申万菱信乐享混合 ：2026第三季度报告（011488）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.05%

日涨幅

1.7179

净值

（11-02）
近1年：+33.17%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-42.14%
-31%
-9%
13%
35%
57%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-5.24%
3921/5607一般
近1月-19.71%
4210/5596不佳
近3月-16.21%
3251/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

申万菱信乐享混合 ：2026第三季度报告（011488）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
5.04亿份
2026Q1
3.82亿份
2026Q2
3.55亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
382,042,551.69
变化
-27,044,030.65
-7%
本期
354,998,521.04
3

投资目标

本基金结合宏观经济周期、中观产业景气度、上市公司基本面和市场流动性的趋势，判断并把握投资机会，在控制投资组合风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金综合宏观、中观、微观三个角度布局投资机会，采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方法构建投资组合。根据经济周期的阶段，进行大类资产配置；根据产业景气趋势的比较，选择重点配置的行业；根据上市公司基本面、财务和估值指标，筛选具备性价比的优质标的；根据市场流动性的状态，适当调整持股的风格。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
75%×沪深300指数收益率＋25%×中证全债指数收益率
本期报告
沪深300指数收益率*90%+中证全债指数收益率*10%
注：自2026年9月21日起，本基金业绩比较基准由“沪深300指数收益率*75%+中证全债指数收益率*25%”变更为“沪深300指数收益率*90%+中证全债指数收益率*10%”。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
付娟| 任职时间: 2021年03月24日| 证券从业年限: 19年
付娟女士，博士研究生。2006年起从事金融相关工作，曾任职于上海申银万国证券研究所、农银汇理基金。2020年07月加入申万菱信基金，曾任申万菱信双利混合型证券投资基金、申万菱信乐道三年持有期混合型证券投资基金、申万菱信智能汽车股票型证券投资基金、申万菱信乐研混合型证券投资基金、申万菱信乐融一年持有期混合型证券投资基金、申万菱信智能驱动股票型证券投资基金、申万菱信乐同混合型证券投资基金、申万菱信兴乐优选混合型证券投资基金、申万菱信乐成混合型证券投资基金基金经理，现任权益投资部负责人兼研究部负责人，申万菱信新经济混合型证券投资基金、申万菱信乐享混合型证券投资基金基金经理，兼任投资经理。
本期报告
付娟| 任职时间: 2021年03月24日| 证券从业年限: 20年
付娟女士，博士研究生。2006年起从事金融相关工作，曾任职于上海申银万国证券研究所、农银汇理基金管理有限公司。2020年7月加入申万菱信基金，曾任申万菱信双利混合型证券投资基金、申万菱信乐道三年持有期混合型证券投资基金、申万菱信智能汽车股票型证券投资基金、申万菱信乐研混合型证券投资基金、申万菱信乐融一年持有期混合型证券投资基金、申万菱信智能驱动股票型证券投资基金、申万菱信乐同混合型证券投资基金、申万菱信兴乐优选混合型证券投资基金、申万菱信乐成混合型证券投资基金基金经理，现任公司总经理助理、权益投资部负责人兼研究部负责人，申万菱信新经济混合型证券投资基金、申万菱信乐享混合型证券投资基金基金经理，兼任投资经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度A股市场震荡上行并呈现结构分化的特征，科技成长主线表现强势，宽基指数创出阶段性高点。以光模块、存储芯片、半导体设备为代表的AI硬科技板块走出趋势性行情。受PPI回升及地缘扰动影响，煤炭、工业金属同样表现强势。
操作层面，二季度产品主要聚焦于电子、机械设备等板块，我们判断科技行业中的半导体、算力等受到AI科技革命带来的需求影响，其表现更值得关注。后续将重点关注企业盈利以及内外部流动性状况，持续挖掘优质标的，力争为投资者获取超额收益。
本基金A类产品报告期内净值表现为95.63%,同期业绩基准表现为9.25%；
本基金C类产品报告期内净值表现为95.28%,同期业绩基准表现为9.25%。
本期报告
2026年第三季度，上证指数下跌6.16%，深证成指下跌20.47%。全球流动性收紧预期对成长股估值产生一定影响，A股市场震荡调整，科技板块波动性加大；煤炭、石油石化、银行等低估值板块逆势走强。
操作上，市场对AI行业的变化高度敏感，体现为波动性的增加。所以在三季度的操作当中，我们平衡了产品的组合，一方面，减持了部分硬科技及AI相关持仓，以期应对波动严控回撤；另一方面，积极挖掘具备估值修复和预期改善空间的非AI板块，力求在成长弹性与严控回撤之间实现更好的平衡。
本基金A类产品报告期内净值表现为-27.18%,同期业绩基准表现为-9.66%；
本基金C类产品报告期内净值表现为-27.26%,同期业绩基准表现为-9.66%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
84.52%
2026Q1
93.68%
2026Q2
89.89%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资93.68%权益投资89.89%-3.79
股票93.68%股票89.89%-3.79
银行存款和结算备付金合计5.56%银行存款和结算备付金合计9.99%+4.43
其他资产0.52%其他资产0.12%-0.40
固定收益投资0.25%——退出
债券0.25%——退出
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
72.01%
2026Q1
81.15%
2026Q2
75.39%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计94.32%合计90.16%-4.16
制造业81.15%制造业75.39%-5.76
信息传输、软件和信息技术服务业13.17%信息传输、软件和信息技术服务业9.23%-3.94
——采矿业4.56%新增
——文化、体育和娱乐业0.98%新增
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
53.46%
2026Q1
64.56%
2026Q2
56.35%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比56.35%，换手率 40%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1华海清科9.69%—1联讯仪器8.62%新增十大
2思瑞浦7.29%—2恒瑞6.59%新增十大
3冰轮环境7.24%—3圣邦股份6.28%+0.75
4顺络6.88%退出十大4冰轮环境5.83%-1.41
5中科飞测6.43%—5中科飞测5.18%-1.25
6纳芯微5.88%—6湖南裕能5.14%新增十大
7杰瑞股份5.75%退出十大7华海清科4.93%-4.76
8圣邦股份5.53%—8纳芯微4.67%-1.21
9拓荆4.96%退出十大9国城矿业4.56%新增十大
10东芯股份4.91%退出十大10思瑞浦4.55%-2.74