民生加银质量领先混合：2026第三季度报告（010659）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.91%

日涨幅

0.5770

净值

（11-02）

近1年：-14.49%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-27.57%

-29%

-19%

-10%

-0%

10%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.03%	-5.63%	-2.11%	2818/5607一般
近1月	-14.01%	-14.52%	-7.82%	3160/5596一般
近3月	-12.19%	-12.50%	-12.45%	2493/5455良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

民生加银质量领先混合：2026第三季度报告（010659）

基金份额变动

基金总份额趋势

16.40亿份

2026Q1

16.18亿份

2026Q2

15.44亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,618,349,717.01

变化

-74,491,643.46

-5%

本期

1,543,858,073.55

投资目标

在严格控制风险的前提下，通过精选可持续高质量成长，且估值具有吸引力的优质上市公司，谋求基金资产的稳健增值，力争为投资者创造高于业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金充分发挥基金管理人的研究优势，通过对宏观经济、政策走向、市场利率以及行业发展等进行全面、深入、系统、科学的研究，精选盈利能够可持续增长的行业，定性分析和定量分析相结合，严格控制组合风险和回撤。具体来说，本基金股票投资采用“自下而上”的个股精选策略，精选可持续高质量成长，且估值具有吸引力的优质上市公司，谋求基金资产的稳健增值。具体投资策略包括：大类资产配置策略、股票投资策略、普通债券投资策略、可转换债券与可交换债券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、资产支持证券投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率*60%+中债综合指数收益率*20%+恒生综合指数收益率（经汇率估值调整）*20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

王亮| 任职时间: 2024年8月21日| 证券从业年限: 19年

清华大学硕士。自2007年7月至2011年7月就职于长盛基金管理有限公司，担任研究员职务；自2011年8月至2017年8月，就职于泰康资产管理有限责任公司，历任行业研究组组长、投资经理职务。2017年9月加入民生加银基金管理有限公司，曾任投资部基金经理、权益研究部总监兼投资部副总监、权益投资部副总监，现担任权益研究部总监、公司投资决策委员会成员、权益资产条线投资决策委员会成员、基金经理。自2018年11月至今担任民生加银景气行业混合型证券投资基金基金经理；自2020年3月至今担任民生加银龙头优选股票型证券投资基金基金经理；自2021年6月至今担任民生加银价值优选6个月持有期股票型证券投资基金基金经理；自2024年8月至今担任民生加银质量领先混合型证券投资基金基金经理。自2019年8月至2020年9月担任民生加银稳健成长混合型证券投资基金基金经理；自2017年11月至2024年1月担任民生加银红利回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理；自2018年3月至2024年1月担任民生加银智造2025灵活配置混合型证券投资基金基金经理；自2021年11月至2025年12月担任民生加银核心资产股票型证券投资基金基金经理。

周帅| 任职时间: 2026年2月24日| 证券从业年限: 9年

南开大学数量经济学硕士。自2017年7月至2019年7月，在中信建投基金管理有限公司任产品经理助理。2019年7月加入民生加银基金管理有限公司，曾任PCF专岗、基金经理助理，现任基金经理。自2023年6月至今担任民生加银中证港股通高股息精选指数证券投资基金基金经理；自2023年6月至今担任民生加银专精特新智选混合型发起式证券投资基金基金经理；自2023年6月至今担任民生加银中证500指数增强型发起式证券投资基金基金经理；自2023年6月至今担任民生加银中证生物科技主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2023年6月至今担任民生加银中证企业核心竞争力50交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2023年12月至今担任民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金基金经理；自2026年2月至今担任民生加银质量领先混合型证券投资基金基金经理；自2026年6月至今担任民生加银新战略灵活配置混合型证券投资基金基金经理。自2023年6月至2024年1月担任民生加银中证200指数增强型发起式证券投资基金基金经理。

本期报告

王亮| 任职时间: 2024年8月21日| 证券从业年限: 19年

周帅| 任职时间: 2026年2月24日| 证券从业年限: 9年

南开大学数量经济学硕士。自2017年7月至2019年7月，在中信建投基金管理有限公司任产品经理助理。2019年7月加入民生加银基金管理有限公司，曾任PCF专岗、基金经理助理，现任基金经理。自2023年6月至今担任民生加银中证港股通高股息精选指数证券投资基金基金经理；自2023年6月至今担任民生加银专精特新智选混合型发起式证券投资基金基金经理；自2023年6月至今担任民生加银中证500指数增强型发起式证券投资基金基金经理；自2023年6月至今担任民生加银中证生物科技主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理；自2023年12月至今担任民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金基金经理；自2026年2月至今担任民生加银质量领先混合型证券投资基金基金经理；自2026年6月至今担任民生加银新战略灵活配置混合型证券投资基金基金经理。自2023年6月至2024年1月担任民生加银中证200指数增强型发起式证券投资基金基金经理。自2023年6月至2026年7月担任民生加银中证企业核心竞争力50交易型开放式指数证券投资基金基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，市场快速修复一季度末的调整态势，整体呈现V型反转、显著分化的行情特征。主要指数表现分化明显：A股核心指数全线收涨且涨幅突出，创业板指、深证成指领涨市场；港股主要指数则普遍回调。市场内部结构性分化尤为显著，半导体、通信及科技细分领域在A股、港股均表现亮眼，传统周期、消费板块则普遍承压。

从运行节奏来看，4月初A股受外部冲击影响快速探底，随后依托科技板块景气度上行、全球投资者风险偏好提升的双重驱动，开启以科技为主导的上行行情并延续至季末。整体而言，二季度A股呈现强势反弹、成长主导的核心特征，港股则呈现指数回调、结构分化的运行格局。

风格层面，市值风格分化相对温和，仅微盘风格季度内大幅调整，其余大小盘指数表现差异不大；成长与价值风格分化则极为鲜明，在科技板块带动下，成长风格表现强势领跑，价值风格大幅调整。

行业表现方面，电子、通信、建材、机械等行业涨幅领先；消费者服务、传媒等行业回调明显。

投资策略方面，本基金以自下而上的深度基本面研究为核心，从行业趋势、公司质地、盈利质量、成长潜力等维度严谨筛选优质标的，通过定量化方式进行组合动态优化及风险控制，构建最终的股票投资组合，力争在控制风险的前提下为投资者提供高于业绩比较基准的投资收益。

截至本报告期末民生加银质量领先混合A的基金份额净值为0.7672元，本报告期基金份额净值增长率为11.38%，同期业绩比较基准收益率为6.18%；截至本报告期末民生加银质量领先混合C的基金份额净值为0.7504元，本报告期基金份额净值增长率为11.27%，同期业绩比较基准收益率为6.18%。

本期报告

2026年三季度，市场在二季度科技成长极致演绎之后转入调整与再平衡，整体呈现震荡回落、风格切换的行情特征。从主要指数表现来看，各核心指数普遍收跌，且回撤幅度与市值、成长属性呈明显反向分布：上证指数、上证50等大盘蓝筹相对抗跌，而代表科技成长的创业板指、科创50等指数回撤幅度较大。

从运行节奏来看，7月受前期科技行情极致化、交易拥挤度偏高的影响，市场快速调整；8月市场有所修复，并在市值上呈现明显的下沉特征，中小盘指数反弹力度强于大盘与科创板块；9月市场再度转弱，海外流动性收紧预期以及地缘扰动等因素反复压制风险偏好，交易情绪明显降温。整体而言，三季度A股呈现出震荡调整、结构再平衡的运行格局。

风格层面，三季度市值与成长价值风格的分化出现明显扭转。上半年表现强势的成长风格大幅调整，价值与红利风格则逆势走强；市值风格内部则呈现大盘优于中小盘，但微盘风格出现反转逐渐修复二季度的回撤，总体来看中小盘成长调整最为剧烈。

行业表现方面，资源红利与部分内需板块相对占优，银行、煤炭、农林牧渔、石油石化、医药生物、房地产等行业涨幅居前；而上半年表现强势的科技成长以及部分中上游制造板块则大幅回落，电子、通信、建材、电力设备等行业跌幅居前，其中电子、通信回撤尤为突出。

截至本报告期末民生加银质量领先混合A的基金份额净值为0.6710元，本报告期基金份额净值增长率为-12.54%，同期业绩比较基准收益率为-7.53%；截至本报告期末民生加银质量领先混合C的基金份额净值为0.6556元，本报告期基金份额净值增长率为-12.63%，同期业绩比较基准收益率为-7.53%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.16%

2026Q1

90.70%

2026Q2

92.60%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	12.49	100.00%	合计	10.37	100.00%	—
权益投资	11.33	90.70%	权益投资	9.61	92.60%	+1.90
股票	11.33	90.70%	股票	9.61	92.60%	+1.90
固定收益投资	0.43	3.41%	固定收益投资	0.43	4.10%	+0.69
债券	0.43	3.41%	债券	0.43	4.10%	+0.69
银行存款和结算备付金合计	0.72	5.77%	银行存款和结算备付金合计	0.34	3.23%	-2.54
其他资产	0.01	0.12%	其他资产	0.01	0.06%	-0.06

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

53.38%

2026Q1

66.67%

2026Q2

62.99%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	8.26	66.67%	制造业	6.51	62.99%	-3.68
金融业	1.21	9.77%	金融业	1.02	9.89%	+0.12
信息传输、软件和信息技术服务业	0.58	4.72%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.35	3.42%	-1.30
医疗保健	0.00	0.02%	医疗保健	0.34	3.31%	+3.29
采矿业	0.25	1.99%	采矿业	0.29	2.81%	+0.82
交通运输、仓储和邮政业	0.25	2.04%	交通运输、仓储和邮政业	0.21	1.99%	-0.05
—	—	—	金融	0.18	1.71%	新增
日常消费品	0.12	0.99%	日常消费品	0.15	1.42%	+0.43
原材料	0.00	0.02%	原材料	0.11	1.11%	+1.09
信息科技	0.14	1.11%	信息科技	0.10	0.95%	-0.16
科学研究和技术服务业	0.24	1.92%	科学研究和技术服务业	0.09	0.90%	-1.02
非日常生活消费品	0.06	0.49%	非日常生活消费品	0.09	0.88%	+0.39
工业	0.05	0.38%	工业	0.05	0.53%	+0.15
电信业务	0.03	0.27%	电信业务	0.05	0.51%	+0.24
租赁和商务服务业	0.02	0.13%	租赁和商务服务业	0.02	0.21%	+0.08
批发和零售业	0.01	0.10%	批发和零售业	0.01	0.13%	+0.03
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.03%	水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.05%	+0.02
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.05%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	-0.01
住宿和餐饮业	0.00	0.03%	住宿和餐饮业	0.00	0.03%	—
文化、体育和娱乐业	0.00	0.02%	文化、体育和娱乐业	0.00	0.03%	+0.01
卫生和社会工作	0.07	0.54%	—	—	—	退出
综合	0.02	0.15%	—	—	—	退出
合计	0.41	3.28%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

15.91%

2026Q1

19.67%

2026Q2

17.79%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比17.79%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	迈为股份	300751	2.64%	115,800	—	1	德科立	688205	2.19%	108,156	新增十大	—
2	中际旭创	300308	2.50%	24,400	—	2	迈为股份	300751	2.11%	123,100	-0.53	+7,300
3	阳光电源	300274	2.17%	169,300	退出十大	3	泰胜风能	300129	2.04%	2,790,700	+0.11	—
4	大金重工	002487	2.01%	430,300	—	4	仕佳光子	688313	1.94%	129,868	新增十大	—
5	泰胜风能	300129	1.93%	2,790,700	—	5	大金重工	002487	1.93%	430,300	-0.08	—
6	新易盛	300502	1.86%	37,940	—	6	天孚	300394	1.77%	70,000	+0.06	—
7	思源	002028	1.73%	123,700	—	7	蘅东光	920045	1.59%	32,060	新增十大	—
8	天孚	300394	1.71%	70,000	—	8	思源	002028	1.44%	123,700	-0.29	—
9	神工股份	688233	1.63%	94,265	退出十大	9	新易盛	300502	1.43%	37,940	-0.43	—
10	华峰测控	688200	1.49%	35,144	退出十大	10	中际旭创	300308	1.35%	17,300	-1.15	-7,100

持有 0

民生加银质量领先混合 ：2026第三季度报告（010659）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

民生加银质量领先混合：2026第三季度报告（010659）