兴业消费精选混合：2026第三季度报告（010617）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.90%

日涨幅

0.5956

净值

（11-02）

近1年：-23.65%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-18.94%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+2.46%	-5.63%	-2.11%	136/4687优秀
近1月	+0.71%	-14.52%	-7.82%	289/4700优秀
近3月	-7.53%	-12.50%	-12.45%	1382/4639良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

兴业消费精选混合：2026第三季度报告（010617）

基金份额变动

基金总份额趋势

3.92亿份

2026Q1

3.38亿份

2026Q2

2.44亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

337,815,869.66

变化

-93,414,725.64

-28%

本期

244,401,144.02

投资目标

通过系统和深入的基本面研究，重点投资于与消费精选主题相关行业的上市公司，分享中国经济增长模式转变带来的投资机会，在控制风险的前提下力争实现基金资产的稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金把握宏观经济和投资市场的变化趋势，动态调整投资组合比例，自上而下配置资产，有效分散风险，力求获取超额收益。主要投资策略为大类资产配置策略、股票投资策略、债券类资产投资策略、可转换债券投资策略、资产支持证券投资策略、衍生品投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证内地消费主题指数收益率*75%+中债综合全价指数收益率*25%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

蒋丽丝| 任职时间: 2020年12月16日| 证券从业年限: 15年

中国籍，上海交通大学管理科学与工程硕士研究生，具有证券投资基金从业资格。2011年4月至2013年8月，在国泰君安证券股份有限公司研究部担任研究员；2013年8月加入兴业基金管理有限公司，现任基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度市场延续分化格局，成长赛道持续领涨，消费板块整体跑输大盘。多数消费行业二季度录得负收益，部分细分方向和个股创2024年9月以来的新低。消费二季度继续承受基本面下行、竞争加剧、资金偏好切换等多重压力，不论是顺周期消费还是新消费均表现不佳。二季度社零数据持续走弱，一方面受去年补贴政策对需求的透支影响，一方面居民收入预期和就业信心也压制消费基本面的修复。目前来看，消费基本面仍未出现明显的向上信号，但板块当前处于低预期、低估值、低配置的阶段，中期赔率已经在逐步累积。

从控制波动率和回撤的角度，产品本期整体降低组合仓位，降低行业集中度均衡结构，底仓配置具有较高护城河、业绩稳健且现金流分红能力较强的消费龙头资产，增加景气度向上的消费电子、消费建材以及汽车、医药等成长方向的个股。

本期报告

2026年三季度市场先扬后抑、缩量震荡，风格由极致成长向再平衡切换。7月前期涨幅较大、交易拥挤的科技方向出现剧烈调整；8月上旬市场超跌反弹，并从科技向其他方向快速扩散；9月市场再度缩量回落，风险偏好明显下降。消费板块在二季度大幅调整之后，三季度有所修复。但是消费基本面仍未出现明显好转，消费仍需等待居民收入预期和就业信心的修复。当前消费板块仍处于低预期、低估值、低配置的阶段。三季度以CXO为代表的创新药产业链中报落地，龙头公司业绩兑现度高，大部分公司订单加速，我们预计创新药产业链景气度有望持续至明年。

报告期内，产品整体仓位有所增加。底仓配置具有较高护城河、业绩稳健且现金流分红能力较强的消费龙头资产，同时持有部分消费电子、消费建材、汽车和医药等成长方向的个股。从结果来看，报告期内组合中成长个股对净值拖累较大。展望四季度，国内外形势不确定性上升，市场流动性趋弱，前期成长板块的高估值和拥挤交易仍需时间消化。本产品将延续前期策略，以稳健消费龙头为底仓，对成长方向持仓做进一步审视。在保持组合稳健性的情况下，更加注重估值的安全边际以及景气度的延续性。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

74.90%

2026Q1

63.14%

2026Q2

77.90%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.30	100.00%	合计	1.47	100.00%	—
权益投资	1.45	63.14%	权益投资	1.14	77.90%	+14.76
股票	1.45	63.14%	股票	1.14	77.90%	+14.76
银行存款和结算备付金合计	0.84	36.62%	银行存款和结算备付金合计	0.32	21.65%	-14.97
其他资产	0.01	0.25%	其他资产	0.01	0.46%	+0.21

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

67.88%

2026Q1

62.41%

2026Q2

61.76%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.45	68.37%	合计	1.14	80.24%	+11.87
制造业	1.32	62.41%	制造业	0.88	61.76%	-0.65
科学研究和技术服务业	0.04	1.80%	科学研究和技术服务业	0.14	9.56%	+7.76
批发和零售业	0.06	3.06%	批发和零售业	0.07	5.03%	+1.97
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.01%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	3.82%	+3.81
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.05%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	-0.01
采矿业	0.00	0.04%	采矿业	0.00	0.02%	-0.02
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—
农、林、牧、渔业	0.02	1.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

40.32%

2026Q1

39.60%

2026Q2

45.58%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比45.58%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	贵州茅台	600519	6.38%	11,400	—	1	贵州茅台	600519	8.83%	10,000	+2.45	-1,400
2	美的	000333	5.14%	144,300	退出十大	2	恒瑞	600276	5.44%	164,300	新增十大	—
3	伊利股份	600887	4.53%	400,900	退出十大	3	比音勒芬	002832	5.08%	279,100	+1.99	-37,800
4	东山精密	002384	3.87%	31,300	退出十大	4	万辰	300972	5.02%	47,000	+1.97	+9,700
5	安井	603345	3.79%	100,100	—	5	药明康德	603259	4.48%	38,200	新增十大	—
6	安琪酵母	600298	3.38%	198,000	—	6	安琪酵母	600298	4.37%	166,100	+0.99	-31,900
7	中材	002080	3.28%	77,300	退出十大	7	安井	603345	3.16%	56,700	-0.63	-43,400
8	比音勒芬	002832	3.09%	316,900	—	8	新乳业	002946	3.08%	295,900	新增十大	—
9	银轮股份	002126	3.09%	131,300	退出十大	9	凯莱英	002821	3.07%	23,200	新增十大	—
10	万辰	300972	3.05%	37,300	—	10	康龙化成	300759	3.05%	96,800	新增十大	—

持有 0

兴业消费精选混合 ：2026第三季度报告（010617）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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