天弘医药创新：2026第三季度报告（010654）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.52%

日涨幅

0.9023

净值

（11-02）

近1年：-21.44%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-21.62%

-26%

-16%

-6%

13%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-6.06%	-5.63%	-2.11%	2187/2713不佳
近1月	-15.04%	-14.52%	-7.82%	1718/2718一般
近3月	-12.37%	-12.50%	-12.45%	1323/2678良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

天弘医药创新：2026第三季度报告（010654）

基金份额变动

基金总份额趋势

11.10亿份

2026Q2

10.81亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,109,842,824.27

变化

-28,524,004.77

-3%

本期

1,081,318,819.50

投资目标

本基金通过优选医药创新相关的优质股票，在严格控制投资组合风险的前提下，追求基金资产长期稳定增值，并力争实现超越业绩基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

主要投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、金融衍生品投资策略、存托凭证投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证医药卫生指数收益率*60%+恒生医疗保健指数收益率(使用估值汇率折算)*20%+中证综合债券指数收益率*20%。

本期报告

中证医药卫生指数收益率*60%+恒生医疗保健指数收益率*25%+中证综合债指数收益率*15%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其风险收益预期高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

刘盟盟| 任职时间: 2025年09月30日| 证券从业年限: 22年

女，工商管理硕士。历任中财国企投资有限公司总裁助理、葛兰素史客（中国）投资有限公司销售行政主管、嘉实基金管理有限公司助理研究员。2012年2月加盟本公司，历任股票研究部研究员、基金经理助理。

本期报告

齐震| 任职时间: 2026年09月29日| 证券从业年限: 9年新增经理

男，生物学博士。历任东北证券股份有限公司行业分析师，安信证券股份有限公司行业分析师，华宝基金管理有限公司高级分析师、基金经理助理、基金经理。2026年3月加盟本公司。

刘盟盟| 任职时间: 2025年09月30日| 证券从业年限: 22年

女，工商管理硕士。历任中财国企投资有限公司总裁助理、葛兰素史克（中国）投资有限公司销售行政主管、嘉实基金管理有限公司助理研究员。2012年2月加盟本公司，历任股票研究部研究员、基金经理助理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，申万医药指数下跌9.45%，跑输沪深300指数21.34个pct，在31个申万一级行业中位列前17%。恒生生物科技（-12.92%）、恒生医疗保健（-14.37%）也都表现疲弱。

2026年的医药板块，上半年比较明确的主线依然是偏出口向的全球创新产业链复苏逻辑，包括中国创新药出海、CDMO业绩增长、CRO经营趋势拐点等。

二季度，创新药对外授权强劲的趋势依然延续，创新药产业向上的趋势十分明确，二季度披露的上市公司2025年年报和2026年一季报也表明，国内整体的弱现实很明确，而出口链（包括创新药械及产业链）业绩表现相对亮眼；

从申万医药各子行业表现来看，二季度只有医疗研发外包一个行业取得了正收益（+16.31%），在所有二级和三级行业中表现一骑绝尘，大幅跑赢申万医药指数25.76%，此外跑赢指数的还有医疗设备（-9.28%，跑赢0.16%），原料药（-9.55%）和化学制药板块（-9.58%）基本跑平指数；基本面还未见底的血液制品表现最差（-25.5%），其余内需相关的线下药店（-21.47%）、医药流通（-21.47%）、医院（-18.78%）也表现靠后。

组合配置方面，考虑到今年宏观依旧存在不确定性，继续持有基本面向上、比较优势突出的biotech/biopharma及创新产业链龙头公司。

本期报告

2026年三季度，申万医药指数上涨10.12%，跑赢沪深300指数（-12.49%）22.6个百分点，行业表现在31个申万一级行业中排名第5，表现亮眼。从子板块来看，医疗研发外包延续了上半年一枝独秀的走势，得益于医药研发外包和AI相关生命科学上游领域的估值共振，上涨进一步加速，单三季度收益率达到32.46%，大幅跑赢行业22.34个百分点。本季度13个子板块（申万）均取得正收益，超过一半的子板块跑赢行业，跑输最多的是化学制剂，主要受权重股业绩表现不佳拖累。

基本面角度，创新方向高景气依然延续，截至2026年9月30日，中国创新药出海授权累计交易110余起，潜在总金额接近1300亿美元，并且模式从产品授权进一步向平台授权、共同开发（Co-Co）等模式升级。但投资环境仍具挑战：国内医疗反腐、药械集采等负向扰动依然存在，院内市场控费纪律维持高压态势，同时国内宏观偏弱的现实也使得内需型医疗消费承压，三季度化学制剂和医院板块是跑输行业最多的两个板块，国内严肃医疗相关子行业尚处于景气度底部缓慢修复乃至探底阶段。

截至2026年09月30日，天弘医药创新A基金份额净值为1.0620元，天弘医药创新C基金份额净值为1.0375元。报告期内份额净值增长率天弘医药创新A为8.98%，同期业绩比较基准增长率为11.09%；天弘医药创新C为8.87%，同期业绩比较基准增长率为11.09%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.32%

2026Q2

91.08%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	10.86	100.00%	合计	11.46	100.00%	—
权益投资	9.70	89.32%	权益投资	10.44	91.08%	+1.76
股票	9.70	89.32%	股票	10.44	91.08%	+1.76
银行存款和结算备付金合计	0.89	8.19%	银行存款和结算备付金合计	0.99	8.66%	+0.47
其他资产	0.27	2.49%	其他资产	0.03	0.26%	-2.23

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「医疗保健」占净值比例趋势

39.30%

2026Q2

44.35%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
医疗保健	4.20	39.30%	医疗保健	5.03	44.35%	+5.05
制造业	5.10	47.72%	制造业	4.92	43.38%	-4.34
科学研究和技术服务业	0.40	3.73%	科学研究和技术服务业	0.47	4.19%	+0.46
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.06%	新增
—	—	—	卫生和社会工作	0.00	0.04%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.02%	-0.02
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.00	0.00%	—
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
合计	4.20	39.30%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

70.46%

2026Q2

71.12%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比71.12%，换手率 10%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	恒瑞	600276	9.07%	1,863,434	—	1	三生	01530	8.91%	7,104,656	+0.89	+1,261,656
2	信达生物	01801	8.77%	1,356,500	—	2	信达生物	01801	8.91%	1,200,236	+0.14	-156,264
3	海思科	002653	8.66%	1,395,700	—	3	石药	01093	8.76%	11,486,280	+0.92	-2,351,720
4	科伦博泰生物	06990	8.57%	241,800	—	4	科伦博泰生物	06990	8.74%	237,200	+0.17	-4,600
5	三生	01530	8.02%	5,843,000	—	5	海思科	002653	8.16%	1,488,800	-0.50	+93,100
6	石药	01093	7.84%	13,838,000	—	6	恒瑞	600276	7.29%	1,750,634	-1.78	-112,800
7	泽璟	688266	7.33%	671,131	—	7	泽璟	688266	6.06%	624,352	-1.27	-46,779
8	百利天恒	688506	4.60%	167,044	退出十大	8	益方生物	688382	5.42%	3,221,833	+0.98	+584,977
9	益方生物	688382	4.44%	2,636,856	—	9	石药创新	300765	4.90%	1,176,800	新增十大	—
10	康诺亚－Ｂ	02162	3.16%	549,000	—	10	康诺亚－Ｂ	02162	3.97%	643,500	+0.81	+94,500

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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