南方誉享一年持有期混合 ：2026第二季度报告（011064）

本基金主要投资于债券等固定收益类金融工具，辅助投资于精选的股票，通过严谨的风险管理，力求实现基金资产持续稳定增值。

本基金将采取自上而下的投资策略对各种投资工具进行合理的配置。在风险与收益的匹配方面，力求将信用风险降到最低，并在良好控制利率风险与市场风险的基础上力争为投资者获取稳定的收益。具体包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、金融衍生品投资策略、资产支持证券投资策略。

中证800指数收益率×10%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×5%+中债综合指数收益率×85%

本基金为混合型基金，一般而言，其长期平均风险和预期的收益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。本基金可投资港股通股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

2026年二季度，国内宏观经济整体呈现弱复苏特征，PMI指数小幅震荡，结构呈现K型分化。国际方面，原油价格冲高后大幅回落，各国权益市场中科技板块普遍走强。 2026年二季度，国内权益市场表现较好。沪深300收于4979.43点，涨幅11.90%，创业板指收于4342.71点，涨幅36.35%。分行业来看，电子、通信、建材、机械等行业表现较好，消费者服务、农林牧渔、综合、综合金融等行业表现较差。 二季度本基金延续原有的投资风格，采用自上而下与自下而上相结合的方法进行投资。宏观层面上，本基金借助大类资产的估值情况以及对宏观经济周期的判断自上而下进行大类资产配置。中观层面上，本基金跟踪定期报告反映的各行业的收入、利润增速，寻找景气度较高或景气度上升的行业进行投资。微观层面上，本基金重点考察公司的盈利增长、净资产收益率，分析公司的商业模式、竞争优势及可持续性，关注公司现金流情况及治理结构，结合各维度指标进行标的选择。当前本基金权益部分配置较多的行业有电子、通信、机械、电力设备、家电等。 债券市场方面，二季度整体表现较好。二季度油价高位回落，通胀预期也有一定缓解，同时机构配置需求在二季度有一定释放，带动债券收益率快速回落，债券市场整体表现向好。目前弱复苏的宏观环境下，流动性依然平稳，适度宽松的货币政策方向没有发生变化，债券市场面临的宏观和政策环境依然友好。考虑到多资产产品的配置思路，本基金的债券部分依然保持了适当的久期和杠杆，以对冲股票部分可能出现的波动。具体择券上，在严控信用风险的前提下，我们自下而上精细择券，努力提升本基金的持有回报。 展望下季度，我们对权益市场的表现谨慎乐观。从基本面来看，随着中美关系进入战略缓和期，叠加全球AI基础设施建设爆发、全球新能源建设需求增长等因素，出口韧性有望受到多重支撑；产业层面，受益于人工智能驱动新一轮资本开支周期，以及地产拖累边际收窄，国内投资动能有望持续修复。当前权益市场估值处于历史中性水平，预计三季度仍有结构性机会。本基金将重点关注具有核心竞争力的龙头企业，以及受益于产业升级和科技创新的成长性公司。 展望债券市场，我们认为尽管国际环境复杂多变，但宏观政策仍然积极有为，国民经济保持了总体平稳、向新向优的发展态势。对债券市场而言，货币政策适度宽松的取向短期预计不会发生变化，利率上行的风险较低。但偏低的息差空间也约束了利率下行的空间。本基金债券部分下一阶段的主要操作思路依然是保持适当的杠杆和久期，持有中高等级的信用债获取票息收益为主。 截至报告期末，本基金A份额净值为1.2034元，报告期内，份额净值增长率为5.29%，同期业绩基准增长率为1.42%；本基金C份额净值为1.1784元，报告期内，份额净值增长率为5.19%，同期业绩基准增长率为1.42%。