财通智选消费股票：2026第三季度报告（010703）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.05%

日涨幅

0.6617

净值

（11-02）

近1年：-10.69%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-16.82%

-24%

-16%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.13%	-5.55%	-2.11%	567/1122一般
近1月	-4.32%	-14.33%	-7.82%	255/1126优秀
近3月	-3.40%	-12.21%	-12.45%	192/1104优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

财通智选消费股票：2026第三季度报告（010703）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,950万份

2026Q2

5,847万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

59,502,607.84

变化

-1,031,549.18

-2%

本期

58,471,058.66

投资目标

本基金主要投资于消费行业证券，在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金的主要投资策略包括：消费行业的界定、股票投资策略、存托凭证投资策略、债券投资策略、股指期货的交易策略、资产支持证券投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证内地消费主题指数收益率×80%+恒生指数收益率×5%+中债综合指数收益率×15%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为股票基金，理论上其预期风险与预期收益高于混合基金、债券基金和货币市场基金。本基金可以投资港股通标的股票，除需承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险，还需承担汇率风险以及香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

郭欣| 任职时间: 2024年03月08日| 证券从业年限: 13年

上海财经大学概率论与数理统计硕士。历任诺德基金管理有限公司研究员，上海翼丰投资管理有限公司量化研究员。2017年11月加入财通基金管理有限公司，曾任量化投资部研究员、投资经理助理、投资经理，现任量化投资部基金经理。

周子凡| 任职时间: 2026年01月16日| 证券从业年限: 6年

美国伊利诺伊大学香槟分校金融学硕士。历任国海证券股份有限公司研究所研究员。2023年8月加入财通基金管理有限公司，曾任量化投资部研究员，现任量化投资部基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，国内经济延续修复趋势，整体运行韧性进一步增强。从经济数据来看，6月份官方制造业PMI回升至50.3，继续位于扩张区间，新订单指数与生产指数同步改善，高技术制造业景气度维持高位，表明经济内生增长动力持续恢复。制造业景气能够保持较高水平，与一揽子稳增长政策持续见效以及“反内卷”政策逐步向供给端传导密切相关。与此同时，AI产业链和先进制造等领域资本开支持续扩张，叠加价格水平稳步回升，共同为企业盈利改善提供了支撑。不过，房地产投资和居民消费恢复仍然偏缓，当前经济复苏依旧表现出明显的结构性特征。

我们认为二季度海外宏观环境的演变主要受到两方面因素影响。一方面，美国经济继续展现较强韧性，就业市场和制造业均保持扩张态势，使市场对于美联储未来降息的预期有所降温；另一方面，中东地缘冲突成为本季度最大的宏观变量之一，美伊及中东局势一度推动国际油价快速上行，市场对于霍尔木兹海峡运输受阻的担忧加剧，全球通胀预期随之抬升。随着局势阶段性变化，油价风险溢价迅速波动。综合来看，相较一季度，市场对于地缘政治事件的敏感度已有所下降，但全球货币政策仍将主要取决于通胀和就业数据表现，宏观环境的不确定性依然较高。

A股市场方面，二季度整体延续震荡上行态势，但市场风格分化进一步加深。从市场定价逻辑来看，产业趋势的重要性持续提升，并逐渐成为主导因素。其中，AI基础设施投资持续超预期，全球科技龙头资本开支保持高速增长，推动AI产业链景气度不断提升，细分硬科技方向持续获得产业催化和盈利预期上修，成为市场超额收益的主要来源。与此同时，在“反内卷”政策推动下，部分传统制造行业供需关系得到改善，资源品及部分周期行业也出现阶段性修复。虽然海外利率预期变化和地缘冲突在二季度多次扰动市场，使整体波动率有所提升，但并未改变产业趋势主导市场定价的格局。

截至本报告期末，财通智选消费股票A基金份额净值为0.7684元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为12.69%，同期业绩比较基准收益率为-12.68%；截至本报告期末，财通智选消费股票C基金份额净值为0.7519元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为12.58%，同期业绩比较基准收益率为-12.68%。

本期报告

2026年三季度，国内经济生产端改善、内需偏弱，结构性特征突出。稳增长政策继续扩内需、优供给、推动新旧动能转换，整治“内卷式”竞争与产业升级并行。制造业景气逐月回升，高技术制造业和装备制造业较快增长，支撑生产端；但需求恢复不足，新兴产业与传统需求分化较为明显。

海外方面，美国经济保持韧性，支出和资本投资有支撑，但通胀偏高影响货币宽松。9月美联储加息25个基点，压制降息和美元流动性改善预期。海外地缘局势与能源价格波动加大通胀不确定性，全球风险资产定价更复杂。AI投资增长较强，支撑科技需求，但高利率提高投资回报与盈利兑现要求。海外经济韧性、产业扩张与通胀压力并存，货币政策仍看通胀和就业，利率与地缘政治继续构成市场的重要扰动因素。

资本市场方面，三季度A股调整，成长板块回撤较大，成交相对收缩，风险偏好下降。海外AI龙头业绩高增、算力需求有支撑，但未完全抵消估值调整和外部利率压力。产业增长与权益回报仍受估值、资金和宏观环境影响，后续应更重视盈利兑现及基本面与估值匹配。

本报告期内，本产品按照既定的投资策略和量化模型进行投资，运作情况整体正常。

截至本报告期末，财通智选消费股票A基金份额净值为0.6916元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-9.99%，同期业绩比较基准收益率为2.11%；截至本报告期末，财通智选消费股票C基金份额净值为0.6760元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-10.09%，同期业绩比较基准收益率为2.11%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.22%

2026Q2

92.38%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.45	100.00%	合计	0.40	100.00%	—
权益投资	0.41	91.22%	权益投资	0.37	92.38%	+1.16
股票	0.41	91.22%	股票	0.37	92.38%	+1.16
银行存款和结算备付金合计	0.04	8.65%	银行存款和结算备付金合计	0.03	7.49%	-1.16
其他资产	0.00	0.12%	其他资产	0.00	0.13%	+0.01

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

79.61%

2026Q2

73.90%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.41	91.64%	合计	0.37	92.87%	+1.23
制造业	0.36	79.61%	制造业	0.30	73.90%	-5.71
信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	4.60%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	4.53%	-0.07
交通运输、仓储和邮政业	0.01	1.20%	交通运输、仓储和邮政业	0.02	4.23%	+3.03
—	—	—	卫生和社会工作	0.01	3.61%	新增
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.01	1.93%	新增
租赁和商务服务业	0.00	0.42%	租赁和商务服务业	0.01	1.91%	+1.49
—	—	—	批发和零售业	0.01	1.83%	新增
农、林、牧、渔业	0.01	2.71%	农、林、牧、渔业	0.00	0.94%	-1.77
采矿业	0.00	0.42%	—	—	—	退出
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.43%	—	—	—	退出
教育	0.01	1.82%	—	—	—	退出
文化、体育和娱乐业	0.00	0.43%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

36.60%

2026Q2

29.73%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比29.73%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	贵州茅台	600519	4.72%	1,800	—	1	贵州茅台	600519	5.04%	1,600	+0.32	-200
2	恒瑞	600276	3.94%	34,200	退出十大	2	传音	688036	3.47%	25,777	新增十大	—
3	今世缘	603369	3.88%	73,900	退出十大	3	百润股份	002568	3.33%	68,300	新增十大	—
4	五粮液	000858	3.70%	22,600	退出十大	4	视源股份	002841	3.30%	29,200	新增十大	—
5	天味	603317	3.67%	127,600	退出十大	5	安克创新	300866	2.84%	9,100	新增十大	—
6	迎驾贡酒	603198	3.64%	55,600	退出十大	6	浙江荣泰	603119	2.62%	19,900	新增十大	—
7	安井	603345	3.64%	20,500	退出十大	7	国际医学	000516	2.41%	220,400	新增十大	—
8	百济神州	688235	3.21%	5,700	退出十大	8	仙坛股份	002746	2.38%	153,000	新增十大	—
9	安琪酵母	600298	3.14%	39,200	退出十大	9	圆通速递	600233	2.36%	52,900	新增十大	—
10	百利天恒	688506	3.06%	4,700	退出十大	10	有友	603697	1.98%	82,400	新增十大	—

持有 0

财通智选消费股票 ：2026第三季度报告（010703）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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