宏利高研发6个月持有混合 ：2026第二季度报告（010135）

本基金通过对上市公司基本面全面、深入的研究分析，精选高研发投入的优质企业，在严格控制风险、保持良好流动性的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

本基金将采用“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理策略，重点投资于研发投入占比高出全市场平均的高研发行业和企业，结合资产配置和组合策略的定量风险控制，争取实现基金资产的长期稳健增值。

中证800成长指数收益率×55%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×20%+中证综合债券指数收益率×25%。

本基金为混合型基金，其预期风险及预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

二季度，A股市场整体小幅上涨，结构分化显著，科技成长类资产表现占优。地缘冲突的缓和带来全球风险偏好的回升。产业层面，AI产业革命持续推进，带来了对半导体等相关产业需求的持续快速增长，并加速了其技术升级进程；国内半导体等产业在全球市场供需关系紧张的背景下迎来加速发展的机遇。操作层面，本基金精选研发投入强度高、创新能力强、成长性突出的优质公司，行业配置相对集中于半导体等板块。 基于价值投资理念，我们致力于长期投资于能力圈内的优秀公司，从企业价值成长中获取可持续的超额收益。而具有高研发投入特征的半导体等产业是有望从中挖掘到一批优秀长线成长股的领域，具体而言：1、研发驱动成长的持续性强；2、行业内在特质有利于形成相对稳固的竞争格局；3、受益于国内“新型举国体制”及“工程师红利”。我们力求在波动的市场中保持定力，通过基于长期视角的深度产业研究，努力把握住优秀公司的长线投资机会，力争为持有人带来较好的回报。