兴业研究精选混合：2026第三季度报告（010460）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.04%

日涨幅

1.9147

净值

（11-02）

近1年：+4.44%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-32.09%

-28%

-17%

-6%

16%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-7.08%	-5.63%	-2.11%	3964/5607一般
近1月	-18.28%	-14.52%	-7.82%	3907/5596一般
近3月	-12.73%	-12.50%	-12.45%	2225/5455良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

兴业研究精选混合：2026第三季度报告（010460）

基金份额变动

基金总份额趋势

19.09亿份

2026Q1

23.03亿份

2026Q2

29.97亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

2,303,305,008.30

变化

+693,770,570.47

+30%

本期

2,997,075,578.77

投资目标

本基金在控制风险、保持基金资产流动性的前提下，依托基金管理人投研团队对行业策略和公司基本面系统及深入的研究，精选具有长期发展潜力的上市公司进行投资，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金充分依托基金管理人的研究优势，通过大类资产配置策略、行业配置策略结合精选个股策略，把握宏观经济和投资市场的变化趋势，动态调整投资组合比例，有效分散风险，力求获取超额收益。主要投资策略包括：（一）大类资产配置策略、（二）股票投资策略、（三）债券类资产投资策略、（四）可转换债券投资策略、（五）可交换债券投资策略、（六）资产支持证券投资策略、（七）衍生品投资策略

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率*70%+中证全债指数收益率*30%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

邹慧| 任职时间: 2020年11月25日| 证券从业年限: 22年

中国籍，邹慧先生，复旦大学金融学专业硕士研究生。2004年9月至2005年10月，在湘财证券股份有限公司研究部担任研究员；2005年10月至2006年7月，在金信证券研究部担任研究员；2006年7月至2007年1月在长江证券股份有限公司研究部担任研究员；2007年1月至2011年6月，在东方证券股份有限公司研究部担任研究员；2011年7月至2012年8月，在浙商证券股份有限公司投资部任投资经理；2012年9月至2017年5月，在东方证券股份有限公司投资部任首席策略分析师；2017年5月至2018年3月，在东方证券股份有限公司股权投资部任投资总监；2018年3月加入兴业基金管理有限公司，现任权益投资部总经理、基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度A股市场呈现宽幅震荡、极致结构性分化行情，市场流动性保持合理充裕，全市场成交维持高位，但板块收益差距显著。外部美联储货币政策反复，地缘冲突扰动全球风险偏好，内需修复节奏偏弱压制传统板块表现；内部新质生产力政策持续落地，AI算力链成为行情主线，通信、电子板块涨幅居前，传统消费、金融蓝筹走弱，资金持续向高景气科技赛道集中。

本产品配置以科技为主导，适度均衡，主要集中在通信、电子、新能源、军工、机械等行业。展望三季度，宏观层面货币政策保持宽松，政策工具加速落地对冲内需压力，数字经济相关产业政策持续加码，算力基础设施、国产设备长期需求确定；外部美债利率波动，海外云厂商资本开支节奏变化带来阶段性波动，我们判断市场将维持震荡格局，行情将向业绩兑现筛选，估值极致分化格局小幅修复，风格适度均衡但科技成长依然是核心主线。本产品将坚持科技成长为主要配置，同时积极寻找传统行业中具备性价比的公司择机增配。

本期报告

2026年三季度A股市场呈现震荡分化格局，市场进入估值消化与风格再平衡阶段。国内宏观层面，前期稳增长政策持续落地，经济数据边际回暖，但内需修复节奏偏慢，市场对基本面的预期处于反复验证过程。流动性方面，央行维持稳健偏宽松基调，保持市场流动性合理充裕。市场整体资金总量未见大幅扩张，板块轮动速度加快，前期交易拥挤的科技板块出现阶段性回调，低估值红利板块获得资金避险配置。海外市场是三季度重要扰动变量。美债收益率高位震荡，一度冲高压制全球成长股估值，美联储政策持续依赖通胀数据动态调整，市场对加息周期终点的判断反复。中美关系维持博弈与对话并存的状态。地缘风险抬升带来的不确定性，进一步压制全球风险偏好。本产品持仓较为均衡，重点行业包括通信、电子、非银、有色、化工、军工等，通过行业景气度的比较动态调整行业的配置比例。

展望四季度，国内宏观政策有望加大逆周期调节力度，政策效能持续释放，经济基本面存在边际改善空间。国内流动性环境预计维持宽松，长期资金入市空间打开，为市场提供稳定资金底座。海外端，美债利率进一步上行空间有限，美联储政策预期趋于稳定，外部流动性压力边际缓解；中美博弈仍将持续，但极端扰动概率下降，外部冲击对A股的边际影响或将减弱。科技产业主线逻辑并未破坏，AI产业趋势依旧向上，三季报将成为检验科技企业盈利质量的关键窗口，产业创新与国产替代仍是中长期核心驱动力。本产品将维持科技行业的重点配置，同时兼顾军工、化工、非银、有色等板块的机会。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

88.74%

2026Q1

85.73%

2026Q2

86.14%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	63.65	100.00%	合计	68.87	100.00%	—
权益投资	54.56	85.73%	权益投资	59.32	86.14%	+0.41
股票	54.56	85.73%	股票	59.32	86.14%	+0.41
银行存款和结算备付金合计	8.86	13.92%	银行存款和结算备付金合计	9.46	13.74%	-0.18
其他资产	0.23	0.36%	其他资产	0.08	0.12%	-0.24

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

70.84%

2026Q1

73.99%

2026Q2

85.06%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	54.56	86.91%	合计	59.32	86.35%	-0.56
制造业	46.46	73.99%	制造业	58.44	85.06%	+11.07
信息传输、软件和信息技术服务业	1.85	2.95%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.48	0.69%	-2.26
采矿业	1.62	2.58%	采矿业	0.41	0.59%	-1.99
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.58	0.92%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.01%	-0.91
农、林、牧、渔业	0.74	1.18%	—	—	—	退出
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
金融业	3.32	5.29%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

44.65%

2026Q1

51.23%

2026Q2

47.68%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比47.68%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	长芯博创	300548	8.60%	1,942,400	—	1	天孚	300394	8.16%	2,151,046	+5.27	+1,551,046
2	新易盛	300502	8.06%	833,420	—	2	长芯博创	300548	7.62%	2,381,400	-0.98	+439,000
3	中际旭创	300308	7.19%	355,200	—	3	睿创微纳	688002	6.60%	2,613,154	+0.64	+193,120
4	睿创微纳	688002	5.96%	2,420,034	—	4	中际旭创	300308	5.33%	452,800	-1.86	+97,600
5	海光信息	688041	4.50%	763,092	退出十大	5	新易盛	300502	4.67%	824,200	-3.39	-9,220
6	立讯精密	002475	4.49%	4,000,000	—	6	剑桥	603083	3.45%	1,154,500	新增十大	—
7	和林微纳	688661	4.18%	1,650,000	退出十大	7	海康威视	002415	3.42%	7,238,500	新增十大	—
8	工业富联	601138	2.90%	2,525,400	—	8	立讯精密	002475	3.22%	4,473,100	-1.27	+473,100
9	天孚	300394	2.89%	600,000	—	9	浪潮信息	000977	2.69%	2,804,200	新增十大	—
10	英维克	002837	2.46%	1,943,167	退出十大	10	工业富联	601138	2.52%	2,976,700	-0.38	+451,300

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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