中金恒远一年持有期 ：2026第二季度报告（011293）

本基金通过把握债券、股票市场的投资机会，在控制风险的基础上，通过积极主动的投资管理，力争实现基金资产长期稳健的增值。

本基金将采用“自上而下”的分析方法，长期通过战略资产配置，利用股债长期负相关特征获取相对稳定的收益，中短期根据内部股债相对风险溢价和预期收益模型，结合市场观点动态调整各大类资产的投资比例，把握市场时机，获取超额收益。严控信用风险，不过多下沉信用；股票投资追求安全边际，慎用衍生品。具体包括：1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、存托凭证投资策略；4、普通债券投资策略；5、国债期货投资策略；6、股指期货投资策略；7、股票期权投资策略；8、融资业务投资策略；9、信用衍生品投资策略。详见《中金恒远一年持有期混合型证券投资基金基金合同》。

沪深300指数收益率×25%+恒生指数收益率（使用估值汇率调整）×5%+中债-综合全价（总值）指数收益率×70%

本基金属于混合型基金，预期风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。

2026年二季度地缘冲击烈度逐渐降级，资本市场风险偏好抬升。国内权益市场对基本面景气更加追逐，A股呈现鲜明的结构性行情，主要代表性指数表现分化。债券市场震荡走强。10年国债收益率在1.7%-1.8%区间震荡，市场持续保持较为宽松的流动性。受到地缘政治影响，总量基本面数据二季度边际走弱，无风险利率得到支撑，难有大幅上行空间。信用债利差收缩，表现强势。 本基金债券部分操作以稳健信用打底，同时在低信用利差和评级调整的背景下，逐步减持短久期信用，增配中长端利率债。权益部分采用多策略的投资框架，以红利优选策略、量化选股策略为主，并择机配置阶段性具有超额收益机会的机动策略，力争通过多元化的配置实现长期较为稳健的收益。展望未来，市场整体风格表现有望在资金再平衡驱动下较二季度更趋于均衡，这将为自下而上投资带来更广的选股宽度。我们将继续在估值合理性和盈利确定性之间寻找平衡，努力挖掘结构性机会。