惠升医药健康6个月持有期混合 ：2026第二季度报告（010405）

在严格控制风险和保持资产流动性的前提下，把握医药健康相关行业的投资机会，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的持续稳健增值。

本基金在宏观经济分析基础上，结合政策面、市场资金面等情况，在经济周期不同阶段，依据市场不同表现，采用"自上而下"和"自下而上"相结合的方法进行大类资产配置，并重点把握创新医疗相关行业的行业投资机会。

中信医药指数收益率×60%+恒生医疗保健指数收益率×20%+中债综合全价指数收益率×20%

本基金属于混合型基金，其长期平均预期风险收益水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。 本基金如投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

二季度市场波动显著放大。我们在3月份成功布局并收获了4月份创新药普涨和成长股的反弹。5月-6月医药板块被电子板块严重抽水，多个优质公司的估值显著脱离基本面，我们通过调仓逐步卖出了医药AI，买入了超跌的创新药和CXO。6月我们预判医药板块见底和龙头个股的机会，进一步提升了核心标的持仓，收获了6月底的持仓的反弹。 医药是少数拥有全球竞争力龙头的行业，需求随着创新突破不断爆发，行业在未来1-2年具备确定性向上趋势，伴随上半年极致的电子板块行情，医药的性价比进一步提升。