农银策略收益一年持有混合：2026第三季度报告（010347）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.38%

日涨幅

0.6621

净值

（11-02）

近1年：-11.14%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-22.66%

-26%

-17%

-8%

10%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.57%	-5.63%	-2.11%	1065/5607优秀
近1月	-4.39%	-14.52%	-7.82%	1012/5596优秀
近3月	-6.07%	-12.50%	-12.45%	1268/5455优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

农银策略收益一年持有混合：2026第三季度报告（010347）

基金份额变动

基金总份额趋势

38.22亿份

2026Q1

34.88亿份

2026Q2

33.96亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

3,487,883,252.00

变化

-92,132,292.75

-3%

本期

3,395,750,959.25

投资目标

本基金通过把握经济、产业和流动性的趋势，在积极控制投资组合风险的前提下，追求资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金通过研究和发掘经济趋势、产业趋势和流动性趋势，采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方法构建投资组合。首先根据经济趋势，进行大类资产配置；其次，根据产业趋势，在经济周期的不同阶段，侧重配置不同的优势行业；最后，根据流动性趋势，在适宜的时机投资于精选的个股。本基金将不断通过组合的优化和仓位的控制，追求更加稳健的收益回报。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×75%+中证全债指数收益率×25%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

高晗| 任职时间: 2026年5月11日| 证券从业年限: 7年

上海财经大学硕士，历任上海申银万国证券研究所有限公司制造业研究部分析师、国华人寿保险股份有限公司资产管理中心投资经理。现任农银汇理基金管理有限公司基金经理。

张峰| 任职时间: 2021年1月27日| 证券从业年限: 16年

工学硕士。具有基金从业资格。历任南方基金管理有限公司研究员、投资经理助理、农银汇理基金管理有限公司投资副总监。现任农银汇理基金管理有限公司投资总监、基金经理。

本期报告

高晗| 任职时间: 2026年5月11日| 证券从业年限: 7年

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度A股市场呈现震荡冲高走势，风格分化明显，主要指数持续创近年新高，随后回落并进入震荡。四月以来国内宏观确定性边际增强；海外宏观形势边际波动，美伊从大规模冲突模式进入谈判阶段，油价高位回落，美联储新主席就任并针对经济发表最新看法。行业层面，人工智能板块虽有波动，但仍持续走强，相关细分板块如半导体设备制造以及PCB等上游方向在此轮反弹中领涨；石油化工板块受冲突进展及油价走势影响波动较大，电力设备新能源板块虽有冲高但仍受宏观不确定性影响略有回落，整体行业轮动速度加快，操作难度较大。

本基金截至目前仍处于调整期。二季度对前期持仓较多的食品饮料/非银金融等板块持仓进行了调整，同时降低了整体仓位；在适当时机增加了人工智能和新能源产业链龙头标的的配置，但总体人工智能方向敞口仍较低，且在成长方向内部进行了均衡，并根据市场实际情况持续调整组合持仓。后续本基金将根据全球竞争加自主可控的配置原则，精选成长方向优质个股进行配置，同时也将兼顾回撤控制，做好风险防控工作。

展望2026年下半年，全球宏观变量边际减少，市场将重回人工智能赛道本身重新审视当前产业和行情所处的位置，并进行再平衡。本产品将按照产业安全加自主可控思路进行调仓，及时跟踪市场变化，重点研究半导体、光通信、机械设备等产业中存在短期卡脖子或供需错配的环节，并进行相应配置。

本期报告

2026年三季度A股市场呈现震荡调整走势，风格分化明显，主要指数下行至阶段低点后有所反弹，随后回落并进入震荡。七月以来全球宏观不确定性边际增大；海外宏观形势边际波动，美伊再次进入围绕霍尔木兹海峡控制权的拉锯战，且胡塞武装加入冲突并对沙特进行持续打击，油价重新冲高。美联储在9月重新进入加息周期，并且释放鹰派信号或将持续加息，新兴市场流动性边际紧张。国内宏观层面，三季度进入政策真空期，年初两会及十五五规划出台的部分政策尚处于前期阶段，尚未在经济运行中触发较强效果。行业层面，人工智能板块虽然基本面持续向好，但股价仍持续走弱，反映出部分投资者在三季度已触发保障全年收益目标的考量，开始进行结构调整；石油化工及航运板块受冲突进展及油价走势影响波动较大，银行板块由于资金防守需求持续走强，整体行业轮动速度加快，操作难度较大。

本基金截至目前仍处于调整期。三季度对前期持仓中的科技以及非银金融等板块持仓进行了调整，同时降低了整体仓位；在适当时机增加了银行和航运产业链龙头标的的配置，但总体人工智能方向敞口仍较低，且对成长方向整体仓位占比进行了调整，开始了部分防守操作。后续本基金将根据全球竞争加自主可控的配置原则，在成长和红利等方向精选优质个股进行均衡配置，同时也将兼顾回撤控制，做好风险防控工作。

展望2026年四季度，全球宏观变量在美国中期选举及美联储持续加息预期下，边际仍有较大不确定性，市场将重新对于人工智能赛道本身进行审视，同时结合当前及未来一段事件环境，重新评估当前产业和行情所处的位置，并进行再平衡。本产品将按照产业安全加自主可控思路进行调仓，及时跟踪市场变化，重点研究做好成长板块与非成长板块之间的均衡配置，并在成长板块内部挖掘新变化，并进行相应配置。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

81.68%

2026Q1

75.01%

2026Q2

61.48%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	29.97	100.00%	合计	23.84	100.00%	—
权益投资	22.48	75.01%	权益投资	14.65	61.48%	-13.53
股票	22.48	75.01%	股票	14.65	61.48%	-13.53
银行存款和结算备付金合计	5.89	19.67%	银行存款和结算备付金合计	6.83	28.65%	+8.98
—	—	—	买入返售金融资产	2.34	9.81%	新增
其他资产	0.02	0.06%	其他资产	0.02	0.06%	—
固定收益投资	1.58	5.27%	—	—	—	退出
债券	1.58	5.27%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

61.44%

2026Q1

64.80%

2026Q2

33.44%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	22.48	75.97%	合计	14.65	62.55%	-13.42
制造业	19.17	64.80%	制造业	7.83	33.44%	-31.36
金融业	1.13	3.82%	金融业	3.03	12.93%	+9.11
—	—	—	交通运输、仓储和邮政业	0.89	3.82%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	1.38	4.67%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.83	3.52%	-1.15
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.57	1.94%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.73	3.10%	+1.16
采矿业	0.11	0.39%	采矿业	0.47	1.99%	+1.60
—	—	—	租赁和商务服务业	0.33	1.40%	新增
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.19	0.80%	新增
—	—	—	批发和零售业	0.14	0.59%	新增
水利、环境和公共设施管理业	0.10	0.35%	水利、环境和公共设施管理业	0.11	0.49%	+0.14
—	—	—	房地产业	0.11	0.48%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

53.22%

2026Q1

30.19%

2026Q2

22.93%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比22.93%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	4.71%	109,700	—	1	中国中车	601766	3.11%	11,760,800	新增十大	—
2	宁德时代	300750	4.10%	308,380	退出十大	2	中际旭创	300308	2.79%	80,900	-1.92	-28,800
3	新易盛	300502	3.62%	176,400	—	3	寒武纪	688256	2.53%	58,781	-0.35	+5,388
4	中芯国际	688981	3.32%	618,934	退出十大	4	新易盛	300502	2.50%	150,280	-1.12	-26,120
5	寒武纪	688256	2.88%	53,393	—	5	工商银行	601398	2.33%	6,596,500	新增十大	—
6	佛塑	000973	2.74%	5,641,700	退出十大	6	建设银行	601939	2.32%	4,905,200	新增十大	—
7	长川	300604	2.38%	206,647	退出十大	7	中国人寿	601628	2.03%	1,296,000	新增十大	—
8	阳光电源	300274	2.28%	424,500	退出十大	8	中国船舶	600150	2.01%	1,207,000	新增十大	—
9	思源	002028	2.11%	360,100	退出十大	9	中国银行	601988	1.74%	6,063,500	新增十大	—
10	天赐材料	002709	2.05%	1,178,256	退出十大	10	中国动力	600482	1.57%	1,095,700	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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