创金合信景雯混合：2026第三季度报告（010597）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.13%

日涨幅

1.1911

净值

（11-02）

近1年：-1.28%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-0.99%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.25%	-4.87%	-2.11%	506/2121优秀
近1月	-0.31%	-11.78%	-7.82%	269/2120优秀
近3月	+0.19%	-10.01%	-12.45%	214/2107优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

创金合信景雯混合：2026第三季度报告（010597）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,427万份

2026Q1

4.30亿份

2026Q2

4.66亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

430,144,716.42

变化

+35,858,686.03

+8%

本期

466,003,402.45

投资目标

在严格控制风险的前提下，追求基金资产的稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金根据对宏观经济环境、经济增长前景及证券市场发展状况的综合分析，结合对股票市场整体估值水平、上市公司利润增长情况，债券市场整体收益率曲线变化等综合指标的分析，形成对各大类资产收益风险水平的前瞻性预测，以此确定股票、固定收益证券和现金等大类资产及中国证监会允许基金投资的其他金融工具在给定区间内的动态配置。本基金的股票投资比例主要参考股票基准指数整体估值水平在过去十年中的分位值排位进行相应调整，力争控制下行风险。其中，股票基准指数为沪深300指数，估值水平主要使用股票基准指数的市净率PB。在此基础上，本基金还将进一步通过对宏观经济（包括国内生产总值（GDP）增长率、居民消费价格指数（CPI）走势、广义货币（M2）的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）、证券市场流动性、大类资产相对收益特征等因素，并结合主观综合判断，确定基金组合中股票、债券、短期金融工具等大类资产的战略配置方向与范围。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×40%+中债综合指数收益率×60%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

吕沂洋| 任职时间: 2024年4月10日| 证券从业年限: 11年

吕沂洋先生，中国国籍，中山大学硕士。2015年7月加入创金合信基金管理有限公司，曾任产品研发部产品经理、固定收益部投资顾问，现任基金经理。

王一兵| 任职时间: 2021年8月27日| 证券从业年限: 22年

王一兵先生，中国国籍，四川大学MBA。曾任职于四川和正期货公司，2009年3月加入第一创业证券股份有限公司，历任固定收益部高级交易经理、资产管理部投资经理、固定收益部投资副总监，2014年8月加入创金合信基金管理有限公司，曾任固定收益总部总监，现任总经理助理级专家、基金经理。

黄弢| 任职时间: 2021年2月19日| 证券从业年限: 23年

黄弢先生，中国国籍，清华大学硕士。2002年7月加入长城基金管理有限公司，任市场部渠道主管，2005年11月加入海富通基金管理有限公司，任市场部南方区总经理，2008年2月加入深圳市鼎诺投资管理有限公司，任公司执行总裁，2017年5月加入北京和聚投资管理有限公司，任首席策略师，2018年4月加入上海禾驹投资管理中心（有限合伙），任首席策略师，2020年2月加入创金合信基金管理有限公司，曾任行业投资研究部负责人，现任总经理助理，兼任权益投研总部、均衡积极收益投资部和多策略积极绝对收益投资部负责人、基金经理、投资经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

在经历了一季度剧烈的中东地区冲突后，相关各方最终以妥协退让的方式来推进问题的解决，权益市场风险偏好逐步修复，鉴于二季度开始内需持续疲软，可以说除了科技板块有产业景气和趋势的延续之外，其他板块总体乏善可言，因此市场选择的方向是更加聚焦并抱团在科技板块，我们观察到或主动或被动地调整非科技仓位成为了一致动作，使得非科技板块除了面临基本面的压力之外，又叠加了流动性的压力，两者之间股价表现的分化在6月显著扩大。本基金的操作以均衡持仓为主，有一定科技板块的持仓，但总体占比没有超过15%。对于三季度的展望，鉴于科技板块隐含相对更高的基本面乐观预期，而非科技板块隐含的乐观预期较弱，总体预判三季度会是回归均衡的一个季度。

债券方面，2026年第二季度，经济基本面、货币政策取向及资金面变化是债市主要交易主线。4月中上旬，市场一度担忧超长期特别国债供给放量，中长债收益率高位震荡；在4月中下旬超长债供给放量证伪后，叠加宽松的资金面以及通胀数据落地后的利空出尽，债市明显修复，中债10年期国债到期收益率由一季度末的1.8171%最低下行至4月末的1.74%左右；5月中上旬，央行明确表态引导隔夜利率在政策利率附近波动，买断式回购持续大额净回笼，使DR001从中上旬的1.2%逐步上行至月末的1.3%左右，同期公布的超预期偏弱经济数据修复了债市做多情绪，中债10年期国债到期收益率进一步下行至月末1.70%左右；6月份整体多空交织，央行于中上旬继续管控资金利率，但持续偏弱的经济基本面数据是债市做多的基础，债市收益率震荡为主。报告期内，管理人努力研判宏观政策及债市走势，灵活调整组合久期及组合资产配比，在有效控制组合回撤的基础上力争为投资者赚取较好的投资回报。

本期报告

权益市场方面，在经历了6月份科技股的暴涨以后，三季度市场单边下行，遭遇了这两年来最差的季度走势。在6月30日之前，本基金持仓以大消费、大制造和部分金融地产、医药和周期为主，基本没有科技持仓。在7月市场迎来大幅度调整的过程中，因为市场以科技板块下跌为主，而非科技板块则迎来跷跷板式的再平衡修复，因此7月基金净值逆势还有所上涨，并在上涨过程中减持了部分非银、地产和消费板块，增持了下跌幅度较大的科技板块，科技板块的持仓最多时占到股票持仓比例的25%左右，在8月市场反弹过程中，前期超跌的科技板块又有所上涨，基金在这个阶段对科技板块和非科技板块又再次进行了平衡调整，调整的考虑因素是科技板块在经过6月的大涨、7月的大跌和8月的修复以后，市场对于科技的信心总体有所松动，难以再现疯狂的科技逼空行情，而科技行业尽管仍然是景气最高的行业，在增量资金有限的情况下，科技板块内部也将出现分化和轮动，目前持仓结构回归以大制造和大消费为主，另有各10%左右的科技、医药和金融板块的持仓。对后市总体持乐观观点，下行有强力托底的资金方，资金方既有能力又有意愿，因此下行可控，而短期同样也面临上行空间的约束，因为景气的科技板块需要时间来消化过大的涨幅以及要等待产业层面更大的突破以提升人气，非科技的板块因为多数基本面仍然面临压力，所以上行空间也有限，市场大概率会呈现区间震荡的行业轮动行情。

债券市场方面，2026年第三季度，经济基本面的弱现实与货币政策的宽松预期是债市主要交易主线。7月中上旬，债市围绕资金面与政策预期窄幅震荡，中债10年期国债到期收益率在1.74%附近徘徊；7月下旬，存款利率下调预期升温，叠加中央政治局会议释放“综合运用并适时调整货币政策工具”的宽松信号，收益率突破向下，月末下行至1.71%左右。8月份，央行中期流动性操作由前期的持续净回笼转为净投放，DR001基本围绕1.40%的政策利率窄幅波动，资金面担忧明显缓解，叠加7月经济数据中投资、消费等内需指标进一步走弱，中债10年期国债到期收益率持续下行，下旬最低下行至1.68%附近。9月份整体多空交织，收益率围绕1.68%关口窄幅拉锯；中下旬央行综合运用隔夜逆回购、MLF等多种工具呵护跨季跨节资金面，持券过节情绪升温，超长端领涨，中债30年期国债到期收益率逼近2.07%，中债10年期国债到期收益率震荡略微下行；月末地产稳增长政策落地，叠加PMI重回扩张区间，债市收益率小幅回调。中债10年期国债到期收益率季末收于1.6822%，较二季度末的1.7330%下行约5个基点，三季度收益率曲线整体平坦化。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

11.00%

2026Q1

3.43%

2026Q2

4.80%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	6.42	100.00%	合计	5.50	100.00%	—
固定收益投资	6.19	96.36%	固定收益投资	4.93	89.61%	-6.75
债券	6.19	96.36%	债券	4.93	89.61%	-6.75
权益投资	0.22	3.43%	权益投资	0.26	4.80%	+1.37
股票	0.22	3.43%	股票	0.26	4.80%	+1.37
—	—	—	买入返售金融资产	0.25	4.46%	新增
银行存款和结算备付金合计	0.01	0.10%	银行存款和结算备付金合计	0.06	1.10%	+1.00
其他资产	0.01	0.12%	其他资产	0.00	0.02%	-0.10

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

8.70%

2026Q1

2.72%

2026Q2

2.90%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.22	4.39%	合计	0.26	4.83%	+0.44
制造业	0.14	2.72%	制造业	0.16	2.90%	+0.18
金融业	0.04	0.88%	金融业	0.03	0.60%	-0.28
采矿业	0.01	0.23%	采矿业	0.02	0.36%	+0.13
—	—	—	住宿和餐饮业	0.01	0.22%	新增
租赁和商务服务业	0.00	0.00%	租赁和商务服务业	0.01	0.21%	+0.21
交通运输、仓储和邮政业	0.01	0.12%	交通运输、仓储和邮政业	0.01	0.20%	+0.08
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.13%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.16%	+0.03
科学研究和技术服务业	0.01	0.11%	科学研究和技术服务业	0.01	0.13%	+0.02
建筑业	0.00	0.04%	建筑业	0.00	0.04%	—
农、林、牧、渔业	0.00	0.04%	—	—	—	退出
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.06%	—	—	—	退出
房地产业	0.00	0.06%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

5.37%

2026Q1

2.11%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比2.11%）

上一期报告无此数据

序号	公司名称（中文）	公司名称（英文）	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	公允价值（人民币元）	证券代码	所在证券市场	所属国家（地区）
1	三一重工	—	0.25%	76,800	1,343,232.00	600031	—	—
2	万华化学	—	0.24%	18,800	1,295,320.00	600309	—	—
3	山东黄金	—	0.23%	46,300	1,263,990.00	600547	—	—
4	思源	—	0.23%	10,300	1,240,738.00	002028	—	—
5	首旅酒店	—	0.22%	109,600	1,206,696.00	600258	—	—
6	贵州茅台	—	0.21%	900	1,132,758.00	600519	—	—
7	中芯国际	—	0.20%	9,732	1,089,886.68	688981	—	—
8	国泰海通	—	0.19%	60,000	1,012,200.00	601211	—	—
9	恒瑞	—	0.18%	21,400	1,010,080.00	600276	—	—
10	长江电力	—	0.16%	31,000	884,740.00	600900	—	—

持有 0

创金合信景雯混合 ：2026第三季度报告（010597）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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