天弘裕新混合：2026第三季度报告（011050）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.15%

日涨幅

1.0643

净值

（11-02）

近1年：-0.74%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-4.73%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.66%	-0.89%	-2.11%	923/1357一般
近1月	-2.47%	-2.22%	-7.82%	991/1362一般
近3月	-2.47%	-2.11%	-12.45%	881/1332一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

天弘裕新混合：2026第三季度报告（011050）

基金份额变动

基金总份额趋势

3,444万份

2026Q1

3,208万份

2026Q2

2,529万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

32,080,077.45

变化

-6,791,298.44

-21%

本期

25,288,779.01

投资目标

在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

主要投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、证券公司短期公司债券投资策略、资产支持证券投资策略、金融衍生品投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证全债指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)*5%。

本期报告

中证全债指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其风险收益预期高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

胡东| 任职时间: 2024年02月23日| 证券从业年限: 9年

男，金融专业硕士，2017年7月加盟本公司，历任信用研究部信用研究员、固定收益部可转债研究员。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度股市风格较为极致，除AI硬件和半导体以外，其他板块走势欠佳。二季度，本基金在科技上配置较少，仍然在红利以及周期板块有一定配置，但整体仓位相较一季度有所下降。

随着市场风格愈发集中，科技板块的估值也逐渐突破历史高位，国产算力和设备的大趋势仍在，但估值给的保护垫已经降低，同时海外AI大模型应用的盈利模式仍有待清晰化。传统周期的有色、化工等板块，虽然行业层面缺乏催化因素，但实际上股票估值已处于历史底部，其中不乏在中期维度极具竞争力的优质个股，在中期来看具备较高配置价值。

展望下半年市场，还需要紧跟海峡通航后的经济基本面，美联储的货币政策是否会如期收紧，以及AI上游硬件和材料的竞争格局及应用层的收入和盈利模式等因素，综合评估并选出最优的投资结构，力争为投资人在复杂的环境中获取稳健的收益。

本期报告

三季度股市表现较为平淡，市场风格有所平衡且偏向防御，但经济表现仍然不温不火，主线板块缺失。

宏观层面来看，美联储处于加息周期，海外地缘风险扰动不断，对未来股市投资形成挑战。从股市结构来看，科技股估值仍待消化，消费板块景气度仍有待政策催化，而上游资源相关股票仍然保持盈利韧性，估值也保持吸引力，因此未来我们仍将配置往上游逐渐切换。整体思路而言，我们将配置切换到低估值、高ROE、高盈利壁垒的公司作为稳健配置的选择。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

14.45%

2026Q1

10.69%

2026Q2

18.10%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.35	100.00%	合计	0.28	100.00%	—
固定收益投资	0.27	77.92%	固定收益投资	0.21	76.79%	-1.13
债券	0.27	77.92%	债券	0.21	76.79%	-1.13
权益投资	0.04	10.69%	权益投资	0.05	18.10%	+7.41
股票	0.04	10.69%	股票	0.05	18.10%	+7.41
银行存款和结算备付金合计	0.01	2.44%	银行存款和结算备付金合计	0.01	2.75%	+0.31
—	—	—	买入返售金融资产	0.01	2.28%	新增
其他资产	0.03	8.96%	其他资产	0.00	0.08%	-8.88

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

2.61%

2026Q1

4.73%

2026Q2

9.21%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.02	4.73%	制造业	0.03	9.21%	+4.48
合计	0.01	1.98%	合计	0.01	4.04%	+2.06
采矿业	0.00	1.03%	采矿业	0.01	2.13%	+1.10
能源	0.00	1.05%	能源	0.00	1.74%	+0.69
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.01%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	1.44%	+1.43
基础材料	0.00	0.59%	基础材料	0.00	1.43%	+0.84
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	2.21%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.83%	-1.38
—	—	—	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.69%	新增
信息技术	0.00	0.34%	信息技术	0.00	0.66%	+0.32
—	—	—	工业	0.00	0.23%	新增
农、林、牧、渔业	0.00	0.01%	—	—	—	退出
金融业	0.00	0.82%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.00	0.04%	—	—	—	退出
日常消费品	0.00	0.00%	—	—	—	退出
金融	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

9.48%

2026Q1

6.63%

2026Q2

7.39%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比7.39%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	长江电力	600900	1.23%	16,000	退出十大	1	紫金矿业	601899	1.19%	11,000	+0.71	+4,400
2	川投	600674	0.94%	22,800	退出十大	2	万国黄金	03939	0.78%	18,446	+0.33	-4,683
3	明泰铝业	601677	0.86%	17,900	退出十大	3	三美股份	603379	0.75%	4,200	新增十大	—
4	中国海洋石油	00883	0.69%	13,373	—	4	寒武纪	688256	0.73%	200	新增十大	—
5	渝农商行	601077	0.58%	32,600	退出十大	5	招商轮船	601872	0.69%	9,500	新增十大	—
6	紫金矿业	601899	0.48%	6,600	—	6	中国海洋石油	00883	0.69%	9,249	—	-4,124
7	中国神华	601088	0.48%	4,200	退出十大	7	中芯国际	00981	0.66%	3,469	新增十大	—
8	广钢气体	688548	0.46%	3,061	退出十大	8	中远海能	01138	0.65%	11,452	新增十大	—
9	宁德时代	300750	0.46%	400	退出十大	9	巨化股份	600160	0.63%	5,200	新增十大	—
10	万国黄金	03939	0.45%	23,129	—	10	松发股份	603268	0.62%	800	新增十大	—

持有 0

天弘裕新混合 ：2026第三季度报告（011050）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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