国联行业先锋6个月持有混合 ：2026第二季度报告（010697）

本基金通过灵活的资产配置和主动的投资管理，拓展大类资产配置空间，把握不同行业的发展趋势，精选具有行业先锋优势的公司，在控制风险的前提下为投资者谋求资本的长期增值。

1、大类资产配置策略 1）定性分析 2）定量分析 2、股票投资策略 （1）行业选择策略 （2）个股精选策略 （3）港股通标的股票投资策略 3、债券投资策略 4、股指期货投资策略 5、国债期货投资策略 6、资产支持证券投资策略

沪深300指数收益率×70% +恒生指数收益率×10% +中债综合指数收益率×20%

本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。 本基金如果投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

二季度的市场可谓冰火两重天，一边是以AI主导的“小登”相关股票，期间涨幅明显，一边是以红利为主的“老登”相关股票，期间跌幅明显。对于新的行业，我们始终保持着学习，而且花的精力远多于传统行业，但目前我们对相关公司的未来现金流的判断能力需提高，我们需要做的就是继续保持学习，等我们可以理解后再去寻找好的击球点。在当前时点，对于相对传统的行业，我们能找到具有较强吸引力的公司，以红利为主的“老登”资产较机会成本投资回报率优势显著，我们将保持对能源、银行、家电、白酒、港股互联网的配置。股票市场短期是投票机，长期是称重机，面对被投票跌下来且价格远低于价值的资产，我们敢于加大仓位。 截至报告期末国联行业先锋6个月持有混合A基金份额净值为0.8948元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-11.50%，同期业绩比较基准收益率为7.57%；截至报告期末国联行业先锋6个月持有混合C基金份额净值为0.8572元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-11.68%，同期业绩比较基准收益率为7.57%。