前海联合产业趋势混合 ：2026第三季度报告（011523）

基金PK

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收益表现

+0.80%

日涨幅

0.6037

净值

（11-02）
近1年：-22.28%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-38.10%
-41%
-28%
-15%
-2%
11%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-12.70%
4963/5607不佳
近1月-23.88%
4590/5596不佳
近3月-19.33%
4203/5455不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

前海联合产业趋势混合 ：2026第三季度报告（011523）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
8,575万份
2026Q1
8,015万份
2026Q2
7,826万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
80,148,210.19
变化
-1,891,783.73
-2%
本期
78,256,426.46
3

投资目标

本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，力争实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金将通过综合研究经济发展阶段、国家产业政策、市场需求变化、技术水平等影响产业发展的因素，首先深入研究判断产业发展趋势，充分评估不同时段上各个产业的投资价值，努力寻找发展前景广阔、有持续成长潜力并且具有投资价值的产业；其次是进一步选择受益于产业发展趋势的重点行业，对产业趋势强的行业进行超配，对产业趋势不明显的行业低配，并对行业配置比例进行动态调整；最后在细分行业中精选个股。 本基金构建股票组合首先根据定量分析与定性分析确定股票初选库；综合考虑个股的所处行业的产业发展趋势、成长能力、盈利趋势等指标对个股进行初选；其次，基于公司基本面全面考量、筛选符合产业趋势方向的优势企业，分析股票内在价值。最后，本基金结合多年的研究经验，评估股票价格与内在价值偏离幅度的可靠性，构建股票投资组合，并对其进行动态优化调整。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*10%+中债综合全价(总值)指数收益率*30%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是混合型基金，理论上其预期风险和预期收益水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金投资港股通标的股票，还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
张志成| 任职时间: 2022年12月23日| 证券从业年限: 8年
张志成先生，北京大学数学与应用数学、经济学双学位，北京大学金融信息服务专业硕士，8年证券基金投资研究经验。曾任新疆前海联合基金管理有限公司研究员、基金经理助理、新疆前海联合泳涛灵活配置混合型证券投资基金基金经理（自2021年8月2日起至2022年9月30日）。现任新疆前海联合先进制造灵活配置混合型证券投资基金基金经理（自2021年8月24日起任职）和新疆前海联合产业趋势混合型证券投资基金基金经理（自2022年12月23日起任职）。
本期报告
张志成| 任职时间: 2022年12月23日至2026年09月29日| 证券从业年限: 9年
张志成先生，北京大学数学与应用数学、经济学双学位，北京大学金融信息服务专业硕士，9年证券基金投资研究经验。曾任新疆前海联合基金管理有限公司研究员、基金经理助理、新疆前海联合泳涛灵活配置混合型证券投资基金基金经理（自2021年8月2日起至2022年9月30日）、新疆前海联合先进制造灵活配置混合型证券投资基金基金经理（自2021年8月24日起至2026年9月28日）和新疆前海联合产业趋势混合型证券投资基金基金经理（自2022年12月23日起至2026年9月28日）。
熊钰| 任职时间: 2026年09月29日| 证券从业年限: 10年新增经理
熊钰先生，硕士，10年证券基金投资研究经验。曾任景顺长城基金管理有限公司基金会计助理、新疆前海联合基金管理有限公司研究员、基金经理助理。现任新疆前海联合润丰灵活配置混合型证券投资基金的基金经理（自2020年5月12日起任职）和新疆前海联合产业趋势混合型证券投资基金的基金经理（自2026年9月29日起任职）。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度的市场震荡向上。从市场表现看，上证指数上涨5.20%、创业板指上涨36.35%，中证1000上涨15.62%。表现较好的子行业主要是电子、通信、建筑材料；表现较弱的子行业主要是石油石化、农林牧渔、钢铁。（数据来源：wind）
本基金实际操作情况及后市展望：二季度市场震荡向上，随着美伊地缘冲突趋向缓和，系统性风险减弱，市场逐步关注盈利高增长的景气行业。本基金跟踪景气变化，围绕盈利预期大幅上修的龙头公司和隐含预期不高的低估值个股布局。对后市的展望看，AI行业景气趋势无变化但筹码拥挤度也较高，部分低位方向也已经逐步进入左侧布局区间。市场有再平衡动力，积极发掘基本面有积极变化且股价隐含预期较低的结构性机会。
子行业具体看：（1）科技成长：AI产业链缺货矛盾有望向扩产逻辑演绎，跟踪资本开支，关注新技术迭代方向；（2）新能源：储能需求依然良好，利润有望从材料环节向电池环节转移，风电尤其海风依然是具备成长性的品种；（3）底部超跌：部分出口链品种预期较低，汽车板块也有望在下半年引来拐点，关注优质成长公司的超跌机会；（4）有色：跟踪联储议息会议表述，四季度或有货币政策预期转向窗口。
本期报告
2026 年三季度的市场整体调整为主。从市场表现看，上证指数下跌 6.16%、创业板指下跌27.80%，中证 1000下跌 17.15%。表现较好的子行业主要是煤炭、石油石化、农林牧渔；表现较弱的子行业主要是电子、通信、建筑材料。（数据来源：wind）
本基金实际操作情况及后市展望：三季度市场回调， AI方向股价提前透支预期叠加筹码拥挤引发资金负反馈，宏观层面美伊战争反复通胀走高，美联储加息周期开启也压制了整体情绪。本基金跟踪景气变化，围绕股价隐含预期不高的低估值个股布局，在三季度结构上做了再平衡，重点参与了跌出较强性价比的科技方向的超跌反弹，同时布局基本面有积极变化的非AI领域的结构性机会。
四季度展望看，市场以震荡为主，一方面大涨大跌后的筹码结构需要进一步震荡出清；另一方面等待宏观风险的进一步落地。短期缺乏整体向上催化，但自下而上看不少个股已经跌出较高性价比，耐心持仓结构上关注分两头，一端关注低估值稳健的红利品种，如银行、石油石化等；另一端关注有积极变化的产业趋势方向，比如 AI、海外缺电、储能等。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
91.40%
2026Q1
88.61%
2026Q2
78.89%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资88.61%权益投资78.89%-9.72
股票88.61%股票78.89%-9.72
银行存款和结算备付金合计7.25%银行存款和结算备付金合计18.20%+10.95
固定收益投资1.92%固定收益投资2.79%+0.87
债券1.92%债券2.79%+0.87
其他资产2.23%其他资产0.12%-2.11
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
70.19%
2026Q1
77.12%
2026Q2
63.78%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计90.74%合计79.24%-11.50
制造业77.12%制造业63.78%-13.34
采矿业8.67%采矿业11.10%+2.43
——信息传输、软件和信息技术服务业4.37%新增
科学研究和技术服务业4.94%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
44.70%
2026Q1
49.11%
2026Q2
51.96%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比51.96%，换手率 50%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1新易盛7.13%—1新易盛7.96%+0.83
2中际旭创5.50%—2中际旭创7.15%+1.65
3中国汽研4.94%退出十大3潍柴动力4.94%新增十大
4巨星4.90%退出十大4柳工4.80%+0.68
5太辰光4.76%退出十大5宁德时代4.72%新增十大
6大金重工4.72%退出十大6中芯国际4.63%新增十大
7江淮4.46%退出十大7东方4.56%+0.30
8北方稀土4.32%—8北方稀土4.51%+0.19
9东方4.26%—9宏景4.37%新增十大
10柳工4.12%—10中国海油4.32%新增十大