富国长期成长混合：2026第三季度报告（011037）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.05%

日涨幅

0.7335

净值

（11-02）

近1年：-9.42%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.26%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.45%	-5.63%	-2.11%	222/2713优秀
近1月	-1.17%	-14.52%	-7.82%	317/2718优秀
近3月	-6.00%	-12.50%	-12.45%	641/2678优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

富国长期成长混合：2026第三季度报告（011037）

基金份额变动

基金总份额趋势

35.36亿份

2026Q1

29.53亿份

2026Q2

28.38亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

2,952,605,415.36

变化

-115,068,056.88

-4%

本期

2,837,537,358.48

投资目标

本基金通过对企业基本面全面、深入的研究，持续挖掘具有长期发展潜力和估值优势的上市公司，实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将采用“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理策略，将定性分析与定量分析贯穿于资产配置、行业细分、公司价值评估以及组合风险管理全过程中。在股票投资方面，本基金主要采取“自下而上”的选股策略，依据约定的投资范围，在有效控制风险前提下，争取实现基金资产的长期增值。本基金坚持以长期视角进行选股，重点关注企业远期价值的贴现值占企业总价值比重，这也是本基金专注于“长期”投资理念的立足之处。本基金通过均衡行业配置，把握产业变迁趋势，关注板块龙头与细分行业龙头，将各行业的长期发展空间、企业的商业模式和竞争壁垒等要素作为长期选股的基础。本基金将企业利润的持续增长能力作为选股的重要考量因素，可持续的利润增长是企业价值长期增长的坚实基础。本基金投资存托凭证将根据投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的研究判断进行投资。本基金的债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略和国债期货投资策略详见法律文件。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率*65%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）*10%+中债综合全价指数收益率*25%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金投资港股通标的股票的，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

蒲世林| 任职时间: 2024年12月05日| 证券从业年限: 18年

硕士，曾任海通证券股份有限公司行业分析师，中信证券股份有限公司研究员、投资经理；自2018年9月加入富国基金管理有限公司，历任高级权益投资经理、高级权益基金经理；现任富国基金权益投资部权益投资总监助理兼高级权益基金经理。自2018年12月起任富国城镇发展股票型证券投资基金基金经理；自2021年12月起任富国均衡策略混合型证券投资基金基金经理；自2023年12月起任富国远见精选三年定期开放混合型证券投资基金基金经理；自2024年05月起任富国远见价值混合型证券投资基金基金经理；自2024年12月起任富国长期成长混合型证券投资基金基金经理；自2025年04月起任富国红利质选混合型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

本期报告

蒲世林| 任职时间: 2024年12月05日| 证券从业年限: 19年

硕士，曾任海通证券股份有限公司行业分析师，中信证券股份有限公司研究员、投资经理；自2018年9月加入富国基金管理有限公司，历任高级权益投资经理、高级权益基金经理；现任富国基金权益投资部权益投资总监助理兼高级权益基金经理。自2018年12月起任富国城镇发展股票型证券投资基金基金经理；自2021年12月起任富国均衡策略混合型证券投资基金基金经理；自2023年12月起任富国远见精选三年定期开放混合型证券投资基金基金经理；自2024年12月起任富国长期成长混合型证券投资基金基金经理；自2025年04月起任富国红利质选混合型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度市场对外部不确定性冲击影响淡化，风险偏好快速提升。电子、建材、通信、机械等AI相关的行业表现异常突出，非AI相关的传统行业表现都较一般。AI agent的快速发展带来算力消耗的快速增长，市场对AI资本开支的预期逐步趋于乐观。另一方面，传统行业基本面没有大的亮点，在抽血效应下反而持续下跌。市场板块之间的估值分化程度达到一个历史罕见的水平，这背后当然反映了经济转型的结果，但另一方面也是资金因素带来的结果。我们看到有很多基本面比较平稳甚至改善的优秀公司，估值已经接近历史底部水平，股价仍然在持续下跌，传统的价值投资策略和方法阶段性失效。由于对AI进展敏感度不够以及考虑到估值因素，组合仍然对AI相关科技板块配置较少，仍然以传统领域优质龙头公司为主，在极致的分化行情下组合表现较差。二季度在非AI板块泥沙俱下的背景下迎来了较好的选股阶段，组合在二季度积极调仓，增配了估值严重低估、长期前景看好、短期基本面改善的优质公司。

本期报告

三季度市场迎来了较大的调整，前期极致的行情结构有所调整，科技成长板块调整幅度较大，低估值价值板块有所反弹。科技板块的调整一方面是估值的透支和资金的极度拥挤，另一方面也是基本面出现了一定不确定性，大模型之间的价格战以及主流模型厂商年化收入的边际放缓带来了AI资本开支的不确定性。前期因为资金的抽血效应导致大幅下跌的传统行业优质个股在三季度估值有所修复，但仍然处于低估的状态。虽然大多数传统行业整体的企业盈利仍有压力，但是我们也看到一些优秀的企业凭借自身的管理能力以及出海等措施盈利具备较强的韧性，甚至有些企业实现了逆势的增长，但估值水平仍然处于历史底部位置，仅看静态的股息率已具备较强的投资价值。本基金在三季度适度加仓了家电、银行等具备较高股息率以及基本面有改善预期的板块龙头个股，适度减持了估值较高以及出海敞口较大的一些个股，增加了组合抗波动的能力。

本报告期，本基金份额净值增长率情况：富国长期成长混合A为0.86%，富国长期成长混合C为0.70%；同期业绩比较基准收益率情况：富国长期成长混合A为-7.49%，富国长期成长混合C为-7.49%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

88.72%

2026Q1

86.76%

2026Q2

89.01%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	22.11	100.00%	合计	21.15	100.00%	—
权益投资	19.19	86.76%	权益投资	18.83	89.01%	+2.25
股票	19.19	86.76%	股票	18.83	89.01%	+2.25
银行存款和结算备付金合计	2.79	12.61%	银行存款和结算备付金合计	2.26	10.71%	-1.90
其他资产	0.14	0.62%	其他资产	0.06	0.28%	-0.34

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

56.59%

2026Q1

59.50%

2026Q2

51.58%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	12.93	59.50%	制造业	10.86	51.58%	-7.92
合计	3.24	14.91%	合计	3.45	16.38%	+1.47
房地产	2.15	9.89%	房地产	2.38	11.30%	+1.41
金融业	1.23	5.64%	金融业	1.97	9.37%	+3.73
交通运输、仓储和邮政业	0.60	2.78%	交通运输、仓储和邮政业	1.34	6.37%	+3.59
批发和零售业	0.45	2.09%	批发和零售业	0.68	3.25%	+1.16
工业	0.96	4.42%	工业	0.52	2.47%	-1.95
采矿业	0.28	1.27%	采矿业	0.44	2.09%	+0.82
—	—	—	通信服务	0.31	1.46%	新增
日常消费品	0.13	0.60%	日常消费品	0.24	1.15%	+0.55
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.07	0.32%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.03%	-0.01
房地产业	0.18	0.81%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.28	1.27%	—	—	—	退出
医疗保健	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

41.22%

2026Q1

45.96%

2026Q2

45.14%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比45.14%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	华润置地	01109	8.81%	7,347,361	—	1	华润置地	01109	9.33%	7,492,005	+0.52	+144,644
2	海大	002311	8.61%	4,193,100	—	2	宁波银行	002142	6.66%	3,957,486	+1.25	—
3	宁德时代	300750	5.96%	329,320	退出十大	3	海大	002311	5.61%	2,815,220	-3.00	-1,377,880
4	宁波银行	002142	5.41%	3,957,486	—	4	圆通速递	600233	4.06%	4,803,141	新增十大	—
5	TCL	000100	3.30%	12,333,300	—	5	中国中车	601766	2.69%	9,150,300	新增十大	—
6	海螺创业	00586	3.10%	7,126,000	退出十大	5	中国中车	01766	1.35%	6,204,000	新增十大	—
7	宏发股份	600885	2.82%	1,777,920	—	6	安克创新	300866	3.33%	562,980	新增十大	—
8	华测导航	300627	2.71%	2,071,300	退出十大	7	益丰药房	603939	3.25%	2,932,920	新增十大	—
9	美亚	002690	2.65%	4,022,958	退出十大	8	TCL	000100	3.21%	14,105,300	-0.09	+1,772,000
10	海信视像	600060	2.59%	2,018,700	—	9	宏发股份	600885	2.83%	1,779,520	+0.01	+1,600
—	—	—	—	—	—	10	海信视像	600060	2.82%	2,165,000	+0.23	+146,300

持有 0

富国长期成长混合 ：2026第三季度报告（011037）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

富国长期成长混合：2026第三季度报告（011037）