永赢鑫盛混合：2026第三季度报告（011004）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.04%

日涨幅

1.1128

净值

（11-02）

近1年：+1.47%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-0.92%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.21%	-0.89%	-2.11%	468/1223良好
近1月	-0.50%	-2.22%	-7.82%	376/1226良好
近3月	-0.16%	-2.11%	-12.45%	215/1196优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

永赢鑫盛混合：2026第三季度报告（011004）

基金份额变动

基金总份额趋势

4.76亿份

2026Q1

4.04亿份

2026Q2

2.36亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

404,290,383.69

变化

-168,186,853.95

-42%

本期

236,103,529.74

投资目标

本基金在严格控制投资组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金投资策略包括大类资产配置策略、股票投资策略、港股通标的股票投资策略、固定收益投资策略、可转换债券投资策略、可交换债券配置策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×15%+中债-综合指数（全价）收益率×80%+恒生指数收益率（按估值汇率折算）×5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金。本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

卢绮婷| 任职时间: 2023年11月16日| 证券从业年限: 10年

卢绮婷女士，上海交通大学金融学硕士，10年证券相关从业经验。曾任宁波银行金融市场部流动性管理岗。现任永赢基金管理有限公司固定收益投资部总经理助理。

卢丽阳| 任职时间: 2025年08月25日| 证券从业年限: 9年

卢丽阳女士，中国人民大学经济学硕士，9年证券相关从业经验。曾任上海海通证券资产管理有限公司研究员、投资经理助理、投资经理，现任永赢基金管理有限公司固定收益投资部基金经理。

本期报告

卢绮婷| 任职时间: 2023年11月16日| 证券从业年限: 11年

卢绮婷女士，上海交通大学金融学硕士，11年证券相关从业经验。曾任宁波银行金融市场部流动性管理岗。现任永赢基金管理有限公司固定收益投资部总经理助理兼基金经理。

卢丽阳| 任职时间: 2025年08月25日| 证券从业年限: 9年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

宏观方面，二季度经济增速放缓，K型分化明显加剧。出口延续强劲表现，支撑工业生产维持韧性，但内需延续偏弱态势，新增信贷、固投和社零增速陆续转负。通胀数据受输入性因素带动大幅抬升，但在供需矛盾制约下，产业链角度上游涨价未能顺畅传导。政策方面，4月末政治局会议平稳落地，货币政策整体维持宽松基调，财政发力相对后置。央行隔夜逆回购工具于季末落地，体现维稳跨季资金面的态度。

利率方面，二季度债市收益率整体震荡下行。节奏上，4月随着内需走弱信号渐显、资金价格低位运行，10年国债收益率下破1.8%重要关口，并加速下行至1.75%附近。5月随着基本面数据进一步走弱、输入性通胀未见全面传导，收益率于月末短暂下破1.70%，随后央行OMO零操作、中长期流动性持续净回笼，带动资金价格回归至政策利率附近，收益率小幅回升并开启横盘震荡。

信用债方面，二季度无新增违约展期主体，信用风险保持低位。信用债收益率跟随利率债震荡下行，信用利差低位震荡。节奏上，4-5月资金面宽松，短端信用债收益率和信用利差整体下行，中长端信用债下行幅度不及利率债；6月受资金面边际收紧影响，信用债收益率和利差多数上行。

权益方面，二季度同样呈现极致的K型分化状态。由于美伊冲突导致全球通胀预期走高、流动性预期边际收敛，海外发达国家债券收益率纷纷上行，美元指数冲高。全球资金均集中涌入景气度最高的半导体硬件方向，国内传统板块在景气度缺乏能见度的情况下面临进一步杀估值，权益市场拥挤度和集中度不断出现峰值水平，导致波动率大幅增加。转债市场由于更为挂钩中小盘，面临结构性流动性冲击，整体表现弱于wind全A指数。

报告期内，本基金秉持稳健的操作风格，二季度组合整体维持中性偏高久期、中性偏低杠杆。严控信用风险，主要配置中高等级信用债。二季度，组合层面权益仓位有所调整，4月伴随美伊冲突计价较为充分，市场赔率提升，权益仓位相对一季度末有所提升，且结构相对偏向于AI通胀、AI基建及扩产等方向；同时配置能源、工业金属、非银等业绩和估值分化度较大的方向用于平衡组合波动。随着市场上涨且结构性分化加剧，市场波动率明显提升，整体降低权益仓位，结构上变化不大。

本期报告

宏观方面，三季度经济低位磨底，结构分化延续。内需依然疲弱，社零增速低位徘徊、固投增速处于深度负值区间、信贷持续同比少增；出口维持高位，支撑生产端相对平稳。通胀输入性特征依旧突出，受大宗商品涨价带动再度回升。政策方面，7月政治局会议提出加快存量政策落地，并及时谋划出台增量政策。9月新型政策性金融工具开启投放，国庆前后稳增长政策集中落地，体现结构性工具定向托底思路。货币政策维持适度宽松基调，资金价格中枢稳定，隔夜逆回购在月末、税期等关键时点常态化开展。

利率方面，三季度债市收益率震荡下行，收益率曲线趋于平坦。节奏上，7月债市围绕资金面与政策预期区间震荡，8月中上旬在货币宽松博弈、PMI及通胀数据低于预期等因素影响下，10年期国债收益率下破1.70%重要关口，下旬受稳增长政策担忧、MLF缩量续作影响，收益率小幅回升。9月前半段债市横盘震荡，下旬央行呵护跨季叠加宽松预期升温，抢跑行情带动超长端快速下行，季末止盈情绪升温引发小幅调整。

信用环境方面，三季度信用债收益率和信用利差整体下行，信用债曲线进一步平坦化。节奏上，7月，信用债窄幅震荡，短端利差被动压缩，8-9月，长端领涨，信用利差加速收窄，仅8月下旬和9月最后一周，受止盈情绪升温影响，信用债跟随利率存在阶段性小幅调整。

权益方面，三季度市场出现极大波动，高拥挤度科技板块遭遇产业叙事、流动性挤兑的双杀；而前期因K型分化过度杀估值的传统板块反而出现一定的修复，市场整体呈现Q2极端行情结构下的再平衡，但风险偏好大幅收敛，高景气方向开始计价增长二阶导的见顶，叠加美国基于产业链安全带来的地缘影响，AI出海方向面临较大的杀估值压力。

报告期内，本基金秉持稳健的操作风格，三季度组合久期适度提高，整体维持中性偏高水平，杠杆维持中性偏低水平，季末小幅提高。严控信用风险，主要配置中高等级信用债。权益持仓进一步均衡化结构，提高了电力等相对稳定的红利资产占比，用以对冲泛AI板块的高波动，泛AI内部重点关注量增且利润率相对稳定的个股，以及扩产相关的设备、材料环节。同时考虑到权益市场阶段性的流动性压力，AI应用的第二曲线仍在酝酿中尚未明朗，市场整体虽然赔率提高但胜率不足，因此权益仓位保持在相对低位。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

4.35%

2026Q1

3.58%

2026Q2

4.02%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	5.30	100.00%	合计	3.37	100.00%	—
固定收益投资	4.99	93.99%	固定收益投资	3.12	92.63%	-1.36
债券	4.99	93.99%	债券	3.12	92.63%	-1.36
权益投资	0.19	3.58%	权益投资	0.14	4.02%	+0.44
股票	0.19	3.58%	股票	0.14	4.02%	+0.44
银行存款和结算备付金合计	0.04	0.72%	银行存款和结算备付金合计	0.11	3.16%	+2.44
其他资产	0.09	1.65%	其他资产	0.01	0.19%	-1.46
买入返售金融资产	0.00	0.06%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

3.50%

2026Q1

3.03%

2026Q2

2.76%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.14	3.03%	制造业	0.07	2.76%	-0.27
合计	0.04	0.98%	合计	0.03	1.27%	+0.29
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.09%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	0.76%	+0.67
房地产	0.01	0.24%	房地产	0.01	0.33%	+0.09
—	—	—	通讯	0.01	0.28%	新增
材料	0.01	0.23%	材料	0.01	0.24%	+0.01
—	—	—	农、林、牧、渔业	0.01	0.21%	新增
能源	0.01	0.23%	能源	0.00	0.16%	-0.07
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.15%	新增
金融	0.01	0.27%	金融	0.00	0.11%	-0.16
—	—	—	工业	0.00	0.10%	新增
—	—	—	必需消费品	0.00	0.05%	新增
金融业	0.00	0.09%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

2.41%

2026Q1

2.72%

2026Q2

3.13%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比3.13%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	立讯精密	002475	0.39%	25,000	退出十大	1	通富微电	002156	0.43%	20,000	新增十大	—
2	HTSC	06886	0.27%	85,000	退出十大	2	国电电力	600795	0.41%	202,600	新增十大	—
2	华泰证券	601688	0.09%	20,000	退出十大	3	中国核电	601985	0.34%	100,000	新增十大	—
3	联德股份	605060	0.31%	25,000	退出十大	4	华润置地	01109	0.33%	33,000	新增十大	—
4	杰瑞股份	002353	0.30%	9,000	退出十大	5	蓝晓	300487	0.31%	12,000	新增十大	—
5	中国巨石	600176	0.24%	15,000	退出十大	6	新宙邦	300037	0.30%	11,900	新增十大	—
6	工业富联	601138	0.24%	15,000	退出十大	7	腾讯	00700	0.28%	2,000	新增十大	—
7	中国海洋石油	00883	0.23%	60,000	退出十大	8	沪电股份	002463	0.26%	6,000	新增十大	—
8	兖矿	01171	0.23%	110,000	退出十大	9	迈为股份	300751	0.26%	3,800	新增十大	—
9	长川	300604	0.23%	3,000	退出十大	10	牧原股份	002714	0.21%	13,100	新增十大	—
10	江西铜业	600362	0.19%	20,000	退出十大	—	—	—	—	—	—	—

持有 0

永赢鑫盛混合 ：2026第三季度报告（011004）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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