嘉实优质精选混合：2026第三季度报告（010275）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.97%

日涨幅

0.6318

净值

（11-02）

近1年：-7.46%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-19.69%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.39%	-5.63%	-2.11%	2118/4687良好
近1月	-9.01%	-14.52%	-7.82%	1731/4700良好
近3月	-8.84%	-12.50%	-12.45%	1600/4639良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

嘉实优质精选混合：2026第三季度报告（010275）

基金份额变动

基金总份额趋势

10.37亿份

2026Q1

8.73亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期报告无此数据

投资目标

上一期报告

无数据

本期报告

本基金在严格控制风险的前提下，通过对优质企业的研究和精选，力争实现基金资产的持续稳定增值。

投资策略

上一期报告

无数据

本期报告

资产配置策略：本基金将根据对宏观经济周期的分析研究，结合基本面、市场面、政策面等多种因素的综合考量，研判所处经济周期的位置及未来发展方向，以确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。股票投资策略：（1）个股投资策略：本基金的股票投资立足于对发展目标长远且优质的企业的研究和精选，主要采用“自下而上”的股票精选策略，通过深入的基本面研究分析，力争选择具有核心竞争力且盈利具备持续稳定增长性的目标企业进行投资组合构建。除了企业的基本面和成长性达到要求外，本基金投资过程中也将同时关注企业估值的合理性，要求买入价格具有一定的安全边际。（2）港股通投资策略：港股通标的股票投资策略方面，本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本基金将遵循上述投资策略，将符合上述选股标准的优质港股纳入本基金的股票投资组合。债券投资策略：本基金通过综合分析国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素，并结合各种固定收益类资产在特定经济形势下的估值水平、预期收益和预期风险特征，在符合本基金相关投资比例规定的前提下，决定组合的久期水平、期限结构和类属配置，并在此基础之上实施积极的债券投资组合管理，力争获取较高的投资收益。本基金其他投资策略包括衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、融资策略、风险管理策略。

业绩比较基准

上一期报告

无数据

本期报告

中证A500指数收益率*70%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*20%+中债-综合财富（总值）指数收益率*10%

风险收益特征

上一期报告

无数据

本期报告

本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

基金经理简介

刘斌| 任职时间: 2024年12月16日| 证券从业年限: 20年

曾任长盛基金管理有限公司金融工程研究员、高级金融工程研究员、基金经理、金融工程与量化投资部总监等职务。2013年12月加入嘉实基金管理有限公司股票投资部，从事投资、研究工作，曾任增强风格投资总监，现任指数与量化投资首席投资官。博士研究生，具有基金从业资格。中国国籍。

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度科技牛市加速，成长风格全面占优。详细来看，上证指数伴随美以伊冲突缓解在3月底开始持续上行，在5月中旬创下历史新高后略有回调，并在3900一线企稳反弹。上证指数在二季度累计上涨5.20%，深证成指上涨20.24%，创业板指上涨36.35%，科创50涨幅达到75.74%。

权益市场在AI浪潮叙事中呈现成长股引领的结构性牛市特征。受益于算力需求爆发、以及外部地缘风险缓和，成长风格极致演绎，创业板指、科创50涨幅远超大盘蓝筹，市场风险偏好显著提升，传统消费、以及能源周期板块明显调整。市场成交活跃度提升，市场二季度日均成交金额来到2.8万亿左右，相比26年一季度有所提升，杠杆资金流入也较为明显。从市场节奏看，四月由于美以伊冲突释放缓和信号，伴随算力需求爆发、上游价格回暖，市场风格切换至高景气成长，日均成交额略有回落到2.36万亿左右。5月科技成长风格继续占据主导，同时，以国证价值和中证2000为代表的价值以及小盘板块明显下跌，资金被科技龙头虹吸，日均成交额进一步放大达到3.2万亿，上证指数也在5月盘中创下历史新高。同时，4月和5月信贷数据走弱，经济K型复苏状况愈演愈烈。进入6月，科技股再度爆发，科创50单月大涨26%，日均成交额维持在3万亿附近。从结构看，在景气行业驱动下，市场以科技和景气成长板块作为主线，电子、通信板块持续上行，但价值、小盘持续失血，国证价值二季度逆市下跌7.6%，wind微盘下跌13.88%。除权益市场外，债券市场在资金面边际宽松，央行政策利率略有松动的情况下整体震荡上行，30年期国债期货自4月初累计上涨2.16%。人民币汇率方面，随着新任美联储主席沃什上台，美联储降息预期转向为加息预期，美元指数整体走强，人民币在4-5月升值后开始震荡，美元兑人民币汇率一度升至6.7附近后反弹到6.8左右。

本基金通过深入的基本面研究与定量分析，优选具备核心竞争力且盈利能力持续稳定增长的优质企业，构建稳健的投资组合。与此同时，本基金不仅关注企业的基本面稳健和成长性，还注重估值的合理性，精选买入价格具备安全边际的资产。报告期内，本基金严格遵循基金合同规定的投资目标，针对市场环境的变化对组合风格进行调整，以更为均衡的配置策略应对市场波动。

截至本报告期末嘉实优质精选混合A基金份额净值为0.7770元，本报告期基金份额净值增长率为14.06%；截至本报告期末嘉实优质精选混合C基金份额净值为0.7599元，本报告期基金份额净值增长率为13.95%；业绩比较基准收益率为8.92%。

本期报告

2026年三季度A股高位调整，价值与红利风格全面占优。详细来看，上证指数在7月初短暂冲高至4143点的季度高点后快速回落，7月中旬一度下探至3741点一线，此后在3800—4000点区间反复震荡，8月下旬反弹至3995点附近受阻，9月末再度回落。上证指数在三季度累计下跌6.16%，深证成指下跌20.47%，创业板指下跌27.80%，科创50跌幅达到30.70%，上证50相对抗跌，仅下跌5.56%。

三季度权益市场整体由二季度的科技成长主导转向价值防御。驱动这一转变的核心因素来自两方面：海外利率上行与AI资本开支持续性担忧。一方面，北美云厂商投资预期降温引发AI硬件链集体回撤；另一方面，9月美欧日同步加息、美联储加息25个基点，进一步压制成长股估值并打击市场风险偏好。

国内政策虽一度提供短期支撑——7月底政治局会议提出加大逆周期调节力度、提升资本市场韧性和信心，但基本面尚不足以支撑持续反弹。7—8月受极端天气影响，PMI季节性偏弱、持续处于收缩区间；9月制造业PMI回升至50.1，重返扩张。同期出口保持高增，但内需消费和投资继续走弱，中长期信贷滚动增量同比明显下降，经济延续外强内弱、信用需求不足的格局。在这种情况下，权益市场成交与杠杆同步退潮——三季度日均成交额降至2.28万亿元，两融余额同步减少。与此同时，适度宽松的货币政策和充裕的银行体系流动性引导部分资金转向债市，10年期国债收益率降至1.675%附近，与海外利率大幅上行形成鲜明反差。而人民币则在出口高增与结汇需求的支撑下逆势走强，美元兑人民币由季初6.79附近回落至季末6.71附近。

行业层面，盈利支撑与估值压力的分化进一步加剧。能源涨价叠加高股息配置需求推动煤炭、石油石化、银行领涨；创新药出海逻辑支撑医药逆势上涨。反观上半年涨幅较大的电子、通信，则因预期降温与交易拥挤反转而显著回调，电力设备、建材亦明显下跌。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.89%

2026Q1

93.77%

2026Q2

91.94%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	7.03	100.00%	合计	6.07	100.00%	—
权益投资	6.59	93.77%	权益投资	5.58	91.94%	-1.83
股票	6.59	93.77%	股票	5.58	91.94%	-1.83
银行存款和结算备付金合计	0.43	6.16%	银行存款和结算备付金合计	0.48	7.93%	+1.77
其他资产	0.00	0.05%	其他资产	0.00	0.08%	+0.03
固定收益投资	0.00	0.01%	固定收益投资	0.00	0.06%	+0.05
债券	0.00	0.01%	债券	0.00	0.06%	+0.05

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

58.18%

2026Q1

68.74%

2026Q2

60.22%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	6.59	94.34%	合计	5.58	92.17%	-2.17
制造业	4.80	68.74%	制造业	3.64	60.22%	-8.52
金融业	0.90	12.82%	金融业	0.70	11.60%	-1.22
采矿业	0.27	3.80%	采矿业	0.39	6.46%	+2.66
信息传输、软件和信息技术服务业	0.25	3.65%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.32	5.21%	+1.56
科学研究和技术服务业	0.10	1.45%	科学研究和技术服务业	0.10	1.64%	+0.19
交通运输、仓储和邮政业	0.11	1.59%	交通运输、仓储和邮政业	0.09	1.46%	-0.13
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.07	1.01%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.08	1.40%	+0.39
批发和零售业	0.02	0.31%	批发和零售业	0.07	1.15%	+0.84
建筑业	0.01	0.17%	建筑业	0.06	1.05%	+0.88
房地产业	0.00	0.06%	房地产业	0.04	0.59%	+0.53
农、林、牧、渔业	0.00	0.06%	农、林、牧、渔业	0.02	0.37%	+0.31
租赁和商务服务业	0.02	0.33%	租赁和商务服务业	0.02	0.37%	+0.04
水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.16%	水利、环境和公共设施管理业	0.02	0.32%	+0.16
文化、体育和娱乐业	0.00	0.05%	文化、体育和娱乐业	0.01	0.17%	+0.12
住宿和餐饮业	0.01	0.13%	住宿和餐饮业	0.01	0.15%	+0.02
—	—	—	综合	0.00	0.02%	新增
—	—	—	卫生和社会工作	0.00	0.01%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

22.70%

2026Q1

21.33%

2026Q2

12.62%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比12.62%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	3.25%	17,900	—	1	贵州茅台	600519	1.71%	8,200	新增十大	—
2	中微	688012	2.35%	35,024	—	2	新易盛	300502	1.33%	20,740	-0.93	-5,300
3	新易盛	300502	2.26%	26,040	—	3	海光信息	688041	1.33%	35,400	新增十大	—
4	兆易创新	603986	2.19%	18,800	退出十大	4	宁德时代	300750	1.25%	26,020	-0.94	-12,900
5	宁德时代	300750	2.19%	38,920	—	5	中际旭创	300308	1.23%	9,200	-2.02	-8,700
6	三环	300408	2.11%	88,300	—	6	沪电股份	002463	1.21%	63,400	-0.69	-23,700
7	沪电股份	002463	1.90%	87,100	—	7	紫金矿业	601899	1.15%	233,100	新增十大	—
8	格力	000651	1.85%	345,400	退出十大	8	三环	300408	1.15%	59,100	-0.96	-29,200
9	寒武纪	688256	1.69%	7,387	退出十大	9	美的	000333	1.14%	86,500	新增十大	—
10	生益	600183	1.54%	62,000	退出十大	10	中微	688012	1.12%	21,327	-1.23	-13,697

持有 0

嘉实优质精选混合 ：2026第三季度报告（010275）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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