华宝安享混合：2026第三季度报告（011376）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.14%

日涨幅

1.2135

净值

（11-02）

近1年：+3.51%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-3.27%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.59%	-0.89%	-2.11%	20/1357优秀
近1月	+1.01%	-2.22%	-7.82%	15/1362优秀
近3月	+0.72%	-2.11%	-12.45%	69/1332优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

华宝安享混合：2026第三季度报告（011376）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,702万份

2026Q1

3,163万份

2026Q2

1,207万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

31,632,235.92

变化

-19,560,826.37

-62%（份额大幅减少，显著卖出）

本期

12,071,409.55

投资目标

在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过积极主动的管理，追求基金资产的长期稳定回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采取积极的大类资产配置策略，通过宏观策略研究，综合考虑宏观经济、国家财政政策、货币政策、产业政策、以及市场流动性等方面因素，对相关资产类别的预期收益进行动态跟踪，决定大类资产配置比例。本基金采取积极的股票选择策略，将“自上而下”的行业配置策略和“自下而上”的股票精选策略相结合，根据对宏观经济和市场风险特征变化的判断，进行投资组合的动态优化，实现基金资产长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×20%+中证综合债指数收益率×80%

本期报告

中证综合债指数收益率×80%+中证红利指数收益率×20%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是一只主动投资的混合型基金，其长期平均预期风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

林昊| 任职时间: 2021年08月10日| 证券从业年限: 20年

硕士。2006年5月加入华宝基金管理有限公司，先后担任渠道经理、交易员、高级交易员、基金经理助理等职务。2017年3月起任华宝新机遇灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、华宝新价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2017年3月至2023年3月任华宝新活力灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2017年12月至2018年7月任华宝新回报一年定期开放混合型证券投资基金基金经理，2017年12月至2018年6月任华宝新动力一年定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2017年12月至2018年12月任华宝新优选一年定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2018年8月至2021年3月任华宝宝丰高等级债券型发起式证券投资基金基金经理，2019年11月起任华宝宝惠纯债39个月定期开放债券型证券投资基金基金经理，2020年7月起任华宝宝利纯债86个月定期开放债券型证券投资基金基金经理，2020年9月起任华宝中债1-3年国开行债券指数证券投资基金基金经理，2021年6月至2023年3月任华宝安盈混合型证券投资基金基金经理，2021年8月起任华宝安享混合型证券投资基金基金经理，2021年9月至2022年6月任华宝安益混合型证券投资基金基金经理，2025年9月起任华宝安睿债券型证券投资基金基金经理，2026年4月起任华宝安润六个月持有期债券型证券投资基金基金经理。

唐雪倩| 任职时间: 2021年10月22日| 证券从业年限: 11年

硕士。2015年7月加入华宝基金管理有限公司，先后担任分析师、基金经理助理等职务。2021年10月起任华宝安享混合型证券投资基金基金经理，2021年10月至2022年6月任华宝安益混合型证券投资基金基金经理，2022年6月起任华宝红利精选混合型证券投资基金基金经理，2022年8月至2023年11月任华宝高端装备股票型发起式证券投资基金基金经理，2023年4月起任华宝新机遇灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理，2023年4月至2024年1月任华宝未来主导产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年9月起任华宝新飞跃灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2024年6月起任华宝新价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2025年3月至2025年10月任华宝远识混合型证券投资基金基金经理，2025年9月起任华宝安睿债券型证券投资基金基金经理，2026年4月起任华宝安润六个月持有期债券型证券投资基金基金经理。

本期报告

唐雪倩| 任职时间: 2021年10月22日| 证券从业年限: 11年

吴晓钢| 任职时间: 2026年09月17日| 证券从业年限: 8年新增经理

硕士。曾任中银基金固定收益投资部研究员，广发基金固定收益部研究员、基金经理助理。2026年8月加入华宝基金管理有限公司任混合资产部资深分析师。2026年9月起任华宝安宜六个月持有期债券型证券投资基金、华宝安享混合型证券投资基金、华宝新机遇灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理，2026年9月起任华宝安睿债券型证券投资基金、华宝新价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

林昊| 任职时间: 2021年08月10日| 证券从业年限: 20年

硕士。2006年5月加入华宝基金管理有限公司，先后担任渠道经理、交易员、高级交易员、基金经理助理等职务。2017年3月至2026年9月任华宝新价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2017年3月至2023年3月任华宝新活力灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2017年3月至2026年9月任华宝新机遇灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理，2017年12月至2018年7月任华宝新回报一年定期开放混合型证券投资基金基金经理，2017年12月至2018年6月任华宝新动力一年定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2017年12月至2018年12月任华宝新优选一年定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2018年8月至2021年3月任华宝宝丰高等级债券型发起式证券投资基金基金经理，2019年11月起任华宝宝惠纯债39个月定期开放债券型证券投资基金基金经理，2020年7月起任华宝宝利纯债86个月定期开放债券型证券投资基金基金经理，2020年9月起任华宝中债1-3年国开行债券指数证券投资基金基金经理，2021年6月至2023年3月任华宝安盈混合型证券投资基金基金经理，2021年8月至2026年9月任华宝安享混合型证券投资基金基金经理，2021年9月至2022年6月任华宝安益混合型证券投资基金基金经理，2025年9月至2026年9月任华宝安睿债券型证券投资基金基金经理，2026年4月起任华宝安润六个月持有期债券型证券投资基金基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度债券市场收益率整体震荡下行，受宏观数据结构性分化、政府债净供给节奏偏慢和流动性充裕等因素共同驱动，长短端收益率整体同步下行。经济数据方面，4-6 月制造业PMI 分别为 50.3%、50.0%和 50.3%，连续三个月位于扩张区间，但扩张力度较缓。生产端，5 月规模以上工业增加值同比增长4.5% ，1-5 月累计同比增长5.4% ，制造业设备更新持续推进，铁路船舶航空航天等运输设备制造业保持23%以上的高速增长。投资端，1-5 月固定资产投资同比下降4.1% ，其中制造业投资由正转负，1-5 月下降0.4% ，设备工器具购置投资仍保持9.3% 的正增长；1-5 月房地产开发投资同比下降16.2%，降幅较1-4 月扩大2.5 个百分点，新开工面积下降22.6%，投资端整体仍在深度调整。消费端，5 月社会消费品零售总额同比下降0.6% ，为2023年以来首次单月负增长，1-5 月累计增长1.4% ；汽车消费骤降是最大拖累项，5 月汽车类零售额同比下降16.1%，剔除汽车后其他消费品零售额仍保持正增长。通胀方面，CPI 总体平稳，5 月同比上涨1.2% ，核心 CPI 维持在1.1%-1.2%的温和水平；PPI 涨幅扩大后趋缓，5 月同比上涨3.9% ，主要受国际原油价格上涨及有色金属涨价驱动，但往后看涨幅有望收窄，上游涨价向中下游传导存在梗阻。金融数据方面，5 月新增人民币贷款5200亿元，新增社融2.03万亿元，同比增速均小幅回落，显示实体经济融资需求仍有待恢复。货币政策维持适度宽松，央行通过MLF 超额投放、公开市场精准操作等方式灵活调节流动性，5 月初买断式逆回购大额净回笼引发短端短暂调整，但资金面整体保持均衡宽松。整体来看，无风险收益率曲线下行，且呈现陡峭化特征，1 年国债、国开较一季度末分别下行10BP 、9BP至 1.12%、1.35%；10年国债、国开较一季度末分别下行8BP 、17BP至1.73%和 1.78%。

权益方面，二季度权益市场高度分化，呈现极端的一九行情，科技及成长赛道上涨，其余板块整体下行。31 个申万一级行业中仅4 个行业上涨，2 个行业基本持平在0 附近，其它25 个行业均出现不同程度的下跌，首尾行业季度收益差超过110%，处于2015年初以来过去十一年半的历史极值水平。从风格板块来看，仅成长风格呈持续估值扩张态势，金融、周期、公用事业/稳定和消费板块均下跌，科技特别是AI 链条对于其它市场板块的虹吸效应明显，前20% 的股票占据了全市场75% 的流动性。但与此同时，价值板块经历二季度的快速下行后，整体回撤幅度触及过去六年的年度最大回撤阈值，部分股票的股息率重回5%以上，指数和风格板块的整体股息率恢复至5%左右的水平，在不发生过度虹吸的情况下，价值资产整体的安全底线相对稳定，短期的波动更多关注后续流动性的变化。随着市场剪刀差的加剧，进入财报季后，业绩的验证性仍将成为估值的重要支撑，投资端将继续关注业绩边际态势在选股中的重要作用。

华宝安享基金在二季度维持了适度的债券投资比例和较高的组合久期，在权益市场大幅波动中，尽可能地通过债券部分降低组合净值波动。本基金将继续保持较高的债券投资比例，始终坚持绝对收益的投资目标。

本期报告

2026年三季度债券市场收益率呈低位窄幅震荡、曲线显著平坦化的走势，长短端走势分化，长端在基本面弱修复、"资产荒"延续与宽货币预期支撑下稳步下行，短端则受银行负债端压力、国债与地方债集中发行缴款等扰动。经济数据方面，7-9 月制造业PMI 分别为49.8%、50.1%和50.2%，制造业景气水平有所改善，但扩张力度仍偏温和。固投仍处于调整阶段，1-9 月固定资产投资同比继续承压，其中基建和房地产开发投资延续下降趋势，新开工面积和销售面积仍处于低位，制造业投资的相对韧性主要来自设备工器具购置。出口仍是经济的重要支撑，1-8 月按美元计累计增长19.3%。通胀整体保持温和，PPI 受上游大宗商品价格扰动维持相对高位，上游向中下游传导依旧不畅，核心CPI 未见明显抬升。金融数据方面，1—8 月社融增量累计23.91万亿元，同比少增2.64万亿元，人民币贷款余额同比增长4.9%，实体融资需求仍待修复。货币政策延续适度宽松基调，并未落地降准降息、结构性下调PSL 利率25 个基点，央行更多依靠公开市场工具灵活调节流动性，操作呈"中长期偏审慎、短期更精细"特征，期间央行对长债收益率过快下行保持一定关注。资金面整体维持均衡宽松，DR001多数时间运行在1.35-1.45%区间。整体来看，无风险收益率曲线呈现平坦化走势：1年期国债、国开债较二季度末分别上行10BP、5BP 至 1.22%、1.40%；10年期国债、国开债分别下行5BP、3BP至 1.68%和 1.75%；30年期国债下行约14BP至2.10%。

华宝安享基金在三季度维持了适度的债券投资比例和组合久期，在权益市场大幅波动中，尽可能地通过债券部分降低组合净值波动。本基金将继续保持较高的债券投资比例，始终坚持绝对收益的投资目标。

展望四季度，收益率大概率延续低位震荡、中枢小幅下移，策略上以捕捉结构性机会为主。基本面上，出口与生产仍具韧性，而消费、投资与地产修复偏慢，实体融资意愿不足，决定了利率中枢缺乏趋势性上行基础，债市预计震荡偏强。政策面上，财政贴息、再贷款扩容以及地方债结存限额相继落地，思路更多是托底而非强刺激，后续关键是政策能否形成连续的财政支出、项目开工、地产销售和信用扩张。货币政策受银行净息差、汇率与外部高利率三重约束，全面宽松必要性下降，结构性工具"降价、扩围、增量"仍是优先选项，三季度货政例会延续“适度宽松”的基调。供需格局边际改善，四季度政府债净融资待发规模环比明显下降，即便个别时点集中发行，扰动也相对可控，需求端银行、保险配置需求与摊余成本法债券基金需求释放。对于债券市场，基本面弱修复、流动性充裕以及机构欠配延续，收益率大概率维持低位震荡，期限利差和信用利差有望继续压缩。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

38.51%

2026Q1

36.58%

2026Q2

38.88%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.37	100.00%	合计	0.15	100.00%	—
权益投资	0.13	36.58%	权益投资	0.06	38.88%	+2.30
股票	0.13	36.58%	股票	0.06	38.88%	+2.30
买入返售金融资产	0.02	5.18%	买入返售金融资产	0.04	23.97%	+18.79
固定收益投资	0.20	55.03%	固定收益投资	0.03	23.19%	-31.84
债券	0.20	55.03%	债券	0.03	23.19%	-31.84
银行存款和结算备付金合计	0.01	3.19%	银行存款和结算备付金合计	0.02	12.48%	+9.29
其他资产	0.00	0.03%	其他资产	0.00	1.49%	+1.46

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「金融业」占净值比例趋势

11.35%

2026Q1

12.17%

2026Q2

13.82%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.13	36.68%	合计	0.06	39.15%	+2.47
金融业	0.04	12.17%	金融业	0.02	13.82%	+1.65
制造业	0.05	12.96%	制造业	0.01	10.17%	-2.79
采矿业	0.03	6.88%	采矿业	0.01	9.68%	+2.80
交通运输、仓储和邮政业	0.01	3.28%	交通运输、仓储和邮政业	0.01	3.45%	+0.17
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.12%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.77%	+0.65
房地产业	0.00	0.50%	房地产业	0.00	0.66%	+0.16
租赁和商务服务业	0.00	0.29%	租赁和商务服务业	0.00	0.33%	+0.04
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.07%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.20%	+0.13
—	—	—	教育	0.00	0.04%	新增
建筑业	0.00	0.07%	建筑业	0.00	0.01%	-0.06
—	—	—	文化、体育和娱乐业	0.00	0.01%	新增
批发和零售业	0.00	0.34%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

15.52%

2026Q1

15.68%

2026Q2

17.09%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比17.09%，换手率 10%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中国银行	601988	3.62%	231,400	—	1	中国银行	601988	2.67%	57,600	-0.95	-173,800
2	工商银行	601398	1.86%	96,100	—	2	工商银行	601398	2.52%	44,200	+0.66	-51,900
3	中国神华	601088	1.77%	16,600	—	3	中国神华	601088	2.44%	7,400	+0.67	-9,200
4	南钢股份	600282	1.63%	129,800	退出十大	4	山东高速	600350	1.67%	23,800	+0.06	-29,000
5	山东高速	600350	1.61%	52,800	—	5	陕西煤业	601225	1.42%	7,900	新增十大	—
6	中国人寿	601628	1.15%	11,900	—	6	中国海油	600938	1.38%	6,004	+0.41	-7,100
7	江苏金租	600901	1.12%	71,280	—	7	江苏金租	600901	1.36%	28,480	+0.24	-42,800
8	交通银行	601328	0.98%	56,000	—	8	中国人寿	601628	1.24%	4,900	+0.09	-7,000
9	中国海油	600938	0.97%	13,104	—	9	交通银行	601328	1.23%	23,000	+0.25	-33,000
10	江苏银行	600919	0.97%	32,800	—	10	江苏银行	600919	1.16%	13,600	+0.19	-19,200

持有 0

华宝安享混合 ：2026第三季度报告（011376）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

华宝安享混合：2026第三季度报告（011376）