浙商智选经济动能混合 ：2026第三季度报告（010148）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.13%

日涨幅

0.5976

净值

（11-02）
近1年：-22.70%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-53.42%
-48%
-27%
-6%
16%
37%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-10.27%
5110/5607不佳
近1月-28.70%
5163/5596不佳
近3月-29.55%
5266/5455不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

浙商智选经济动能混合 ：2026第三季度报告（010148）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2.99亿份
2026Q1
2.13亿份
2026Q2
2.03亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
212,565,068.26
变化
-10,007,397.58
-5%
本期
202,557,670.68
3

投资目标

本基金基于浙商基金智能投研系统，以基本面分析为立足点，把握中国产业结构转型升级的过程中带来的投资机会，引入智能化和数量化工具加强投资的纪律性并减小投资的下行风险，提高投资收益的稳定性和可复制性。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、大类资产配置策略；2、股票投资策略；3、固定收益类资产投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、可转债投资策略；6、股指期货投资策略；7、国债期货投资策略；8、为了更好地实现投资目标，在综合考虑预期风险、收益、流动性等因素的基础上，本基金可参与融资业务。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证新型基础设施建设主题指数收益率×75%+恒生指数收益率×5%+上证国债指数收益率×20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上高于债券型基金、货币市场基金，但低于股票型基金。本基金将投资于港股通标的股票，需面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
柴明| 任职时间: 2022年3月24日| 证券从业年限: 8年
柴明先生，上海交通大学化学工程硕士，历任东兴证券研究所分析师、国金证券研究所分析师。
白玉| 任职时间: 2021年7月14日| 证券从业年限: 20年

白玉女士，英国雷丁大学国际证券、投资和银行学硕士，历任北京兴华会计师事务所审计助理、万家基金管理有限公司研究员。

钦振浩| 任职时间: 2026年4月15日| 证券从业年限: 11年
钦振浩先生，澳大利亚麦考瑞大学金融学硕士，历任长信基金管理有限责任公司FOF研究员、上海好臻投资管理有限公司资深基金研究员。
本期报告
柴明| 任职时间: 2022年3月24日| 证券从业年限: 8年
柴明先生，上海交通大学化学工程硕士，历任东兴证券研究所分析师、国金证券研究所分析师。
钦振浩| 任职时间: 2026年4月15日| 证券从业年限: 12年
钦振浩先生，澳大利亚麦考瑞大学金融学硕士，历任长信基金管理有限责任公司 FOF研究员、上海好臻投资管理有限公司资深基金研究员。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
本基金的投资策略为根据产业所处生命周期（决定赔率）、景气度变化（决定胜率）来筛选行业，在筛选出的行业内进行深度研究、择股。一季度我们将科技持仓做了一定程度优化，重点增加了国产算力、PCB产业链及海外算力的持仓，同时，择机增加了部分新能源上游持仓；二季度持仓大方向不变，增加了PCB上游紧缺环节的仓位。
站在当前时点，我们看好的环节包括硬科技、机器人、新能源等环节。具体环节分析如下：
AI算力及应用：
海外AI应用商业化变现模式逐渐跑通，tokens调用量呈指数级提升，部分AI应用已经进入良性的商业自循环。随着AI应用需求提升，AI相关数据及算力需求也随之提升，该现象在部分上市公司的订单和业绩上也有较好反馈。因此，我们看好AI算力及数据中心相关细分板块的投资前景。
机器人可能会成为第二个类似于新能源的板块，因为：
1、行业空间足够大：乐观展望未来户均1台机器人，则全球需求约为20亿台，单价若按照10万元计算，对应200万亿市场空间；即使打0.1折也有2万亿，放量的关键在于机器人可以为人类提供何种程度的服务。
2、行业处早期阶段：类似于19年之前的新能源车，待产品拐点出现后有望诞生万亿市值的公司。
新能源车+智能驾驶：
整车出口数据较好，但内销存在压力。其中锂电产业链在储能高增的背景下，值得关注。
整体上，我们继续看好以AI和新能源为代表新质生产力的发展空间。
AI产业链处于大产业板块爆发的起步阶段，成长空间大，增速取决于产品成熟度，产品拐点出现后或出现“指数级”的快速增长。
新能源过去几年虽然经历了“爆发式”增长，就其渗透率而言，仍有较大成长空间，增速虽然趋缓但仍高于大部分传统行业。尤其在储能大爆发的背景下，过剩产能消化提速，产业链已再次到达供需趋紧的拐点。
本期报告
本基金的投资策略为根据产业所处生命周期（决定赔率）、景气度变化（决定胜率）来筛选行业，在筛选出的行业内进行深度研究、择股。一季度我们将科技持仓做了一定程度优化，重点增加了国产算力、PCB产业链及海外算力的持仓，同时，择机增加了部分新能源上游持仓；二季度持仓大方向不变，增加了PCB上游紧缺环节的仓位；三季度继续优化持仓结构，减仓部分涨价环节，增加业绩已经开始释放且估值合理、有望即将开启利润释放的细分板块。
站在当前时点，我们仍看好泛AI相关环节，包括硬科技、应用、机器人、电力设备、液冷等部分环节。具体环节分析如下：
AI算力及应用：
海外AI应用商业化变现模式逐渐跑通，tokens调用量呈指数级提升，部分AI应用已经进入良性的商业自循环。随着AI应用需求提升，AI相关数据及算力需求也随之提升，该现象在部分上市公司的订单和业绩上也有较好反馈。因此，我们看好AI算力及数据中心相关细分板块的投资前景，包括硬件、应用、电力设备、液冷等。
机器人可能会成为第二个类似于新能源的板块，因为：
行业空间足够大，类似于2019年之前的新能源车，待产品拐点出现后或将涌现出具备竞争力的龙头公司。
整体上，我们继续看好以AI为代表新质生产力的发展空间。
AI产业链处于大产业赛道爆发的起步阶段，成长空间大，增速取决于产品成熟度，产品拐点出现后，行业增速可能明显提升，但节奏存在不确定性。目前仍有较多估值合理或有望即将开启利润释放的细分行业。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
87.04%
2026Q1
87.85%
2026Q2
89.65%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资87.85%权益投资89.65%+1.80
股票87.85%股票89.65%+1.80
银行存款和结算备付金合计5.91%银行存款和结算备付金合计5.76%-0.15
固定收益投资3.05%固定收益投资4.32%+1.27
债券3.05%债券4.32%+1.27
其他资产1.24%其他资产0.27%-0.97
买入返售金融资产1.95%买入返售金融资产0.00%-1.95
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
67.24%
2026Q1
77.96%
2026Q2
83.99%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计90.20%合计90.04%-0.16
制造业77.96%制造业83.99%+6.03
信息传输、软件和信息技术服务业12.17%信息传输、软件和信息技术服务业6.05%-6.12
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%——退出
批发和零售业0.03%——退出
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
33.34%
2026Q1
54.85%
2026Q2
46.93%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比46.93%，换手率 70%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中际旭创9.21%—1中际旭创5.97%-3.24
2新易盛7.79%—2新易盛5.35%-2.44
3生益6.10%退出十大3沪电股份5.19%新增十大
4中国巨石5.72%退出十大4中芯国际4.98%新增十大
5国际复材4.85%退出十大5大位4.59%+0.48
6宏景4.85%退出十大6长芯博创4.50%新增十大
7东山精密4.19%退出十大7天孚4.42%新增十大
8大位4.11%—8源杰4.01%新增十大
9中材4.05%退出十大9新洁能3.98%新增十大
10飞龙股份3.98%退出十大10仕佳光子3.94%新增十大