富国天兴回报混合：2026第三季度报告（010515）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.14%

日涨幅

1.2119

净值

（11-02）

近1年：-0.12%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-3.50%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.32%	-0.89%	-2.11%	66/1223优秀
近1月	-0.19%	-2.22%	-7.82%	235/1226优秀
近3月	-0.75%	-2.11%	-12.45%	412/1196良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

富国天兴回报混合：2026第三季度报告（010515）

基金份额变动

基金总份额趋势

21.06亿份

2026Q1

19.33亿份

2026Q2

22.37亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,932,820,905.31

变化

+303,793,090.16

+16%

本期

2,236,613,995.47

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，力争为基金份额持有人提供长期稳定和超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将采用“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理策略，将定性分析与定量分析贯穿于资产配置、行业细分、公司价值评估以及组合风险管理全过程中。在债券投资方面，本基金将采用久期控制下的主动性投资策略，主要包括：久期控制、期限结构配置、市场转换、相对价值判断和信用风险评估等管理手段。在股票投资方面，本基金坚持个股精选策略，“自下而上”选择优质个股，寻求基金资产的长期稳健增值。本基金的大类资产配置策略、存托凭证投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、资产支持证券投资策略等详见法律文件。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中债综合全价指数收益率×80%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×5%+沪深300指数收益率×15%

本期报告

中债-国债总全价（1-3年）指数收益率*65%+沪深300指数收益率*20%+中证可转换债券指数收益率*10%+恒生指数收益率*5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，在通常情况下其预期收益及预期风险水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。本基金投资港股通标的股票的，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

黄兴| 任职时间: 2020年12月16日| 证券从业年限: 23年

博士，曾任石家庄经济学院教师(讲师)，石家庄市商业银行资金计划部副总经理，广东证券有限公司博士后；自2003年6月加入富国基金管理有限公司，历任企业年金项目经理、固定收益投资副总监/资深固定收益投资经理、养老金投资部固定收益投资副总监、养老金投资部总经理；现任富国基金总经理助理，兼任富国基金养老金投资部总经理、资深固定收益投资经理、资深固定收益基金经理。自2020年12月起任富国天兴回报混合型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

周宁| 任职时间: 2020年12月16日| 证券从业年限: 18年

硕士，曾任东兴证券股份有限公司分析师，摩根士丹利华鑫基金研究员、基金经理、投资副总监；自2016年7月加入富国基金管理有限公司，自2016年10月起历任权益投资经理、高级权益投资经理、养老金投资部权益投资副总监、高级权益基金经理；现任富国基金养老金投资部副总经理，兼任富国基金资深权益投资经理、资深权益基金经理。自2020年12月起任富国天兴回报混合型证券投资基金基金经理；自2023年11月起任富国国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

刘新正| 任职时间: 2026年04月20日| 证券从业年限: 6年

硕士，曾任香港鲍尔太平有限公司上海代表处分析师，浙商基金管理有限公司智能权益投资部部门总经理助理、基金经理；自2025年9月加入富国基金管理有限公司，现任富国基金养老金投资部权益投资经理，兼任富国基金权益基金经理。自2026年04月起任富国天兴回报混合型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

本期报告

刘新正| 任职时间: 2026年04月20日| 证券从业年限: 6年

硕士，曾任香港鲍尔太平有限公司上海代表处分析师，浙商基金管理有限公司智能权益投资部部门总经理助理、基金经理；自2025年9月加入富国基金管理有限公司，现任富国基金养老金投资部权益投资经理，兼任富国基金权益基金经理。自2026年04月起任富国天兴回报混合型证券投资基金基金经理；自2026年08月起任富国远见价值混合型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

黄兴| 任职时间: 2020年12月16日| 证券从业年限: 23年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，国内需求呈现弱复苏态势，以高端制造为代表的出口韧性保持，中国企业凭借供应链优势开拓全球市场，打开增量成长空间。海外方面，地缘紧张阶段性缓和，以原油为代表的大宗商品价格回落，使得中下游利润率挤压的风险得以缓和。

资本市场层面，权益市场二季度分化显著，以AI产业链为代表的科技成长表现占优，多个相关指数触及历史估值高位，风险不断集聚。而非AI行业公司普遍承压，结构性低估程度不断加深。我们对部分科技公司估值透支的风险保持谨慎，在科技方向的持仓有限，这是产品在二季度收益表现不佳的主要原因。我们相信对公司质量和内在价值的坚守会在中长期帮助我们取得良好的收益回报。

报告期，本基金继续贯彻稳健均衡的运作策略，适时动态优化配置应对形势变化。权益资产配置层面，组合维持积极的仓位水平，持仓整体聚焦优质标的，并结合景气边际变化及估值水平动态优化，整体持仓集中在具备核心竞争力与良好治理结构的标的。固收资产层面，维持较高的杠杆，通过结构调整，小幅提高了组合久期；对于可转债资产，维持较高仓位，小幅进行了结构优化。

当前经济与市场环境依然错综复杂，地缘冲突有所缓和，宏观政策将继续在短期托底与中长期转型间寻求平衡。资本市场层面，结构性分化依然很大，资产配置与投资更具挑战。本基金将继续以稳健运作为首要原则，密切跟踪政策信号与基本面边际变化，动态优化资产配置，在管控好组合净值波动水平的情况下，积极把握权益和债券市场机会，力争为持有人提供持续稳健的投资回报。

本期报告

2026年三季度，国内需求延续弱复苏态势，以高端制造为代表的出口韧性保持，中国企业凭借供应链优势开拓全球市场，打开增量成长空间。海外方面，中东地缘冲突升级，以原油为代表的大宗商品价格重回高位，美债长期利率走高，全球衰退风险上升；同时，关税、准入等贸易壁垒的阴云仍笼罩在全球贸易上方。

资本市场层面，权益市场三季度展现出投资秩序的归位，以AI产业链为代表的科技成长股回调，累积的风险得以释放。我们对部分科技公司估值透支的风险保持谨慎，在科技方向的持仓有限，这是产品在三季度收益表现占优的主要原因。我们相信对公司质量和内在价值的坚守会在中长期帮助我们取得良好的收益回报。

报告期，本基金继续贯彻稳健均衡的运作策略，适时动态优化配置应对形势变化。权益资产配置层面，组合维持积极的仓位水平，持仓整体聚焦优质标的，并结合景气边际变化及估值水平动态优化，整体持仓集中在具备核心竞争力与良好治理结构的标的。固收资产层面，维持中性偏积极的组合久期，随着利率不断走低，杠杆价值较低，故降低了组合杠杆；对于可转债资产，也显著地降低仓位，以控制风险。

当前经济与市场环境依然错综复杂，地缘冲突仍未见缓和，宏观政策将继续在短期托底与中长期转型间寻求平衡。资本市场层面，波动加大，资产配置与投资仍具挑战。本基金将继续以稳健运作为首要原则，密切跟踪政策信号与基本面边际变化，动态优化资产配置，在管控好组合净值波动水平的情况下，积极把握权益和债券市场机会，力争为持有人提供持续稳健的投资回报。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

22.50%

2026Q1

27.42%

2026Q2

29.41%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	27.14	100.00%	合计	28.77	100.00%	—
固定收益投资	18.95	69.81%	固定收益投资	18.14	63.07%	-6.74
债券	18.95	69.81%	债券	18.14	63.07%	-6.74
权益投资	7.44	27.42%	权益投资	8.46	29.41%	+1.99
股票	7.44	27.42%	股票	8.46	29.41%	+1.99
银行存款和结算备付金合计	0.48	1.78%	银行存款和结算备付金合计	2.13	7.41%	+5.63
其他资产	0.27	0.99%	其他资产	0.03	0.10%	-0.89

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

9.60%

2026Q1

12.48%

2026Q2

11.64%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.75	12.26%	合计	3.58	13.31%	+1.05
制造业	2.80	12.48%	制造业	3.13	11.64%	-0.84
工业	1.23	5.47%	工业	2.00	7.46%	+1.99
金融业	0.85	3.81%	金融业	1.02	3.81%	—
非日常生活消费品	0.56	2.50%	非日常生活消费品	0.65	2.43%	-0.07
通信服务	0.46	2.06%	通信服务	0.38	1.40%	-0.66
交通运输、仓储和邮政业	0.19	0.83%	交通运输、仓储和邮政业	0.30	1.13%	+0.30
日常消费品	0.05	0.20%	日常消费品	0.28	1.02%	+0.82
水利、环境和公共设施管理业	0.19	0.83%	水利、环境和公共设施管理业	0.23	0.85%	+0.02
医疗保健	0.45	2.02%	医疗保健	0.18	0.66%	-1.36
科学研究和技术服务业	0.52	2.33%	科学研究和技术服务业	0.15	0.54%	-1.79
—	—	—	能源	0.09	0.35%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	0.23%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	0.20%	-0.03
采矿业	0.09	0.38%	采矿业	0.00	0.00%	-0.38

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

10.07%

2026Q1

19.89%

2026Q2

17.82%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比17.82%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	美的	000333	3.24%	963,088	—	1	青岛港	06198	2.80%	11,522,000	+0.86	+3,550,000
2	药明康德	603259	2.33%	420,400	退出十大	2	美的	000333	2.70%	904,388	-0.54	-58,700
3	宁波银行	002142	2.08%	1,573,700	—	3	宁波银行	002142	2.08%	1,573,700	—	—
4	腾讯	00700	2.06%	123,900	—	4	江苏金租	600901	1.74%	6,735,200	+0.01	—
5	药明合联	02268	2.02%	915,000	退出十大	5	安踏体育	02020	1.50%	638,000	-0.05	+75,200
6	青岛港	06198	1.94%	7,972,000	—	6	中远海控	01919	1.46%	2,767,000	+0.26	+381,500
7	江苏金租	600901	1.73%	6,735,200	—	7	宇通客车	600066	1.43%	1,439,700	+0.07	+302,000
8	中远海控	01919	1.20%	2,385,500	—	8	腾讯	00700	1.40%	101,452	-0.66	-22,448
8	中远海控	601919	0.38%	635,746	—	9	第一拖拉机股份	00038	1.36%	4,882,000	新增十大	—
9	安踏体育	02020	1.55%	562,800	—	10	中国重汽	03808	1.35%	1,172,481	新增十大	—
10	宇通客车	600066	1.36%	1,137,700	—	—	—	—	—	—	—	—

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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