中加新兴消费混合：2026第三季度报告（010176）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.92%

日涨幅

0.8299

净值

（11-02）

近1年：-2.00%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-13.58%

-26%

-16%

-6%

15%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.72%	-5.63%	-2.11%	1200/5607优秀
近1月	-3.20%	-14.52%	-7.82%	1152/5596优秀
近3月	-9.59%	-12.50%	-12.45%	2433/5455良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

中加新兴消费混合：2026第三季度报告（010176）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,884万份

2026Q1

4,354万份

2026Q2

4,039万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

43,541,411.76

变化

-3,146,413.65

-7%

本期

40,394,998.11

投资目标

本基金深入发掘消费行业中具备潜力的上市公司，在严格控制风险的前提下，力争获取超越业绩比较基准的收益，实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采用积极的投资策略，通过前瞻性地判断不同金融资产的相对收益，完成大类资产配置。在大类资产配置的基础上，精选个股，完成股票组合的构建，并通过运用久期策略、期限结构策略和个券选择策略完成债券组合的构建。在严格的风险控制基础上，力争实现长期稳健的收益。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证内地消费主题指数收益率*75%+中证港股通大消费主题指数（人民币）收益率*5%+银行活期存款利率（税后）*20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

何英慧| 任职时间: 2023年01月06日| 证券从业年限: 14年

何英慧女士，南开大学金融工程硕士。2012年7月至2015年5月任北京高信百诺投资管理有限公司研究员。2015年6月至2021年4月任大家资产管理有限责任公司高级研究员。2021年5月加入中加基金管理有限公司，现任基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，权益市场呈现结构性分化牛市，人工智能产业链为代表的科技制造表现出色，传统消费和周期品制造业出现大幅回调。过去三年来，我们在消费行业整体景气度较差的情况下，主要通过以下方式获取超额收益。一是寻找消费行业中长期产业趋势优选标的，例如：科技改变生活、性价比消费、精神/悦己消费等。二是自下而上优选业绩稳定、综合质地最优秀的标的。通过对优秀产业趋势和优秀标的的投资，我们的策略整体上取得了不错的效果。

2026年二季度我们的产品也取得了较好的超额收益，一方面来自科技改变生活的持仓；另一方面，我们通过对市场环境和行业变化的判断，二季度开始在消费行业内部做了一些策略上的调整。过去多年我们持仓结构上都以新兴消费和成长性较强的标的为主，近期我们把部分持仓在左侧布局了深跌多年的优质的传统消费标的，比如食品饮料中的部分白酒、饮料、零食公司，比如部分龙头家电、化妆品公司。

中长期我们依然认为，产业成长趋势的景气度是主导行情主升浪的最大的主动力，但有几类标的在消费环境低迷的大环境中会出现一定的阶段性错杀，比如：受经济周期影响相对较小的必需消费品；品牌价值突出的超高端白酒及受政商务消费影响相对较小的少数区域酒；长期生意模式优秀且质地极佳的龙头家电等等。这类标的在历经行业景气度下行多年，有些基本面逐渐开始底部企稳，有些也一直具备相对稳健的成长。但在近年贝塔较差以及市场二季度极致的行情分化下，大部分公司出现无差别杀跌。我们认为随着下半年十五五消费政策的提振，以及市场高位行业阶段性大幅震荡的环境下，有一部分公司已经开始具备估值修复和基本面企稳的可能性。大浪淘沙后的金子也许深埋沙底未为人知，我们希望能够具备底部淘金的能力，为投资者继续创造稳健的好的回报。

本期报告

2026年三季度，权益市场整体惨淡。二季度市场呈现科技结构性牛市，三季度则出现了较大幅度的震荡下行。我们的消费产品在战略上一直遵循消费行业中长期产业趋势来选股，如科技改变生活、性价比消费、精神/悦己消费等；传统消费则持仓比例相对较低。二季度末开始，在看到两类资产的杠铃效应达到极致，我们做了消费行业内部的战术性调整。从以新兴消费和成长性较强的标的为主，左侧大幅布局了以食饮、家电等为代表的传统消费标的，基本上成功躲过了科技及相关人工智能外溢领域的7月份的大幅下杀。经历一轮调整和震荡，投资者会更加冷静和理性的看待市场，之前科技风景独好的极致行情会有所改变。消费行业的部分优质龙头以及部分发生新变化的细分行业，在科技筹码外溢的过程中，有机会重新被价值发现或形成新的投资机会。

截至报告期末中加新兴消费混合A基金份额净值为0.8573元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-1.91%，同期业绩比较基准收益率为2.05%；截至报告期末中加新兴消费混合C基金份额净值为0.8376元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-2.00%，同期业绩比较基准收益率为2.05%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.27%

2026Q1

66.86%

2026Q2

89.92%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.41	100.00%	合计	0.35	100.00%	—
权益投资	0.27	66.86%	权益投资	0.31	89.92%	+23.06
股票	0.27	66.86%	股票	0.31	89.92%	+23.06
银行存款和结算备付金合计	0.11	27.17%	银行存款和结算备付金合计	0.03	8.28%	-18.89
固定收益投资	0.01	1.48%	固定收益投资	0.01	1.76%	+0.28
债券	0.01	1.48%	债券	0.01	1.76%	+0.28
其他资产	0.02	4.48%	其他资产	0.00	0.04%	-4.44

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

61.41%

2026Q1

59.80%

2026Q2

68.16%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.23	59.80%	制造业	0.23	68.16%	+8.36
合计	0.04	10.42%	合计	0.04	12.14%	+1.72
批发和零售业	0.01	2.16%	批发和零售业	0.04	10.44%	+8.28
日常消费品	0.02	4.40%	日常消费品	0.03	7.49%	+3.09
非日常生活消费品	0.01	3.66%	非日常生活消费品	0.02	4.56%	+0.90
通讯业务	0.01	2.36%	通讯业务	0.00	0.10%	-2.26
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.00%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.00%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

54.21%

2026Q1

49.37%

2026Q2

61.66%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比61.66%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	贵州茅台	600519	7.86%	2,500	—	1	贵州茅台	600519	9.17%	2,500	+1.31	—
2	美的	000333	7.57%	37,800	—	2	美的	000333	9.03%	38,700	+1.46	+900
3	古井贡酒	000596	5.52%	26,100	退出十大	3	致欧	301376	7.11%	109,600	新增十大	—
4	今世缘	603369	4.50%	71,600	退出十大	4	迎驾贡酒	603198	6.59%	58,400	+2.62	+7,800
5	农夫山泉	09633	4.40%	48,200	退出十大	5	鸣鸣很忙	01768	5.89%	6,500	新增十大	—
6	格力	000651	4.10%	41,200	—	6	比亚迪	002594	5.44%	22,400	新增十大	—
7	迎驾贡酒	603198	3.97%	50,600	—	7	安克创新	300866	4.94%	13,600	新增十大	—
8	伊利股份	600887	3.94%	62,000	退出十大	8	格力	000651	4.59%	41,200	+0.49	—
9	TCL智家	002668	3.85%	131,000	退出十大	9	阿里巴巴-W	09988	4.56%	17,100	+0.90	—
10	阿里巴巴-W	09988	3.66%	17,100	—	10	百润股份	002568	4.34%	76,500	新增十大	—

持有 0

中加新兴消费混合 ：2026第三季度报告（010176）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

中加新兴消费混合：2026第三季度报告（010176）