工银宁瑞6个月持有期混合：2026第二季度报告（011387）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.19%

日涨幅

1.1834

净值

（11-02）

近1年：-0.19%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-3.50%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.48%	-0.89%	-2.11%	822/1357一般
近1月	-1.20%	-2.22%	-7.82%	704/1362一般
近3月	-2.19%	-2.11%	-12.45%	836/1332一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

工银宁瑞6个月持有期混合：2026第二季度报告（011387）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.81亿份

2026Q2

报告期末基金份额总额（份）

181,387,732.18

投资目标

在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过资产配置，力求实现基金资产的持续稳健增值。

投资策略

本基金将由投资研究团队及时跟踪市场环境变化，根据对国际及国内宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，结合行业状况、公司价值性和成长性分析，综合评价各类资产的风险收益水平。在充分的宏观形势判断和策略分析的基础上，执行“自上而下”的资产配置及动态调整策略。在市场上涨阶段中，增加权益类资产配置比例；在市场下行周期中，增加非权益类资产配置比例，最终力求实现基金资产组合收益的最大化，从而有效提高不同市场状况下基金资产的整体收益水平。本基金在债券投资与研究方面，实行投资策略研究专业化分工制度，专业研究人员分别从利率、债券信用风险等角度，提出独立的投资策略建议，经固定收益投资团队讨论，并经投资决策委员会批准后形成指导性投资策略。本基金采取“自上而下”与“自下而上”相结合的分析方法进行股票投资。基金管理人在行业分析的基础上，选择治理结构完善、经营稳健、业绩优良、具有可持续增长前景或价值被低估的上市公司股票，以合理价格买入并进行中长期投资。本基金股票投资具体包括行业分析与配置、公司财务状况评价、价值评估及股票选择与组合优化等过程。

业绩比较基准

中证800指数收益率×10%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×5%+中债综合指数收益率×85%

风险收益特征

本基金为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金可能投资港股通投资标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金经理简介

何秀红| 任职时间: 2021年5月18日| 证券从业年限: 19年

硕士研究生。曾任广发证券股份有限公司债券研究员；2009年加入工银瑞信，现任固定收益部首席固收投资总监、基金经理。2011年2月10日至今，担任工银瑞信四季收益债券型证券投资基金基金经理；2011年12月27日至2015年1月19日，担任工银瑞信保本混合型证券投资基金（自2018年2月9日起，变更为工银瑞信灵活配置混合型证券投资基金）基金经理；2012年11月14日至2020年1月9日，担任工银瑞信信用纯债债券型证券投资基金基金经理；2013年3月29日至今，担任工银瑞信产业债债券型证券投资基金基金经理；2013年5月22日至2026年6月4日，担任工银瑞信信用纯债一年定期开放债券型证券投资基金基金经理；2013年6月24日至2018年2月23日，担任工银瑞信信用纯债两年定期开放债券型证券投资基金（自2021年8月3日起，变更为工银瑞信信用纯债三个月定期开放债券型证券投资基金）基金经理；2015年10月27日至2024年5月15日，担任工银瑞信丰收回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2016年9月12日至今，担任工银瑞信瑞享纯债债券型证券投资基金基金经理；2018年7月25日至2024年5月29日，担任工银瑞信添祥一年定期开放债券型证券投资基金基金经理；2018年7月27日至2020年6月11日，担任工银瑞信银和利混合型证券投资基金基金经理；2019年4月30日至2020年12月14日，担任工银瑞信尊利中短债债券型证券投资基金基金经理；2019年6月11日至2020年12月30日，担任工银瑞信添慧债券型证券投资基金基金经理；2020年12月9日至2024年4月17日，担任工银瑞信双盈债券型证券投资基金基金经理；2021年5月18日至今，担任工银瑞信宁瑞6个月持有期混合型证券投资基金基金经理；2021年6月11日至今，担任工银瑞信双玺6个月持有期债券型证券投资基金基金经理；2021年10月26日至2024年4月17日，担任工银瑞信稳健瑞盈一年持有期债券型证券投资基金基金经理。

基金的投资策略与后市展望

回顾2026年二季度经济，海外方面，美国经济继续呈现K型分化走势。AI产业链继续保持高景气度，相关企业的盈利和资本开支处于高位，对经济带来较大贡献。传统制造业相对低迷，对利率相对敏感的地产销售趋于走弱。受前期油价走高影响，美国二季度通胀趋于上行，市场对美联储年内货币政策预期由降息转为加息，美元指数走强。国内方面，二季度经济较一季度有所降温。受AI相关产业链带动，二季度出口增速进一步走高，回落分项主要是基建、制造业投资和社会消费品零售，主要与财政支出增速放缓有关。油价上涨背景下国内CPI、PPI同比均较一季度中枢抬升，但实体融资需求依然相对不足，社融增速趋于放缓。二季度股票市场整体呈现震荡上行、极致分化的格局。板块方面，科技成长成为绝对主线。电子、通信等AI硬件板块持续走强，金融地产、传统消费、周期蓝筹等板块，受内需复苏节奏放缓等因素影响整体承压，多数行业收跌，市场二八分化现象显著。转债市场走势基本跟随权益市场。纯债市场方面，二季度债券市场表现较好。4-5月市场主线在于资金充沛，一季度央行大额投放中长期流动性，叠加4-5月信贷表现较弱，配置型机构面临“资产荒”压力，推动收益率持续下行。6月以来，随着央行持续回收中长期流动性，资金利率较4-5月低位水平趋于收敛，机构欠配压力有所缓解，市场表现趋于震荡。类属层面看，由于4月以来理财规模增长较多且对基金申购力度较大，非银机构偏好的国开债、信用债好于国债，期限利差整体趋于压缩。操作上，股票方面，报告期内组合权益仓位有所提升，主要增配了半导体相关标的，并减持部分有色标的。报告期内组合积极参与北交所打新，增厚收益效果较好。转债方面，考虑到转债估值在高位继续拉升，组合延续以偏低仓位防风险的思路，继续降低转债仓位至偏低水平。纯债方面，组合久期有所下降，套息利差在较低水平，杠杆偏低。类属结构变化不大，卖出了少量1年信用债、置换为3年信用债，信用债持仓以银行二级资本债和银行永续债为主。

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

23.31%

2026Q2

资产配置

资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）
合计	2.26	100.00%
固定收益投资	1.69	74.52%
债券	1.69	74.52%
权益投资	0.53	23.31%
股票	0.53	23.31%
银行存款和结算备付金合计	0.04	1.58%
其他资产	0.01	0.59%

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

14.90%

2026Q2

行业分布

行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）
合计	0.44	19.85%
制造业	0.33	14.90%
合计	0.09	4.03%
金融业	0.04	1.78%
通信服务Communication Services	0.03	1.46%
采矿业	0.02	1.05%
科学研究和技术服务业	0.02	0.75%
能源Energy	0.01	0.53%
交通运输、仓储和邮政业	0.01	0.52%
保健HealthCare	0.01	0.51%
非必需消费品Consumer Discretionary	0.01	0.50%
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.44%
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.29%
工业Industrials	0.01	0.27%
信息技术Information Technology	0.01	0.23%
材料Materials	0.00	0.22%
金融Financials	0.00	0.21%
房地产业	0.00	0.12%
房地产RealEstate	0.00	0.10%

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

9.20%

2026Q2

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比9.2%）

序号	公司名称（中文）	公司名称（英文）	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	公允价值（人民币元）	证券代码	所在证券市场	所属国家（地区）
1	生益	—	1.86%	23,700	4,109,580.00	600183	—	—
2	三环	—	1.41%	18,700	3,121,030.00	300408	—	—
3	腾讯	—	1.01%	6,000	2,239,816.74	00700	—	—
4	紫金矿业	—	0.90%	79,100	1,988,574.00	601899	—	—
5	宁德时代	—	0.75%	4,200	1,650,642.00	300750	—	—
6	雅克	—	0.73%	7,200	1,616,400.00	002409	—	—
7	中国巨石	—	0.70%	21,100	1,537,768.00	600176	—	—
8	招商银行	—	0.66%	41,400	1,469,700.00	600036	—	—
9	立讯精密	—	0.60%	18,700	1,316,480.00	002475	—	—
10	药明康德	—	0.58%	10,300	1,282,453.00	603259	—	—

持有 0

工银宁瑞6个月持有期混合 ：2026第二季度报告（011387）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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