加仓。行业方面，主要布局三季报业绩较好的AI硬件个股，同时关注AI应用的进展，择机布局。

本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-25.11%，C类基金份额净值增长率为-25.20%，同期业绩比较基准收益率为-12.60%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

86.20%

2026Q2

82.47%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	9.56	100.00%	合计	6.79	100.00%	—
权益投资	8.24	86.20%	权益投资	5.60	82.47%	-3.73
股票	8.24	86.20%	股票	5.60	82.47%	-3.73
银行存款和结算备付金合计	1.25	13.08%	银行存款和结算备付金合计	1.03	15.15%	+2.07
其他资产	0.07	0.73%	其他资产	0.16	2.38%	+1.65

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

72.41%

2026Q2

72.54%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	8.24	88.78%	合计	5.60	83.21%	-5.57
制造业	6.72	72.41%	制造业	4.88	72.54%	+0.13
信息传输、软件和信息技术服务业	0.54	5.79%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.45	6.67%	+0.88
金融业	0.18	1.91%	金融业	0.14	2.02%	+0.11
—	—	—	文化、体育和娱乐业	0.13	1.93%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	—
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.01%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.01%	—
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.00	0.00%	—
交通运输、仓储和邮政业	0.80	8.62%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

43.40%

2026Q2

42.83%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比42.83%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	6.95%	50,800	—	1	新易盛	300502	5.92%	102,400	新增十大	—
2	阳光电源	300274	4.91%	286,760	退出十大	2	天孚	300394	5.32%	137,220	新增十大	—
3	中国船舶	600150	4.84%	1,330,700	退出十大	3	蘅东光	920045	5.14%	67,498	新增十大	—
4	中芯国际	688981	4.39%	256,407	退出十大	4	长芯博创	300548	4.42%	135,200	新增十大	—
5	北京君正	300223	4.26%	158,700	退出十大	5	长川	300604	4.25%	119,200	新增十大	—
6	招商轮船	601872	4.01%	2,119,100	退出十大	6	中际旭创	300308	4.04%	33,600	-2.91	-17,200
7	巨化股份	600160	3.73%	652,530	退出十大	7	景旺	603228	4.00%	266,300	新增十大	—
8	潍柴动力	000338	3.54%	1,207,500	退出十大	8	联讯仪器	688808	3.42%	14,899	新增十大	—
9	宁德时代	300750	3.41%	80,500	退出十大	9	东田微	301183	3.20%	77,900	新增十大	—
10	亨通	600487	3.36%	285,200	退出十大	10	长鑫	688825	3.12%	414,126	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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