国泰合益混合：2026第三季度报告（010832）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.22%

日涨幅

0.8169

净值

（11-02）

近1年：-19.20%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-19.58%

-23%

-15%

-8%

-1%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.38%	-0.89%	-2.11%	1324/1357不佳
近1月	-12.35%	-2.22%	-7.82%	1346/1362不佳
近3月	-15.14%	-2.11%	-12.45%	1321/1332不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

国泰合益混合：2026第三季度报告（010832）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,265万份

2026Q1

5,148万份

2026Q2

5,621万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

51,478,295.28

变化

+4,729,843.33

+9%

本期

56,208,138.61

投资目标

在严格控制风险的前提下，追求稳健的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

上一期报告

1、资产配置策略； 2、股票投资策略； 3、港股通标的股票投资策略； 4、存托凭证投资策略； 5、债券投资策略； 6、资产支持证券投资策略； 7、股指期货投资策略； 8、国债期货投资策略。

本期报告

1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、港股通标的股票投资策略；4、存托凭证投资策略；5、债券投资策略；6、资产支持证券投资策略；7、股指期货投资策略；8、国债期货投资策略。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

业绩比较基准

沪深300指数收益率×15%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×5%+中债综合指数收益率×80%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

李铭一| 任职时间: 2024年03月05日| 证券从业年限: 9年

硕士研究生。曾任职于兴业经济研究咨询股份有限公司、华泰证券股份有限公司。2020年4月加入国泰基金，历任信用研究员。2023年4月起任国泰惠丰纯债债券型证券投资基金、国泰丰盈纯债债券型证券投资基金、国泰盛合三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、国泰惠盈纯债债券型证券投资基金、国泰民安增益纯债债券型证券投资基金和国泰润泰纯债债券型证券投资基金的基金经理，2023年6月起兼任国泰睿元一年定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理，2024年1月起兼任国泰睿鸿一年定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理，2024年3月起兼任国泰合益混合型证券投资基金的基金经理，2024年11月起兼任国泰聚鑫纯债债券型证券投资基金的基金经理。

严撼| 任职时间: 2026年06月16日| 证券从业年限: 12年

硕士研究生。曾任职于中银基金管理有限公司和山证（上海）资产管理有限公司，2025年11月加入国泰基金。2026年6月起任国泰合益混合型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，权益市场走出极致行情，在美债利率和美元走强格局下，市场选择追逐分子端（景气度）高增来抵御预期上升的分母。同时，本轮AI叙事较强，相比于19-21年基本面强复苏+弱产业周期（新能源），本轮行情是弱复苏+强产业周期（AI），科技行业的资本开支为整条产业链提供了当期景气上升和远期终局叙事，行情的终局尚难证明，但短期的波动已经有所放大，体现为对好消息和坏消息的反应不再是不对称了。本组合在四月中下旬开始积极参与了本轮科技行情，并取得了较好收益，但非银、消费等传统价值行业的下跌仍给组合整体带来了较大损伤，整体体现为组合净值波动较大，短期未取得较好收益。

本基金A类本报告期内的净值增长率为0.22%，同期业绩比较基准收益率为1.81%。

本基金C类本报告期内的净值增长率为0.16%，同期业绩比较基准收益率为1.81%。

本期报告

2026年三季度，市场波动放大。美债利率的快速上行，叠加交易结构的拥挤，导致科技股的调整幅度较大并且反弹无力，同时叙事层面也遭遇了大模型ARR降速，AI资本开支无法达到预期等因素的影响，加剧了波动。整个三季度，我们认为，传统经济领域仍未见增长的亮点，有较多业绩成长机会的行业仍然是与AI相关的行业，并且在7月的大幅调整过后，部分行业龙头公司的估值已经不算贵，因此我们在三季度加大了对科技行业的配置。但海外流动性的超预期收紧，使得整体成长板块的表现不及价值板块，基金在三季度还是录得比较大的跌幅。

本基金A类本报告期内的净值增长率为-7.15%，同期业绩比较基准收益率为-1.26%。

本基金C类本报告期内的净值增长率为-7.21%，同期业绩比较基准收益率为-1.26%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

8.66%

2026Q1

24.79%

2026Q2

33.08%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.55	100.00%	合计	0.58	100.00%	—
固定收益投资	0.33	60.24%	固定收益投资	0.36	61.57%	+1.33
债券	0.33	60.24%	债券	0.36	61.57%	+1.33
权益投资	0.14	24.79%	权益投资	0.19	33.08%	+8.29
股票	0.14	24.79%	股票	0.19	33.08%	+8.29
银行存款和结算备付金合计	0.06	11.25%	银行存款和结算备付金合计	0.03	5.28%	-5.97
其他各项资产	0.02	3.72%	其他各项资产	0.00	0.07%	-3.65

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

2.94%

2026Q1

14.89%

2026Q2

27.18%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.08	14.89%	制造业	0.14	27.18%	+12.29
合计	0.02	3.47%	合计	0.03	6.21%	+2.74
信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	4.41%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	2.89%	-1.52
信息技术	0.00	0.26%	信息技术	0.01	1.91%	+1.65
日常消费品	0.00	0.78%	日常消费品	0.01	1.50%	+0.72
原材料	0.00	0.28%	原材料	0.01	1.40%	+1.12
—	—	—	医疗保健	0.01	1.04%	新增
—	—	—	采矿业	0.00	0.68%	新增
非日常生活消费品	0.01	1.18%	非日常生活消费品	0.00	0.36%	-0.82
批发和零售业	0.00	0.50%	—	—	—	退出
金融业	0.02	3.31%	—	—	—	退出
通讯业务	0.00	0.87%	—	—	—	退出
能源	0.00	0.10%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

4.20%

2026Q1

11.80%

2026Q2

20.28%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比20.28%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	源杰	688498	1.83%	500	—	1	源杰	688498	3.08%	1,000	+1.25	+500
2	中控	688777	1.82%	8,000	退出十大	2	寒武纪	688256	2.89%	1,500	+1.35	+1,002
3	寒武纪	688256	1.54%	498	—	3	东山精密	002384	2.53%	7,900	新增十大	—
4	国泰海通	601211	1.32%	37,500	退出十大	4	兆易创新	603986	2.30%	3,400	新增十大	—
5	宁德时代	300750	1.07%	1,400	退出十大	5	沪电股份	002463	1.95%	8,800	新增十大	—
6	中微	688012	1.02%	1,121	退出十大	6	中际旭创	300308	1.85%	1,200	新增十大	—
7	腾讯	00700	0.87%	1,200	退出十大	7	古茗	01364	1.50%	40,000	+0.72	+18,000
8	国电南瑞	600406	0.78%	17,700	退出十大	8	新易盛	300502	1.49%	2,000	新增十大	—
9	古茗	01364	0.78%	22,000	—	9	华虹宏力	01347	0.69%	4,000	新增十大	—
10	吉利	00175	0.77%	27,000	退出十大	9	华虹宏力	688347	0.66%	1,657	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	10	中芯国际	00981	0.70%	7,000	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	10	中芯国际	688981	0.64%	2,975	新增十大	—

持有 0

国泰合益混合 ：2026第三季度报告（010832）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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