天弘宁弘六个月：2026第三季度报告（011558）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.01%

日涨幅

1.0448

净值

（11-02）

近1年：+1.27%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-1.00%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.18%	-0.89%	-2.11%	457/1357良好
近1月	-0.08%	-2.22%	-7.82%	206/1362优秀
近3月	+0.47%	-2.11%	-12.45%	100/1332优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

天弘宁弘六个月：2026第三季度报告（011558）

基金份额变动

基金总份额趋势

6,029万份

2026Q2

5,157万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

60,293,602.34

变化

-8,724,580.83

-14%

本期

51,569,021.51

投资目标

在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

主要投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、证券公司短期公司债券投资策略、资产支持证券投资策略、金融衍生品投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×12%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)*3%+中证全债指数收益率×85%

本期报告

中证全债指数收益率*90%+中证800指数收益率*10%

注：本报告期内，本基金的业绩比较基准由“沪深300指数收益率×12%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)*3%+中证全债指数收益率×85%”调整为“中证全债指数收益率*90%+中证800指数收益率*10%”，修订后的《基金合同》等法律文件自2026年7月27日正式生效，具体信息请参见基金管理人在规定媒介披露的相关公告。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其风险收益预期高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

宋洋| 任职时间: 2026年05月30日| 证券从业年限: 16年

女，中国科学院数学与系统科学研究院博士。历任嘉实基金管理有限公司研究员、投资经理，华夏基金管理有限公司研究员、基金经理、数量投资部总监。2025年11月加盟本公司。

陈敏| 任职时间: 2026年01月27日| 证券从业年限: 11年

男，金融硕士。2015年7月加盟本公司，历任固定收益部债券研究员、固定收益研究部高级债券研究员、宏观研究部高级研究员。

胡彧| 任职时间: 2023年07月06日| 证券从业年限: 16年

男，化学工程与技术专业硕士。历任UOP工艺技术国际公司北京代表处技术咨询代表，中信建投证券股份有限公司研究员，建信基金管理有限公司研究员，天弘基金管理有限公司研究员，安邦基金管理有限公司（筹）研究部总经理，益民基金管理有限公司研究部总经理，中国民生信托有限公司研究部总经理、基金经理，明世伙伴基金管理（珠海）有限公司投资经理、研究总监。2022年12月加盟本公司，历任基金经理助理。

本期报告

宋洋| 任职时间: 2026年05月30日| 证券从业年限: 16年

陈敏| 任职时间: 2026年01月27日| 证券从业年限: 11年

男，金融硕士。2015年7月加盟本公司，历任固定收益部债券研究员、固定收益研究部高级债券研究员、宏观研究部高级研究员。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

回顾二季度市场整体呈现震荡上行、结构分化的特征，主要分成三个阶段：

第一阶段（4月）：市场高位震荡，资金以防御和轮动为主。4月市场仍处于一季度外部冲击后的修复阶段，海外通胀、美债收益率以及地缘风险仍对市场风险偏好形成扰动，指数整体维持震荡运行。交易层面，资金更多在红利、资源品、顺周期以及部分低位科技方向之间轮动，市场尚未形成清晰的单一主线，整体表现为估值消化和结构再平衡。

第二阶段（5月）：AI产业趋势强化，市场沿科技成长方向集中交易。5月以后，海外云厂商AI资本开支持续扩张，AI服务器、PCB、覆铜板、光模块、半导体设备、先进封装等硬件链条景气度不断验证，科技成长重新成为市场主线。交易层面，资金明显向电子、通信、机械设备等高景气方向集中，科创50、创业板指、科技龙头等指数表现显著领先，市场赚钱效应主要集中在AI硬件链和国产替代方向。

第三阶段（6月）：科技行情进一步向上游涨价扩散，市场分化加剧。6月上旬，前期涨幅较大的AI算力、光模块、PCB、半导体设备等方向阶段性震荡，资金在AI硬件、稀土、机器人、玻璃基板等方向之间快速切换；进入中下旬后，美光财报超预期、SK海力士交付12层HBM4E样品、存储涨价、覆铜板提价等产业催化持续落地，市场重新围绕AI硬件链的业绩确定性和EPS上修展开交易。资金层面，宽基指数ETF持续流出，而融资资金主要流向TMT方向，进一步加剧了科技成长与消费、地产链、高股息板块之间的表现分化。

在组合管理过程中，基金管理人采用全周期多策略系统化投资方法论，基于自上而下系统化资产配置与自下而上量化选股的“主观+量化”复合投资管理体系，力争为投资者实现更好的风险收益回报特征。紧密跟踪市场的动态变化，策略配置从“哑铃结构为主、景气投资为辅”的结构，逐渐切换为聚焦景气投资的策略配置。

本期报告

市场复盘方面，三季度宏观基本面内需偏弱、实体融资需求继续回落，银行间流动性整体宽松，基金负债端总体呈净流入态势，推动债券收益率进一步下行。但随着年内收益率持续下行至较低区间，债券市场波动明显加大。三季度股票市场主要围绕海外流动性边际变化与科技远期叙事预期展开交易，筹码结构欠佳、风险偏好整体处于较低水平。三季度A股市场呈现N型走势：7月伴随着中东冲突升级、美联储加息预期升温，海外科技股去杠杆压力向A股传导，科技成长出现集中回调，资金转向能源、消费和价值等防御方向，上证指数单月下跌6.4%；8月随着海外去杠杆冲击缓和、政策预期改善，市场迎来超跌反弹，科技与资源品成为主要交易方向；9月美联储加息利空落地，但加息后美债收益率持续上行，进一步强化了市场对货币政策收紧的担忧，科技成长再次领跌，市场整体震荡下行。三季度A股市场主流宽基指数：沪深 300、中证 500、中证 1000 累计跌幅均超 10%。

产品投资运作回顾方面，本基金以绝对收益作为产品的投资目标，力争实现在回撤可控的前提下，追求更好的风险调整后投资回报。债券资产管理方面，整体维持中性偏高的久期水平，同时加大逆向操作力度，以应对市场波动，为组合债券部分获取稳健收益；股票资产管理方面，三季度内主要配置以红利策略为代表的防御类资产并适度参与筹码结构较好的小盘成长方向的收益获取。由于转债估值水平始终处于高估状态，多资产视角下转债资产的投资性价比欠佳，因此报告期内本基金并未参与转债资产的投资。

截至2026年09月30日，天弘宁弘六个月A基金份额净值为1.0456元，天弘宁弘六个月C基金份额净值为1.0251元。报告期内份额净值增长率天弘宁弘六个月A为-0.21%，同期业绩比较基准增长率为-0.04%；天弘宁弘六个月C为-0.31%，同期业绩比较基准增长率为-0.04%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

7.43%

2026Q2

5.80%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.65	100.00%	合计	0.62	100.00%	—
固定收益投资	0.54	83.15%	固定收益投资	0.54	87.43%	+4.28
债券	0.54	83.15%	债券	0.54	87.43%	+4.28
权益投资	0.05	7.43%	权益投资	0.04	5.80%	-1.63
股票	0.05	7.43%	股票	0.04	5.80%	-1.63
其他资产	0.00	0.33%	其他资产	0.02	3.45%	+3.12
银行存款和结算备付金合计	0.06	9.09%	银行存款和结算备付金合计	0.02	3.33%	-5.76
—	—	—	买入返售金融资产	-0.00	0.00%	新增

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

6.40%

2026Q2

3.27%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.05	7.74%	合计	0.04	6.67%	-1.07
制造业	0.04	6.40%	制造业	0.02	3.27%	-3.13
金融业	0.00	0.23%	金融业	0.01	2.02%	+1.79
批发和零售业	0.00	0.12%	批发和零售业	0.00	0.22%	+0.10
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.13%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.18%	+0.05
科学研究和技术服务业	0.00	0.16%	科学研究和技术服务业	0.00	0.18%	+0.02
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.22%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.13%	-0.09
—	—	—	文化、体育和娱乐业	0.00	0.11%	新增
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.07%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.10%	+0.03
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.05%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.09%	+0.04
租赁和商务服务业	0.00	0.05%	租赁和商务服务业	0.00	0.09%	+0.04
采矿业	0.00	0.15%	采矿业	0.00	0.08%	-0.07
建筑业	0.00	0.08%	建筑业	0.00	0.06%	-0.02
—	—	—	房地产业	0.00	0.06%	新增
农、林、牧、渔业	0.00	0.08%	农、林、牧、渔业	0.00	0.03%	-0.05
—	—	—	教育	0.00	0.03%	新增
—	—	—	卫生和社会工作	0.00	0.03%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

2.00%

2026Q2

1.89%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比1.89%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	源杰	688498	0.60%	200	退出十大	1	招商银行	600036	0.34%	4,400	新增十大	—
2	拓荆	688072	0.28%	200	退出十大	2	中国银行	601988	0.31%	24,600	新增十大	—
3	中际旭创	300308	0.20%	100	退出十大	3	农业银行	601288	0.31%	23,700	新增十大	—
4	德明利	001309	0.15%	100	退出十大	4	工商银行	601398	0.31%	19,900	新增十大	—
5	杰普特	688025	0.15%	200	退出十大	5	建设银行	601939	0.31%	14,800	新增十大	—
6	兆易创新	603986	0.13%	100	—	6	佰维存储	688525	0.07%	200	新增十大	—
7	东山精密	002384	0.13%	300	退出十大	7	长鑫	688825	0.07%	700	新增十大	—
8	宁德时代	300750	0.13%	200	—	8	兆易创新	603986	0.07%	100	-0.06	—
9	南亚新材	688519	0.12%	200	退出十大	9	宁德时代	300750	0.05%	100	-0.08	-100
10	江波龙	301308	0.11%	100	退出十大	10	协创数据	300857	0.05%	100	新增十大	—

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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