华夏创新驱动混合：2026第三季度报告（010305）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.50%

日涨幅

0.8924

净值

（11-02）

近1年：-4.15%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-40.23%

-29%

-11%

27%

46%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-7.71%	-5.63%	-2.11%	3795/5607一般
近1月	-19.70%	-14.52%	-7.82%	4095/5596一般
近3月	-19.88%	-12.50%	-12.45%	4316/5455不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：新兴产业

报告名称

华夏创新驱动混合：2026第三季度报告（010305）

基金份额变动

基金总份额趋势

20.49亿份

2026Q1

12.28亿份

2026Q2

10.79亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,228,487,499.14

变化

-149,757,948.73

-12%

本期

1,078,729,550.41

投资目标

在严格控制风险的前提下，精选创新驱动主题投资标的，追求超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、股票期权投资策略、国债期货投资策略等。在股票投资策略上，本基金通过对创新驱动主题相关子行业的精选以及对行业内相关股票的深度分析，挖掘该类型企业的投资价值。本基金定义的创新驱动型上市公司指通过产品创新、技术创新、服务创新、生产流程创新、商业模式创新或组织与制度创新等多种创新形式驱动企业发展和成长的企业。相关行业包括新一代信息网络技术、高端装备制造、生物医药、节能环保、新能源、新材料、现代服务业、现代农业等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证500指数收益率×65%+中证港股通综合指数收益率×15%+上证国债指数收益率×20%。

本期报告

中国战略新兴产业成份指数收益率*60%+恒生科技指数收益率*25%+上证国债指数收益率*15%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合基金，60%-95%的基金资产投资于股票，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于债券基金与货币市场基金，属于中风险品种。本基金还将通过港股通渠道投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还将面临汇率风险、香港市场风险等特殊投资风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

张帆| 任职时间: 2020年10月27日| 证券从业年限: 16年

硕士。曾任华创证券研究部TMT行业分析师，中信证券研究部高级副总裁、电子行业首席分析师等。2015年11月加入华夏基金管理有限公司。历任股票投资部基金经理助理、华夏科技创新混合型证券投资基金基金经理（2019年5月6日至2021年4月27日期间)等。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度，国内经济运行平稳，整体增速预期较一季度小幅回落，但仍处于合理范围。结构方面，弱内需、强出口的特点更加明显：投资压力较为明显、消费维持较弱水平、出口依然保持强劲。价格方面5月份以来出现了积极变化，5月CPI、PPI分别为1.2%、3.9%，均出现明显改善，预计企业收入、盈利也有望相应走强。

股票市场方面，全球众多市场均出现了较为极致的分化行情：以AI为主线的相关资产持续大幅上涨，而与AI无关的行业普遍表现低迷。国内方面，上证、沪深300、创业板、科创综指分别上涨5.2%、11.9%、36.4%、55.7%，结构性差异巨大。美股市场的表现也大体相似：S&P500指数二季度上涨14.9%，SOX（费城半导体）指数上涨87.8%。港股市场，由于上市资产普遍与AI关系较少，二季度恒生指数、恒生科技指数下跌。

极致的行情大致可以归因为三方面因素的共振：第一，AI基本面保持爆发式增长。美国Anthropic、OpenAI两家大模型公司的ARR（年化收入）飞速攀升，预期到年底将增长到2000亿美元量级，对AI产业链形成了极其强劲的拉动；第二，市场对远期空间进行定价。市场对AI的远期空间进行了展望，目前的股价已经包含了这些远期的定价；第三，非AI的领域缺少短期亮点。在AI产业链高增速、大空间的背景下，非AI产业链在短期未能对资金形成足够吸引力，进一步造成资金在AI领域的高度集中。

二季度，本基金对于存储、半导体设备两个细分行业进行了增配，同时调整了面板行业、PCB、模拟电路行业的个股结构。股价大幅上涨一定程度上透支了远期市值空间，高市值、高预期下波动率大概率将放大，本基金也在强劲基本面和波动率之间尽量保持平衡。

本期报告

三季度，国内经济依然处于结构调整、增速筑底的阶段，维持了总量平稳、外强内弱的结构。三季度，国内宏观整体保持平稳，预期增速在4.5%附近，其中出口延续了上半年的高增长趋势，7、8月份出口增长均处于17～19%的高增长区间；而内需层面则依然面对压力，消费增速压力较大，投资端也尚未走出收缩区间。全球层面，霍尔木兹海峡情况复杂，三季度原油价格从 7月初的阶段性低点至今上涨约 50%，给全球能源安全和通胀都带来了压力。

三季度，A股市场出现持续下跌，尤其科技类资产在二季度的快速上涨之后出现了大幅度调整，上证、沪深 300、创业板指、科创 50指数分别下跌 6.2%、12.5%、27.8%、30.7%；港股方面，恒生指数上涨 4.7%，恒生科技指数下跌4.9%。以AI为代表的科技股普遍下跌，同时市场成交量也出现环比快速下行，7月至 9月日均成交量分别约 2.7万亿、2.2万亿、1.8 万亿，逐月快速下降代表了市场情绪的迅速降温。

本基金三季度依然维持了科技股的高配置，但在结构上进行了调整，降低了以产品价格上涨为驱动因素的细分行业权重（譬如存储、电子布等），增加了模拟电路这类后周期成长逻辑的行业，维持了PCB、半导体设备行业的配置。整体上，我们认为尽管市场有较大调整且AI的多空观点目前处于无法证伪的纠结阶段，但AI的创新周期并未结束，我们会依据AI 创新周期的位置变化和相应资产赔率来调整各个细分板块的权重。

截至2026年9月30日，华夏创新驱动混合A基金份额净值为1.1058元，本报告期份额净值增长率为-25.57%；华夏创新驱动混合C基金份额净值为1.0606元，本报告期份额净值增长率为-25.71%，同期业绩比较基准增长率为-17.60%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

79.83%

2026Q1

89.45%

2026Q2

84.18%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	18.40	100.00%	合计	11.92	100.00%	—
权益投资	16.46	89.45%	权益投资	10.04	84.18%	-5.27
股票	16.46	89.45%	股票	10.04	84.18%	-5.27
银行存款和结算备付金合计	1.87	10.18%	银行存款和结算备付金合计	1.84	15.40%	+5.22
固定收益投资	0.03	0.17%	固定收益投资	0.04	0.37%	+0.20
债券	0.03	0.17%	债券	0.04	0.37%	+0.20
其他各项资产	0.04	0.20%	其他各项资产	0.01	0.05%	-0.15

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

54.15%

2026Q1

73.81%

2026Q2

61.94%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	13.43	73.81%	制造业	7.36	61.94%	-11.87
信息传输、软件和信息技术服务业	2.71	14.90%	信息传输、软件和信息技术服务业	2.07	17.44%	+2.54
合计	0.32	1.75%	合计	0.60	5.02%	+3.27
非必需消费品	0.32	1.75%	非必需消费品	0.36	3.04%	+1.29
—	—	—	信息技术	0.24	1.98%	新增
采矿业	0.00	0.02%	采矿业	0.00	0.03%	+0.01
科学研究和技术服务业	0.00	0.00%	科学研究和技术服务业	0.00	0.01%	+0.01
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.00%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.00%	—
批发和零售业	0.00	0.00%	批发和零售业	0.00	0.00%	—
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—
金融业	0.00	0.00%	金融业	0.00	0.00%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

54.36%

2026Q1

58.56%

2026Q2

51.56%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比51.56%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	北京君正	300223	8.77%	640,693	—	1	纳芯微	688052	6.94%	349,219	+1.41	—
2	北方华创	002371	7.31%	150,356	—	2	君正股份	300223	6.67%	614,193	-2.10	-26,500
3	京东方A	000725	7.00%	14,675,411	退出十大	3	深南电路	002916	6.27%	199,700	+1.24	—
4	中科飞测	688361	6.62%	280,255	—	4	寒武纪	688256	5.87%	69,132	+1.39	+18,013
5	纳芯微	688052	5.53%	349,219	—	5	中际旭创	300308	5.03%	74,000	-0.14	—
6	中际旭创	300308	5.17%	74,000	—	6	北方华创	002371	4.96%	95,656	-2.35	-54,700
7	深南电路	002916	5.03%	199,700	—	7	中科飞测	688361	4.78%	162,875	-1.84	-117,380
8	宁德时代	300750	4.57%	211,556	退出十大	8	海光信息	688041	4.06%	212,562	新增十大	—
9	寒武纪	688256	4.48%	51,119	—	9	鹏鼎	002938	3.80%	568,500	新增十大	—
10	海康威视	002415	4.08%	2,171,876	退出十大	10	圣邦股份	300661	3.18%	343,000	新增十大	—

持有 0

华夏创新驱动混合 ：2026第三季度报告（010305）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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