兴全中证800六个月持有指数 ：2026第二季度报告（010673）

本基金为股票指数增强型基金，在力求对中证800指数进行有效跟踪的基础上，对基金投资组合进行相对增强，力争实现超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期增值。

本基金采用指数复制结合相对增强的投资策略，即通过指数复制的方法拟合、跟踪中证800指数，并在严格控制与业绩比较基准偏离风险的前提下进行相对增强的组合管理，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。本基金力争日均跟踪误差的绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超过7.75%。

中证800指数收益率×90%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×5%+银行活期存款利率（税后）×5%

本基金为股票型基金，预期收益和预期风险高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股，具有与标的指数相似的风险收益特征。 本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

宏观环境继续呈现内需弱、传统软、外需强、新兴旺的特征。预计宽货币的短期内预期仍将延续，但在强出口的背景下，财政力度比市场预期偏弱，加剧了不同经济板块之间的分化，导致权益市场也在映射这一现实。 资金端持续向高景气、强叙事的 AI 科技产业链集聚，通信、电子、基础材料等相关板块获得资金集中配置，市场对相关标的估值高位、远期业绩兑现不确定性带来的回调风险关注度相对有限。与之形成对比的是，金融、能源、公用事业、食品饮料、家电等传统行业龙头，经营基本面长期稳定，股息率已突破 4%，显著高于市场无风险收益水平，但现阶段市场配置意愿偏弱。 当下这种市场结构分化显著的行情虽然给我们的指数增强投资策略短期带来一定的挑战，但更有可能是提供了很好的获取长期良好绝对收益，并实现稳健超越市场基准的机会。目前部分权重较高的热门板块估值已处于高位，后续行情波动与估值回归压力逐步累积，普通投资者想要精准把握行情拐点、平稳兑现收益存在较大难度，板块后续或迎来阶段性调整压力。最终可能还会给部分宽基指数造成不小的系统性风险。 本基金在流动性充裕但风险偏好复杂多变的市场环境中，将继续坚持稳健的投资策略并保持合理的灵活性。不追逐难度极高、博弈性极强的短期极致行情，提前做好各类极端市场波动的对冲预案，避免不火中取栗的同时坚守长期价值投资主线，静待市场估值回归均衡的投资机遇。