兴银中证500指数增强：2026第三季度报告（010253）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.17%

日涨幅

1.0633

净值

（11-02）

近1年：-9.89%同类平均：-13.44%沪深300：-13.44%最大回撤：-26.03%

-27%

-19%

-10%

-1%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.30%	-5.19%	-2.11%	3191/5614一般
近1月	-10.97%	-11.24%	-7.82%	3213/5583一般
近3月	-10.47%	-11.62%	-12.45%	2298/5362良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

兴银中证500指数增强：2026第三季度报告（010253）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,553万份

2026Q2

4,444万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

45,531,435.29

变化

-1,093,242.74

-2%

本期

44,438,192.55

投资目标

本基金为增强型指数基金，在力争使日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.5%、年化跟踪误差不超过 7.75%的基础上，通过数量化的方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力求实现超越标的指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金为指数增强型股票基金，采取定量方法进行组合管理，力争在控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.5%、年跟踪误差不超过 7.75%的基础上，追求获得超越标的指数的回报。本基金主要投资于中证500指数的成份股及备选成份股，为了获得超越指数的投资回报，可以在被动跟踪指数的基础上进行一些优化调整，如在一定幅度内减少或增强成份股的权重、替换或者增加一些非成份股。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证500指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%

本期报告

中证 500指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为股票型基金，理论上其预期风险收益水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要投资于标的指数成份股及其备选成份股，具有与标的指数类似的风险收益特征。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

翁子晨| 任职时间: 2024年07月26日| 证券从业年限: 6年

硕士研究生，FRM（金融风险管理师），具有基金从业资格。历任致诚卓远（珠海）投资管理合伙企业（有限合伙）研究员、华兴证券有限公司研究员、成都朋锦仲阳投资管理中心（有限合伙）研究员。2023年3月加入兴银基金管理有限责任公司，历任指数与量化投资部研究员、基金经理助理，现任指数与量化投资部团队主管、基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年上半年，A股市场整体呈现结构性分化特征，AI算力、半导体、光通信、高端制造等科技成长方向表现较为突出，市场交易活跃度维持在较高水平，为宽基量化策略挖掘个股层面的超额收益提供了较好的基础。但与此同时，自2026年二季度以来，行情集中度持续升高，资金明显向少数高景气赛道和强势个股聚集，市场上涨结构并不均衡，量化策略对行业轮动、风格切换和拥挤交易的适应能力受到更高考验。行业内量化产品表现继续分化：部分产品因较好把握科技成长主线而取得较好超额，部分均衡配置型产品在极致风格阶段超额有所波动，部分风格暴露较大的策略则在市场快速切换过程中面临较大回撤压力。以高成长高贝塔的公募量化产品以及日内高频占比较多的量化私募产品在2026年上半年有更强势的表现，而传统多因子选股模型因新出现的权重聚集风格，阶段性有较大超额获取压力。在此环境下，本基金继续坚持因子均衡及组合分散的多因子选股模型，同时通过严格风险控制模型努力降低单一赛道、单一风格和个股集中度对组合超额收益的扰动。

2026年上半年，在策略构建上，本基金始终坚持风险控制与风格中性的核心理念，基于Barra多因子模型对市值、行业、估值、波动率、流动性等主要风格因子敞口进行持续监控和约束，尽量避免组合收益过度依赖某一类市场风格。面对科技成长主线较强、行业间表现分化加大的环境，基金在保持对基准指数有效跟踪的基础上，进一步强化行业偏离、个股权重和组合流动性管理，力求将超额收益来源更多集中于稳定的选股能力。在追求长期平稳Alpha的过程中，本基金更加注重超额收益波动控制和组合夏普比率提升，避免因短期风格追逐带来过高回撤风险。

在策略研发方面，我们持续对标国际一流对冲基金，依托领先的大数据与计算基础设施，构建涵盖基本面因子、高频价量信号及多样化另类数据的多维因子体系。通过人工智能模型对数千个因子进行动态加权与组合优化，凭借数据与算力优势，不断挖掘稳定而可持续的阿尔法来源。

展望后市，我们将继续发挥量化模型在风险控制与阿尔法创造方面的双重优势，在严格控制回撤的前提下，努力为投资者创造稳定、可持续的超额回报，持续提升整体投资体验。中证500指数作为A股中盘成长风格的重要代表，覆盖了一批具备较强产业竞争力和成长潜力的优质公司，仍具有较好的配置价值。

本期报告

2026年三季度，A股市场风格出现剧烈切换。上半年，市场资金阶段性集中于 AI算力、半导体、高端制造等高弹性方向，少数强势赛道和龙头个股持续领涨，市场上涨结构较为集中，分散化量化选股策略的超额获取面临一定压力。进入三季度后，前期涨幅较大的科技板块出现明显调整，资金由高位集中方向逐步回流至估值、景气度和盈利预期存在改善空间的更广泛股票，市场广度有所修复，行业与个股层面的分化机会重新增多。

从量化基金表现来看，公募量化产品表现持续分化：上半年超额表现较强的高成长、高贝塔风格的公募量化产品，在三季度普遍迎来较大超额压力；而上半年承压的均衡型传统多因子量化策略，三季度的超额迎来持续修复。但总的来说，A股量化策略超额水平正在持续向海外先进市场经验靠拢，即超额获取难度加大的同时波动率持续放大。在此环境下，本基金坚持因子均衡、组合分散的多因子选股框架，并通过严格的风险控制模型，努力降低单一赛道、单一风格和个股集中度对组合超额收益的扰动。

在策略构建上，本基金始终坚持风险控制与风格中性的核心理念，基于 Barra多因子模型对市值、行业、估值、波动率、流动性等主要风格因子敞口进行持续监控和约束，尽量避免组合收益过度依赖某一类市场风格。面对科技成长主线较强、行业间表现分化加大的环境，基金在保持对基准指数有效跟踪的基础上，进一步强化行业偏离、个股权重和组合流动性管理，力求将超额收益来源更多集中于稳定的选股能力。在追求长期平稳 Alpha的过程中，本基金更加注重超额收益波动控制和组合夏普比率提升，避免因短期风格追逐带来过高回撤风险。

展望后市，我们将继续发挥量化模型在风险控制与阿尔法创造方面的双重优势，在严格控制回撤的前提下，努力为投资者创造稳定、可持续的超额回报，持续提升整体投资体验。

截至报告期末，兴银中证 500指数增强 A基金份额净值为 1.1943元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-13.47%，同期业绩比较基准收益率为-16.81%；兴银中证 500指数增强 C基金份额净值为 1.1803元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-13.51%，同期业绩比较基准收益率为-16.81%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

87.82%

2026Q2

90.57%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.63	100.00%	合计	0.53	100.00%	—
权益投资	0.55	87.82%	权益投资	0.48	90.57%	+2.75
股票	0.55	87.82%	股票	0.48	90.57%	+2.75
银行存款和结算备付金合计	0.06	10.22%	银行存款和结算备付金合计	0.05	8.96%	-1.26
其他资产	0.01	1.96%	其他资产	0.00	0.47%	-1.49

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

61.39%

2026Q2

54.50%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.06	9.03%	合计	0.08	15.37%	+6.34
制造业	0.04	7.05%	制造业	0.06	11.47%	+4.42
房地产业	0.00	0.04%	房地产业	0.01	1.20%	+1.16
金融业	0.00	0.06%	金融业	0.00	0.92%	+0.86
建筑业	0.00	0.08%	建筑业	0.00	0.76%	+0.68
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.88%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.66%	-0.22
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.56%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.54%	-0.02
科学研究和技术服务业	0.00	0.23%	科学研究和技术服务业	0.00	0.54%	+0.31
采矿业	0.00	0.12%	采矿业	0.00	0.38%	+0.26
文化、体育和娱乐业	0.00	0.12%	文化、体育和娱乐业	0.00	0.31%	+0.19
租赁和商务服务业	0.00	0.08%	租赁和商务服务业	0.00	0.29%	+0.21
批发和零售业	0.00	0.16%	批发和零售业	0.00	0.25%	+0.09
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.15%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.23%	+0.08
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.12%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.16%	+0.04
农、林、牧、渔业	0.00	0.04%	农、林、牧、渔业	0.00	0.08%	+0.04
卫生和社会工作	0.00	0.22%	卫生和社会工作	0.00	0.07%	-0.15
—	—	—	教育	0.00	0.07%	新增
住宿和餐饮业	0.00	0.07%	—	—	—	退出
综合	0.00	0.04%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

9.68%

2026Q2

8.83%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比8.83%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	长川	300604	1.09%	2,000	退出十大	1	光迅	002281	1.03%	3,300	+0.12	+1,100
2	德明利	001309	1.06%	700	退出十大	2	源杰	688498	0.92%	300	+0.01	—
3	华虹宏力	688347	0.97%	1,800	退出十大	3	信维	300136	0.84%	8,600	-0.02	+4,100
4	华海清科	688120	0.95%	1,842	退出十大	4	新宙邦	300037	0.78%	6,200	新增十大	—
5	协创数据	300857	0.95%	1,740	退出十大	5	南大	300346	0.73%	7,800	新增十大	—
6	大族激光	002008	0.91%	3,800	—	6	大族激光	002008	0.70%	4,600	-0.21	+800
7	源杰	688498	0.91%	300	—	7	长芯博创	300548	0.67%	1,600	新增十大	—
8	光迅	002281	0.91%	2,200	—	8	湖南裕能	301358	0.66%	6,900	新增十大	—
9	信维	300136	0.86%	4,500	—	9	星宸	301536	0.66%	2,800	新增十大	—
10	北京君正	300223	0.80%	2,000	退出十大	10	视源股份	002841	0.65%	7,600	新增十大	—
1	兴业股份	603928	0.06%	2,500	退出十大	1	新疆众和	600888	0.25%	13,400	新增十大	—
2	拉卡拉	300773	0.06%	2,400	退出十大	2	科伦药业	002422	0.24%	3,100	+0.19	+2,300
3	奥来德	688378	0.05%	550	退出十大	3	神火股份	000933	0.24%	4,800	新增十大	—
4	锐捷	301165	0.05%	400	退出十大	4	潍柴动力	000338	0.23%	4,900	新增十大	—
5	科伦药业	002422	0.05%	800	—	5	建设银行	601939	0.23%	11,100	新增十大	—

持有 0

兴银中证500指数增强 ：2026第三季度报告（010253）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

兴银中证500指数增强：2026第三季度报告（010253）