汇安核心价值混合：2026第三季度报告（010740）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.24%

日涨幅

0.3699

净值

（11-02）

近1年：-39.87%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-52.64%

-57%

-39%

-22%

-5%

13%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-7.13%	-5.63%	-2.11%	2350/2713不佳
近1月	-25.05%	-14.52%	-7.82%	2424/2718不佳
近3月	-29.00%	-12.50%	-12.45%	2560/2678不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

汇安核心价值混合：2026第三季度报告（010740）

基金份额变动

基金总份额趋势

3,724万份

2026Q1

2,822万份

2026Q2

2,984万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

28,219,798.76

变化

+1,617,998.84

+6%

本期

29,837,797.60

投资目标

本基金坚持价值投资理念，精选具有核心竞争力的企业，力求通过均衡的组合估值和行业分布，在充分控制风险的前提下，实现基金资产的长期、稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金通过在大类资产配置过程中，结合定量和定性分析，从宏观、中观、微观等多个角度考虑宏观经济面、政策面、市场面等多种因素，综合分析评判证券市场的特点及其演化趋势，重点分析股票、债券等资产的预期收益风险的匹配关系，在此基础上，在投资比例限制范围内，确定或调整投资组合中股票和债券的比例。本基金投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货和国债期货投资策略、融资业务投资策略、存托凭证投资策略等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×80%+中债综合（全价）指数收益率×20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其风险收益水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

陆丰| 任职时间: 2024年05月21日| 证券从业年限: 26年

陆丰先生，东南大学国际贸易学硕士研究生，26年证券、基金行业从业经验。曾任华泰证券股份有限公司投资部投资经理；江苏紫鑫投资管理有限公司投资部投资经理；平安资产管理有限公司投资部高级投资经理、研究部副总监；上海融儒资产管理有限公司投资部总监。2019年8月加入汇安基金管理有限责任公司，担任均衡成长组基金经理。 2020年5月8日至2023年3月1日，任汇安丰华灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2023年6月29日至2024年10月30日，任汇安稳裕债券型证券投资基金基金经理；2024年1月11日至2025年8月11日，任汇安均衡成长混合型证券投资基金基金经理；2021年6月9日至2025年8月11日、2026年1月29日至今，任汇安价值蓝筹混合型证券投资基金基金经理；2020年5月8日至今，任汇安丰利灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2022年8月18日至今，任汇安远见成长混合型证券投资基金基金经理；2023年6月12日至今，任汇安丰泽灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2023年9月27日至今，任汇安核心资产混合型证券投资基金基金经理；2024年5月21日至今，任汇安核心价值混合型证券投资基金基金经理。

杨坤河| 任职时间: 2026年06月04日| 证券从业年限: 10年

杨坤河先生，清华大学管理科学与工程硕士研究生，10年证券、基金行业从业经验。曾任中国五矿集团公司黑流中心风控主管、高级业务经理；东北证券股份有限公司研究所分析师；太平洋证券股份有限公司研究院首席分析师，2021年2月加入汇安基金管理有限责任公司，担任绝对收益组基金经理。 2023年2月2日至2024年11月20日，任汇安嘉诚债券型证券投资基金基金经理；2021年9月27日至2024年12月23日，任汇安信利债券型证券投资基金基金经理；2022年7月27日至2025年3月4日，任汇安嘉盈一年持有期债券型证券投资基金基金经理；2024年7月19日至今，任汇安添利18个月持有期混合型证券投资基金基金经理；2024年11月14日至今，任汇安量化先锋混合型证券投资基金基金经理；2026年6月2日至今，任汇安稳裕债券型证券投资基金基金经理；2026年6月4日至今，任汇安核心价值混合型证券投资基金基金经理。

本期报告

陆丰| 任职时间: 2024年05月21日| 证券从业年限: 26年

陆丰先生，东南大学国际贸易学硕士研究生，26年证券、基金行业从业经验。曾任华泰证券股份有限公司投资部投资经理；江苏紫鑫投资管理有限公司投资部投资经理；平安资产管理有限公司投资部高级投资经理、研究部副总监；上海融儒资产管理有限公司投资部总监。2019年8月加入汇安基金管理有限责任公司，担任均衡成长组基金经理。2020年5月8日至2023年3月1日，任汇安丰华灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2023年6月29日至2024年10月30日，任汇安稳裕债券型证券投资基金基金经理；2024年1月11日至2025年8月11日，任汇安均衡成长混合型证券投资基金基金经理；2024年5月21日至2026年7月24日，任汇安核心价值混合型证券投资基金基金经理；2021年6月9日至2025年8月11日、2026年1月29日至今，任汇安价值蓝筹混合型证券投资基金基金经理；2020年5月8日至今，任汇安丰利灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2022年8月18日至今，任汇安远见成长混合型证券投资基金基金经理；2023年6月12日至今，任汇安丰泽灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2023年9月27日至今，任汇安核心资产混合型证券投资基金基金经理。

杨坤河| 任职时间: 2026年06月04日| 证券从业年限: 10年

杨坤河先生，清华大学管理科学与工程硕士研究生，10年证券、基金行业从业经验。曾任中国五矿集团公司黑流中心风控主管、高级业务经理；东北证券股份有限公司研究所分析师；太平洋证券股份有限公司研究院首席分析师，2021年2月加入汇安基金管理有限责任公司，担任均衡成长组基金经理。2023年2月2日至2024年11月20日，任汇安嘉诚债券型证券投资基金基金经理；2021年9月27日至2024年12月23日，任汇安信利债券型证券投资基金基金经理；2022年7月27日至2025年3月4日，任汇安嘉盈一年持有期债券型证券投资基金基金经理；2024年7月19日至今，任汇安添利18个月持有期混合型证券投资基金基金经理；2024年11月14日至今，任汇安量化先锋混合型证券投资基金基金经理；2026年6月2日至今，任汇安稳裕债券型证券投资基金基金经理；2026年6月4日至今，任汇安核心价值混合型证券投资基金基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本基金采用自上而下的投资方法，以宏观经济研判为起点，基于中观行业景气度判断的投资框架。框架的核心是通过捕捉供给侧的扎实改善，前瞻寻找低拥挤、可持续、高确定性的景气行业进行布局。我们认为结合供给侧的供需研判，比单一看需求端更前瞻，更有确定性。当那些经历长期亏损、资本开支已经降至冰点的行业——它们的供给正在收缩，竞争者已悄然离场。当需求一旦超预期，供需缺口会产生巨大的盈利弹性，进一步带来股价上的戴维斯双击。在此基础上，我们在不同景气度阶段，执行相应的投资纪律，如景气底部偏左侧布局，景气拐点确认加仓，景气加速时重仓，景气高位做兑现。在这个景气投资框架下，当前我们看好燃气轮机、MLCC、锂矿、黄金、工程机械、化工等板块。

本期报告

2026年三季度，A股市场呈现显著的结构分化与波动加剧特征。科技板块在经历上半年快速上涨后出现明显调整，市场对高估值品种的拥挤度担忧升温，资金向低估值、供给出清方向再平衡。

本基金三季度持仓集中于MLCC、燃气轮机、黄金\资源品、半导体等方向，同时逐步在创新药/CXO、工程机械、保险等板块建立仓位。三季度科技板块回调对组合净值造成一定回撤，但基于“出清为锚、景气为帆”的框架，我们对持仓品种的景气判断未发生根本性变化。

关于市场调整的理解：三季度科技板块的下跌，更多是拥挤度释放与估值消化，而非基本面逆转。从框架视角看，MLCC行业受益于AI需求爆发、产业链供需缺口持续放大；燃气轮机受益于全球能源基建与数据中心供电需求；半导体设备材料环节供给刚性依然突出；黄金中长期叙事逻辑未变、资源品供给约束逻辑不改。这些方向的订单能见度和利润兑现节奏，在调整中反而更加清晰。

关于新增仓位：创新药/CXO供给出清已持续多个季度，BD出海与融资回暖形成需求共振；工程机械受益于存量更新周期启动与全球化扩张，行业内外需共振，盈利触底回升，景气度改善信号明确；保险负债端成本出清完成，资产端权益弹性正在释放，PEV估值处于历史低位。

展望四季度，我们认为上述方向的景气趋势有望延续，部分板块调整后拥挤度已显著释放，估值回归合理区间。本基金将保持战略定力，继续持有具备订单支撑和利润兑现能力的核心品种，同时在结构上适度均衡，控制单一赛道暴露，力争为持有人创造可持续的超额收益。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

93.57%

2026Q1

92.34%

2026Q2

93.40%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.22	100.00%	合计	0.15	100.00%	—
权益投资	0.20	92.34%	权益投资	0.14	93.40%	+1.06
股票	0.20	92.34%	股票	0.14	93.40%	+1.06
银行存款和结算备付金合计	0.01	6.11%	银行存款和结算备付金合计	0.01	6.37%	+0.26
其他资产	0.00	1.55%	其他资产	0.00	0.23%	-1.32

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

89.84%

2026Q1

85.68%

2026Q2

63.02%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.20	94.99%	合计	0.14	94.20%	-0.79
制造业	0.18	85.68%	制造业	0.09	63.02%	-22.66
采矿业	0.02	9.32%	采矿业	0.03	17.62%	+8.30
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.01	9.13%	新增
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	2.95%	新增
—	—	—	批发和零售业	0.00	1.48%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

58.73%

2026Q1

60.06%

2026Q2

53.56%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比53.56%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	博迁新材	605376	9.33%	7,400	—	1	国瓷材料	300285	6.96%	16,000	-2.15	-3,000
2	国瓷材料	300285	9.11%	19,000	—	2	三环	300408	6.48%	8,000	+0.27	—
3	天岳先进	688234	7.26%	9,000	退出十大	3	博迁新材	605376	6.31%	8,000	-3.02	+600
4	三环	300408	6.21%	8,000	—	4	赤峰黄金	600988	6.01%	22,000	新增十大	—
5	信维	300136	5.32%	9,600	退出十大	5	杰瑞股份	002353	5.32%	7,000	+1.07	+1,000
6	大中矿业	001203	4.86%	34,926	退出十大	6	潍柴动力	000338	5.20%	30,000	新增十大	—
7	剑桥	603083	4.74%	4,000	退出十大	7	招金黄金	000506	5.19%	45,000	新增十大	—
8	晶升股份	688478	4.53%	11,000	退出十大	8	风华高科	000636	4.45%	13,000	新增十大	—
9	国城矿业	000688	4.45%	28,000	退出十大	9	中芯国际	688981	3.86%	5,000	新增十大	—
10	杰瑞股份	002353	4.25%	6,000	—	10	长鑫	688825	3.78%	10,000	新增十大	—

持有 0

汇安核心价值混合 ：2026第三季度报告（010740）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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